Dólar estadounidense: ¿está llegando a su fin el repunte?
El dólar estadounidense se ha recuperado desde principios del tercer trimestre hasta alcanzar niveles vistos por última vez en diciembre del año pasado, cuando la Reserva Federal endureció la política monetaria elevando las tasas de interés aún más. La Reserva Federal dejó las tasas sin cambios en su reunión de septiembre, pero advirtió que podría haber otra subida de tasas si las condiciones económicas lo justificaran. Si bien la reunión de septiembre tuvo un tono general agresivo, el presidente Powell dijo que el banco central de Estados Unidos «procedería con cuidado» al evaluar si se requiere un endurecimiento adicional de la política. El Presidente Powell utilizó las mismas palabras en el reciente Simposio de Jackson Hole en su discurso de apertura. Esta flexibilidad deja a la Fed margen para mantener las tasas sin cambios durante el resto del año si lo considera necesario.
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El dólar estadounidense ha operado en un solo sentido desde mediados de julio, recuperándose más del 6% desde que registró un mínimo de 99,49. El índice del dólar estadounidense se ha visto favorecido por la debilidad del euro (el euro representa alrededor del 58% de la cesta) y la actual debilidad del yen japonés (ponderación del 13,5%). El Banco de Japón dijo recientemente que podría estar en condiciones a finales de año de comenzar a reducir su actual política monetaria ultralaxa, una medida que aumentaría el valor del yen. El BCE podría subir las tasas de interés una vez más este año y, si bien es posible que esto no aumente el valor del euro en gran medida, si la moneda única se estabilizara en los niveles actuales durante los próximos meses, cualquier subida del dólar estadounidense sería limitada.
Siempre es peligroso intentar predecir las decisiones futuras de los bancos centrales, pero la reciente ronda de retórica de varios banqueros del G7 sugiere que las tasas globales están en sus picos, o muy cerca de ellos.
Si observamos el gráfico diario del índice del dólar estadounidense, parece posible que se produzcan más subidas. Sin embargo, es posible que esta ventaja sea limitada, ya que un grupo de máximos anteriores allá por noviembre de 2022, alrededor de 106,84, proporciona el siguiente nivel de resistencia. En las condiciones actuales del mercado, es probable que esto se mantenga. Es difícil vender un activo cuando está subiendo, incluso uno que se cree que caerá pronto. Cualquier repunte hasta el nivel de 106,84 podría brindar una oportunidad para vender el dólar estadounidense en el próximo trimestre.
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Gráfico diario del índice del dólar estadounidense
