Divulgación: Los puntos de vista y opiniones expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no representan los puntos de vista y opiniones del equipo editorial de crypto.news.
Las criptomonedas no pueden permanecer iguales para siempre. Sin embargo, el impulso para expandir las finanzas basadas en blockchain a territorios nuevos, útiles o generadores de riqueza ha demostrado ser más difícil de lo esperado.
Dicho esto, los derivados de criptomonedas han ganado terreno a medida que los operadores más experimentados buscan categorías comerciales más sofisticadas. Los derivados, por supuesto, son un pilar de los mercados financieros tradicionales, tanto que a menudo forman parte de los paquetes de compensación para los empleados que se incorporan a empresas emergentes en expansión o empresas que ya cotizan en bolsa.
Pero los derivados de criptomonedas no reflejan exactamente sus contrapartes fiduciarias. Al igual que otras facetas de la tecnología blockchain, la tecnología y las infraestructuras “detrás de escena” implican que no siempre funcionan de manera similar a los impulsores del mercado tradicional.
Sí, los derivados criptográficos como las opciones crean la oportunidad de capitalizar la volatilidad de la industria y la respuesta a los eventos sociopolíticos, pero los traders efectivamente tienen dos formas de hacerlo.
En la actualidad, muchas plataformas de derivados de criptomonedas solo ofrecen la posibilidad de operar con opciones basadas en contratos inversos, que utilizan criptomonedas como Bitcoin (BTC) como activo subyacente y garantía. Básicamente, esto significa que el valor del contrato está inversamente relacionado con el precio de los activos subyacentes. Si el precio de BTC sube, el valor del contrato baja, y viceversa.
En este modelo, tanto las ganancias como las pérdidas se liquidan en la propia criptomoneda, lo que expone a los operadores a una mayor volatilidad y a una dinámica de precios más compleja. Esto podría ser preferible para los operadores que buscan especular sobre la volatilidad del precio del activo a través de la exposición directa, especialmente durante un mercado bajista. Asimismo, los operadores pueden obtener rendimientos potencialmente más altos al aprovechar los movimientos de precios de las opciones y las posiciones en la moneda subyacente, especialmente en mercados altamente volátiles. Los contratos inversos también permiten estrategias de cobertura más avanzadas, ya que los operadores pueden cubrir las opciones y los activos subyacentes de una sola vez.
Por otro lado, los operadores están expuestos a riesgos de volatilidad excepcionalmente altos debido a la mecánica de fijación de precios de los contratos de opciones inversas. Dado que el valor de las opciones y Los precios de los activos subyacentes afectan los rendimientos y los operadores son mucho más vulnerables a la volatilidad extrema, especialmente cuando las ganancias y las pérdidas se liquidan en criptomonedas no respaldadas por activos. Con mayores riesgos de liquidación y ganancias impredecibles, no es de extrañar que el trading de opciones inversas no sea precisamente una opción atractiva para los operadores más nuevos.
A pesar de la complejidad, plataformas como Deribit han hecho de los contratos de opciones inversas la columna vertebral de su plataforma, que ha representado más del 90 por ciento de las operaciones con derivados de criptomonedas hasta julio pasado. Pero, ¿son los contratos inversos realmente la única opción (sin juego de palabras) en este caso?
Más recientemente, los competidores de Deribit han estado ofreciendo alternativas para socavar la hegemonía de la plataforma en los derivados de criptomonedas. El exchange más notable en el espacio es Thalex, que ofrece operaciones con opciones respaldadas por monedas estables en lugar de contratos inversos.
Si bien la clave está en el nombre, las operaciones con opciones respaldadas por monedas estables utilizan monedas estables como garantía para las operaciones, lo que crea una relación directa entre el valor del contrato y el precio del activo subyacente. Dado que plataformas como Thalex ofrecen tanto garantía como liquidación en monedas estables, el riesgo de volatilidad es mucho menor y permite que la bolsa ofrezca un modelo de precios más simple.
De inmediato, el atractivo de Thalex para los traders que buscan retornos más estables y predecibles es claro. Dado que la garantía está en una moneda estable vinculada a moneda fiduciaria, los traders tienen una base de valor más sólida que no se ve tan afectada por la volatilidad del mercado, y cualquier ganancia tendrá un valor más seguro ya que no está sujeta a las oscilaciones de los precios de las criptomonedas. Sin embargo, a largo plazo, este modelo podría reducir el rendimiento potencial, lo que puede no resultar atractivo para los traders ávidos de riesgo y centrados en las ganancias.
Por supuesto, un modelo de negociación de opciones respaldado por monedas estables otorga menos apalancamiento y un menor potencial de rendimiento en mercados alcistas, además de requerir acceso a activos estables para participar en él. Pero para los operadores más nuevos que recién se inician en los derivados de criptomonedas, eso no es necesariamente algo malo. Del mismo modo, los operadores más experimentados o institucionales que no se dejan seducir por el juego de alto riesgo y alta recompensa de los contratos de opciones inversas ahora tienen una vía más confiable para realizar operaciones con derivados.
Los derivados de criptomonedas marcan una evolución en lo que las criptomonedas son capaces de hacer y demuestran la capacidad de la industria para igualar o incluso superar lo que es posible en los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, la aparición tan temprana de alternativas dentro del espacio también enfatiza la necesidad de mantener la competencia y siempre brindar formas de ampliar el acceso a nuevas herramientas. De lo contrario, las criptomonedas simplemente imitarán a los mercados tradicionales en lugar de mejorar lo que estos ofrecen.
