Dow Rally se tambalea a pesar de una inflación más fría, las NFP ahora son un evento abierto

Dow Jones Industrial Average, Fed Rates y NFP Puntos de conversación:

• La perspectiva del mercado: Dow bajista por debajo de 33.500
• A pesar del fuerte cargo del 2,2 por ciento del Dow el miércoles y su regreso a un ‘mercado alcista’ técnico, hubo poca indulgencia de eventos de riesgo notables para mantener la carrera.
• Si bien el deflactor del PCE podría haberse basado en el entusiasmo del día anterior, el hilo parecía haberse perdido, lo que puede poner a las NFP en una posición más precaria como impulsor del fin de semana.

Después de más de dos semanas de fuerte compresión, el miércoles parecía que los mercados de acciones de EE. UU. finalmente habían encontrado el catalizador para volver a la tendencia. Sin embargo, dado el tropiezo de la última sesión, no parece que hubiera mucha confianza en la dirección alcista que el mercado había elegido inevitablemente. Para el Promedio Industrial Dow Jones, el progreso fue particularmente de interés periodístico. Si bien el repunte del 2,2 por ciento fue más reservado en relación con el cargo del 4,6 por ciento del Nasdaq 100 y el S&P 500 obtuvo su primera ruptura por encima de su promedio móvil simple (SMA) de 200 días desde abril, el Dow alcanzó el hito de volver técnicamente a un ‘ mercado alcista’. Eso se define como un avance de más del 20 por ciento (mido cerca del cierre) desde mínimos significativos o estructurales. Para los verdaderamente alcistas en el mercado, eso podría haber sido un grito de guerra que podría haber atraído a más entusiastas marginados a la causa de un ‘rally de Papá Noel’ temprano, pero la pérdida de tracción de esta última sesión arrojará serias dudas incluso sobre los más

Gráfico de Dow con promedios móviles de 20 y 200 días (diario)

Gráfico creado el Plataforma TradingView

Lo que es notable acerca de la falta de seguimiento durante la última sesión es que el mismo impulsor fundamental que pareció impulsar el sentimiento el miércoles alimentó más forraje en la última sesión. No es exagerado atribuir el repunte abrupto del día anterior a los comentarios de la tarde del presidente de la Fed, Jerome Powell, ya que el repunte comenzó casi inmediatamente después de que el funcionario dijera que el ritmo de las subidas de tipos probablemente se desaceleraría, tal vez tan pronto como ahora. próxima decisión del FOMC. Hay buenas razones para un grado de escepticismo en torno a esta respuesta del mercado, dado que esencialmente se alineó con las expectativas del mercado durante las últimas semanas, pero el sentimiento cambió favorablemente, sin embargo. Por lo tanto, ver el lanzamiento del indicador de inflación favorito de la Fed, el deflactor PCE, con una desaceleración medible en el ritmo (6,3 a 6,0 por ciento) para promover la misma perspectiva sin una respuesta proporcional del mercado fue notable. Si el entusiasmo de que una rebaja en la política de tasas de la Reserva Federal no puede llevar intrínsecamente la tendencia alcista, entonces comenzarán a surgir otras preocupaciones, como la amenaza de una recesión. Es más, el principal evento de riesgo del viernes (el cambio de noviembre en las NFP) puede ser un catalizador para los alcistas o los bajistas.

Calendario de eventos importantes de riesgo en EE. UU. hasta el final de la semana

Calendario creado por John Kicklighter

A medida que monitoreamos el impacto de eventos de riesgo de alto perfil en el avance del mercado, creo que es importante medir el desempeño relativo del Dow, S&P 500 y Nasdaq 100. Todos estos índices encajan en la misma categoría (principales puntos de referencia de acciones de EE. UU. ), pero el matiz entre ellos puede hablar más conmovedoramente de la calidad del sentimiento detrás del sistema financiero. El ‘mercado alcista’ para el Dow contrasta bastante con la lucha del Nasdaq de tecnología pesada para recuperarse de una reducción del -36 por ciento desde los máximos históricos del año pasado. La relación entre el Nasdaq (el índice de crecimiento) y el Dow (el índice de valor) me interesa especialmente. Para una medida como el Dow, la impresión que se tiene ya ha dejado el ambiente de preocupación bajista; pero la imagen es muy diferente cuando observamos el mundo más amplio de acciones que abarcan estos otros índices de EE. UU., así como sus contrapartes globales.

Gráfico de desempeño hasta la fecha de Dow, S&P 500 y Nasdaq 100 (Diario)

Gráfico creado el Plataforma Tradingview