Cada mes de mayo, miles de fanáticos de las carreras de caballos se dirigen a Churchill Downs para asistir al Derby de Kentucky. En enero, miles de constructores y banqueros se dirigen a un lugar enorme frente al hipódromo, el Centro de Exposiciones de Kentucky, para hablar sobre casas en lugar de caballos en la Exposición de Viviendas Prefabricadas de Louisville.
La edición de este año del principal evento estadounidense para empresas que construyen casas en fábricas y luego las ensamblan en el lugar fue una fiesta de presentación de ECN Cash Corp., que otorga préstamos a compradores de viviendas. La compañía con sede en Toronto pasó el año pasado reposicionándose como defensora de la vivienda asequible al establecer una asociación en septiembre con Skyline Champion Corp. mediante la cual el constructor de viviendas con sede en Troy, Michigan, invirtió $185 millones en ECN a cambio de una Participación del 19,8 por ciento.
«Las casas prefabricadas pueden ser parte de la solución a la crisis inmobiliaria», dijo Steven Hudson, director ejecutivo de ECN, en una entrevista en el programa de Louisville. Dijo que los cambios recientes en las regulaciones canadienses y estadounidenses, incluido el plan de acción de suministro de viviendas para 2022 del presidente Joe Biden, están facilitando a los clientes pedir dinero prestado para casas prefabricadas.
La feria de Louisville, que atrajo a representantes de más de 1.000 empresas, mostró una industria que ha pasado de fabricar remolques baratos a construir casas de varios pisos que se integrarían en cualquier vecindario suburbano. Según datos de Skyline, hay 22 millones de estadounidenses que viven en casas prefabricadas.
Los gestores de activos Blackstone Inc. y Carlyle Team Inc. respaldan los planes de expansión de ECN adquiriendo la mayor parte de los préstamos concedidos por la empresa canadiense, que gana una comisión por originar y pagar la deuda. En agosto, Blackstone comprometió 1.140 millones de dólares para comprar préstamos para viviendas prefabricadas de la división Triad Economic Products and services de ECN.
Las instituciones están invirtiendo en este rincón del mercado crediticio en parte porque las tasas de incumplimiento siguen siendo bajas a pesar de los aumentos de las tasas de interés durante el año pasado, dijo Hudson: «Nuestros clientes compran casas que pueden pagar».
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Triad ha otorgado préstamos a compradores de viviendas desde 1959. ECN adquirió la empresa en 2017 por 125 millones de dólares. Como parte del cambio estratégico de la empresa matriz, ECN, que cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto, cambiará su nombre a Triad Financial Services Corp.
El nuevo socio de ECN, Skyline, es el segundo mayor productor de viviendas prefabricadas de América del Norte, detrás de Clayton Houses, propiedad de Berkshire Hathaway Inc.. En un comunicado de prensa reciente, el director ejecutivo de Skyline, Mark Yost, dijo que la compañía invirtió en ECN «para ayudar a optimizar la experiencia de compra de una vivienda» para los clientes.
Según la investigación de Skyline, el aumento de los precios inmobiliarios significa que el 60 por ciento de la población ya no puede permitirse una casa tradicional. La empresa vende aproximadamente la mitad de sus casas a los millennials y el 25 por ciento a los toddler boomers.
Las casas Skyline cuestan un promedio de 98.000 dólares estadounidenses, y comprar o alquilar un lote aumentará ese precio. La compañía vendió 26.000 viviendas el año pasado, construidas en cinco fábricas en el oeste de Canadá y 42 plantas en Estados Unidos, y sus ingresos aumentaron un 17 por ciento anual durante los últimos cinco años. Ofrece viviendas en Canadá bajo dos marcas: Moduline y SRI Houses.
Skyline acordó mantener su inversión en ECN en el nivel precise del 19,8 por ciento durante los próximos dos años. En un informe reciente, el analista Geoffrey Kwan de RBC Cash Markets dijo que «en términos más generales, no podemos evitar preguntarnos si ECN se está posicionando para una posible venta a Skyline».
Junto con Triad, ECN posee una división que otorga préstamos a compradores de embarcaciones y vehículos recreativos. En septiembre pasado, la compañía dijo que planea salir de este negocio luego de una revisión estratégica que concluyó con la inversión en Skyline. Kwan dijo que se espera que ECN venda o escinda el prestamista de barcos y vehículos recreativos en el primer trimestre de este año.
El enfoque de ECN en préstamos para viviendas prefabricadas se deliver después de que la compañía vendiera dos negocios de préstamos en los últimos tres años (Service Finance Holdings y Kessler Group) por un overall de 2.200 millones de dólares. ECN utilizó la mitad de las ganancias para pagar a sus accionistas un dividendo especial de mil millones de dólares.
Hudson separó ECN de Component Fleet Management Corp. en 2016, ahora una de las compañías de financiación de vehículos más grandes del mundo. Fundó Element en 2007 mediante la compra de negocios de crédito de Normal Electric Co. Hudson también lanzó Newcourt Credit score Team en 1984 y vendió la empresa 15 años después a CIT Group por 2.400 millones de dólares.
