Yen japonés (USD/JPY) Último
- Ministro de Finanzas japonés Suzuki destaca enfoque cohesivo con BoJ
- USD/JPY sube desafiantemente a niveles peligrosos a pesar de las advertencias
- El diferencial de tipos de interés seguirá promoviendo el carry trade hasta que se reduzca significativamente
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Ministro de Finanzas japonés destaca la importancia de trabajar con el Banco de Japón
El Ministro de Finanzas japonés ha tenido más que decir tras la supuesta intervención cambiaria a finales de abril, mientras el USD/JPY continúa avanzando al alza, tentando a los funcionarios a actuar de nuevo.
El Ministro Suzuki ha subrayado que el gobierno y el Banco de Japón (BoJ) deben trabajar juntos para ejecutar sus respectivas políticas, mientras el BoJ busca aumentar las tasas de interés y los funcionarios del gobierno buscan apoyar una modesta recuperación económica.
Suzuki continuó repitiendo sus habituales advertencias de que el ministerio está observando de cerca los movimientos cambiarios y que las monedas deben moverse de manera estable, reflejando los fundamentos. Si se analiza un índice general del desempeño del yen frente a una canasta de monedas principales, el yen continúa depreciándose de manera constante.
Índice del yen japonés (ponderación igual en USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY, EUR/JPY)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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USD/JPY sube desafiantemente hacia niveles peligrosos a pesar de las advertencias
El USD/JPY rebotó en la media móvil simple de 50 días, que resultó ser el mínimo que siguió a lo que la mayoría del mercado espera que haya sido una intervención cambiaria directa por parte de las autoridades japonesas a finales de abril. Desde entonces, el par ha buscado volver a niveles peligrosos, superando el marcador de 155 con poca resistencia.
La amenaza más inmediata para el par son los datos del IPC de EE.UU. de mañana. La publicación tan esperada sigue a los datos del IPP más positivos de lo esperado de hoy y a las crecientes perspectivas de inflación a un año de la Universidad de Michigan (viernes) y la encuesta de la Reserva Federal de Nueva York (ayer). La inflación persistente corre el riesgo de forzar una reevaluación agresiva de las expectativas de tipos estadounidenses, lo que normalmente contribuye a la fortaleza del dólar y a los rendimientos de los bonos.
160,00 sigue siendo el nivel de resistencia, pero los funcionarios japoneses están observando de cerca la volatilidad en torno a los movimientos cambiarios, algo que los datos del IPC pueden impactar de manera negativa. La gestión de riesgos sigue siendo de suma importancia en los pares de yenes japoneses.
Gráfico diario USD/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
El Ministerio de Finanzas japonés espera una cifra más baja del IPC estadounidense a pesar de los crecientes «datos blandos»
Los datos débiles recientes o los datos de encuestas desde el viernes apuntan hacia una posible sorpresa del IPC de EE.UU. mañana. Las expectativas de inflación, dentro de un año, recogidas en el informe sobre la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y a través de la encuesta de la Reserva Federal de Nueva York, aumentaron el viernes y el lunes, respectivamente. Japón espera que el IPC de EE. UU. baje y haga que el valor del dólar baje constantemente con el tiempo, proporcionando alivio al USD/JPY.
Después de lo que ha sido ampliamente aceptado como una intervención cambiaria por parte de los funcionarios japoneses, los débiles datos de empleo de EE.UU. (NFP, solicitudes iniciales de desempleo) proporcionaron las primeras señales de que los esfuerzos se verían respaldados por un debilitamiento de los fundamentos estadounidenses que naturalmente haría que el dólar bajara. Incluso el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años ha disminuido, lo que, en teoría, debería aliviar la presión alcista observada en el USD/JPY, algo que no se ha observado (consulte la imagen a continuación que compara la trayectoria del USD/JPY y los diferenciales de los bonos a 10 años entre los bonos a 10 años). dos naciones.
El principal problema sigue siendo el diferencial de tipos de interés, ya que el tipo de interés de los fondos federales de EE.UU. es más de un 5% superior al tipo de interés oficial japonés, cercano a cero. Hasta que la brecha se cierre de manera significativa, los operadores seguirán el carry trade: vender yenes para comprar dólares.
USD/JPY con superposición de diferencial de rendimiento
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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