Puerta de bóveda de banco cerrada.
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Las pequeñas empresas estadounidenses disfrutaron de acceso a funds y tasas de interés bajas durante más de una década antes de que llegara el COVID. Una combinación del cierre económico durante la pandemia y la inflación que acompañó a la rápida recuperación ha provocado una crisis crediticia para las pequeñas empresas con un doble golpe. En primer lugar, los bancos simplemente están menos dispuestos a prestar, especialmente después del colapso de Silicon Valley Financial institution (SVB) y Signature Bank y los problemas en otros bancos medianos. En segundo lugar, las tasas de interés han subido a sus niveles más altos desde 2007.
Cada vez es más difícil acceder a la financiación, y cuando los prestatarios comerciales son aprobados, están pagando un costo de capital mucho más alto que en los últimos años.
En la Encuesta de Opinión de Oficiales Principales de Préstamos (SLOOS) de la Reserva Federal de abril de 2023, que encuestó a 65 bancos nacionales y 19 sucursales estadounidenses de bancos extranjeros, informó “estándares más estrictos y una demanda más débil de préstamos comerciales e industriales (C&I) para grandes y medianos empresas y pequeñas empresas durante el primer trimestre”.
Los bancos informaron políticas crediticias más estrictas para todas las categorías de préstamos CRE durante el año pasado. Con frecuencia, informaron cambios relacionados con diferenciales más amplios de las tasas de préstamo sobre el costo de los fondos de los bancos y una relación préstamo-valor más baja.
Muchos bancos reportaron estándares de préstamo más estrictos o términos que citaron una perspectiva económica menos favorable o más incierta, tolerancia reducida al riesgo, empeoramiento de problemas específicos de la industria y deterioro en su posición de liquidez precise o esperada como las razones para recortar los préstamos. Es preocupante que los bancos informaron ampliamente que esperaban endurecer sus estándares crediticios durante el resto de este año.
Lo último Índice de préstamos para pequeñas empresas de Biz2Credit™ para abril de 2023, publicado el 9 de mayo, encontró que los porcentajes de aprobación de préstamos para pequeñas empresas en los grandes bancos cayeron nuevamente, cayendo del 13,8% en marzo al 13,5% en abril. Además, las tasas de aprobación de las solicitudes de préstamos comerciales en los bancos pequeños cayeron desde la decepcionante cifra del 19,1% de marzo al 18,7% en abril. Los porcentajes de aprobación de préstamos para pequeñas empresas de las cooperativas de ahorro y crédito también cayeron el mes pasado, de un 20,2% en marzo a un 19,8% en abril. La conclusión es que menos de una de cada cinco empresas pudo obtener fondos de bancos o cooperativas de crédito en abril de 2023.
A medida que los préstamos para pequeñas empresas en bancos y cooperativas de crédito continúan disminuyendo, las aprobaciones de prestamistas no tradicionales aumentaron en cada una de las categorías monitoreadas por el índice Biz2Credit. Los prestamistas alternativos subieron al 28,7% en abril, frente al 28,4% de marzo. Eso está muy lejos de diciembre de 2013, cuando los prestamistas alternativos concedieron el 67,3 % de las solicitudes de financiación. Los inversores institucionales concedieron el 26,7 % de las solicitudes en abril de 2023, frente al 26,5 % de marzo. Si bien esa cifra es ligeramente mejor que lo que informan los bancos, el número ha bajado significativamente desde el máximo previo a la pandemia del 66,5% en febrero de 2020.
La inestabilidad en el sistema bancario va mucho más allá de los recientes SVB y Signature Lender. Recientemente, la FDIC se hizo cargo de Very first Republic Bank, un banco que se administraba de manera mucho más responsable que SVB, y sus activos se vendieron a JPMorgan Chase. Otros bancos medianos y regionales también pueden estar en problemas ya que las cuentas comerciales continúan retirando su dinero y transfiriéndolo a los grandes bancos o cuentas del mercado monetario.
Si bien todavía no tenemos una corrida bancaria completa, estos acontecimientos perjudican la capacidad de los bancos para otorgar préstamos a pequeñas empresas. La FDIC asegura depósitos de hasta $250,000, que es una cantidad relativamente pequeña para cuentas comerciales y deja algunos depósitos sin asegurar. La gran cantidad de depósitos no asegurados en el sistema bancario aumenta la probabilidad de corridas bancarias en el futuro. Esto es malo no solo para las pequeñas empresas, sino también para la economía en su conjunto.
Para complicar los problemas financieros de las pequeñas empresas está el costo cada vez mayor del capital, ya que la Fed elevó su tasa de préstamo foundation otros 25 pb hasta un rango de 5% a 5,25% en su reunión del FOMC de mayo. Si bien el banco central está señalando que este puede ser el último aumento de este año, en este momento, las tasas de interés están en sus niveles más altos desde 2007. Es alentador que el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugiriera que el banco central podría detener sus aumentos de tasas y estudiar el impacto de los rápidos aumentos en el transcurso de los últimos 12 meses.
El empleo total de la nómina no agrícola aumentó en 253.000 en abril, y la tasa de desempleo se redujo ligeramente al 3,4 %, según el Informe de empleos publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes 5 de mayo de 2023. Mientras tanto, la baja tasa de desempleo mantiene la presión sobre los salarios. la inflación, que creció un 4,4% en abril respecto al año anterior. El empleo continuó con una tendencia alcista en varias industrias, incluidos los servicios profesionales y comerciales, la atención médica, el ocio y la hospitalidad, y la asistencia social. Muchos de estos puestos de trabajo son creados por pequeñas empresas.
Si bien es una buena noticia que la gente esté trabajando, el mercado laboral ajustado y la presión salarial resultante perjudican el resultado ultimate de las pequeñas empresas. Las empresas que necesitan funds de trabajo para pagar sus facturas están pagando un mayor costo de capital por ello. Esta combinación genera estrés incluso en las pequeñas empresas que están prosperando.
Sin embargo, hay algunos signos positivos. La inflación se desaceleró en abril a su tasa porcentual anual más baja (4,9%) en dos años. En comparación, la cifra fue del 9,1 % en junio de 2022. Si la Fed frena su tendencia de subir los tipos de interés básicos, será un alivio bienvenido. Es importante destacar que, si la estabilidad regresa al mercado bancario mediano, la segunda mitad de 2023 podría ser más brillante que el comienzo del año.
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