- Al igual que la digitalización en las últimas décadas, la descarbonización es una megatendencia en ciernes para los mercados financieros globales, dijo a CNBC Rama Variankaval, director del Centro para la Transición del Carbono de JPMorgan.
- «No importa si usted es un cliente de energía, o un cliente de productos de consumo, o un cliente minorista, hay algo en esta megatendencia que afectará su modelo comercial, su negocio», dijo Variankaval a CNBC.
Rama Variankaval, director worldwide del centro para la transición del carbono de JP Morgan Securities LLC, habla durante la conferencia Aspen Tips: Local climate en Miami Seashore, Florida, EE. UU., el jueves 9 de marzo de 2023. Aspen Ideas: El clima es una solución- evento enfocado diseñado para que el público interactúe y aprenda de los líderes climáticos cuyas strategies y acciones son fundamentales para abordar nuestro futuro colectivo.
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Rama Variankaval está en su vigésimo año trabajando en JPMorgan Chase y, a fines de 2020, hizo la transición del brazo de asesoría de finanzas corporativas del banco para liderar la estrategia del banco sobre descarbonización, que se refiere a reducir o eliminar las emisiones de dióxido de carbono de un sistema o proceso.
Él cree que la descarbonización es una megatendencia para los mercados financieros globales, al igual que la digitalización lo ha sido durante las últimas décadas.
«En cualquier momento, hay ciertas megatendencias que impactan más que solo una pequeña parte de la economía», dijo Variankaval a CNBC en una entrevista en video a principios de agosto. En su carrera en JPMorgan, la misión de Variankaval ha sido identificar y tener un punto de vista sobre cuáles son esas megatendencias y luego «dirigir nuestras energías, nuestros esfuerzos, nuestros balances, para alinearnos con esas megatendencias».
Él cree que la descarbonización es una megatendencia porque las regulaciones globales para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero afectarán a todos los negocios en todas partes del mundo.
«No importa si usted es un cliente de energía, o un cliente de productos de consumo, o un cliente minorista, hay algo en esta megatendencia que afectará su modelo comercial, su negocio», dijo Variankaval a CNBC.
JPMorgan busca ser un gran prestamista en el sector. El banco ha dicho que tiene como objetivo financiar más de $ 2.5 billones en la próxima década para avanzar en los objetivos climáticos y de desarrollo sostenible.
El tema de la inversión ESG, que significa gobernanza ambiental, social y corporativa y describe una estrategia de inversión que incorpora medidas no financieras de responsabilidades, comenzó a surgir en 2018 «con bastante frecuencia», dijo Variankaval a CNBC. El enfoque en ESG fue un presagio del próximo y cada vez más intenso enfoque en el clima.
El cambio climático ha sido un problema durante mucho más tiempo que la descarbonización ha sido una megatendencia financiera world, pero una serie de factores coincidieron para hacer de la descarbonización un imperativo comercial.
El Acuerdo Climático de París, adoptado por 196 partes en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático en París en 2015, fue «un catalizador bastante masivo», dijo Variankaval.
Para 2020, los grandes propietarios de activos, como los fondos de pensiones y los fondos soberanos, comenzaron a priorizar la descarbonización «con mayor intensidad», dice Variankaval.
A medida que los mayores propietarios de activos comenzaron a priorizar la descarbonización, su influencia se fue filtrando e influyó en el comportamiento de otros guardianes financieros. Los administradores de activos comenzaron a preguntar a las empresas dónde estaban invirtiendo para comenzar a enfocar los recursos y las operaciones en la descarbonización. Para las empresas que cotizan en bolsa, esa presión se produjo en forma de votos por poder sobre cuestiones relacionadas con la descarbonización.
En 2020, JPMorgan anunció formalmente su Centro para la Transición del Carbono, un grupo responsable de diseñar e implementar la estrategia de JPMorgan en torno al clima y la sostenibilidad en lo que respecta a sus negocios orientados al cliente, y también de involucrarse con esas empresas en esa estrategia «porque sentimos todos estaban pensando en estos temas» al mismo tiempo, dijo Variankaval a CNBC.
El presidente Joe Biden firma la Ley de Reducción de la Inflación con (de izquierda a derecha) el Senador Joe Manchin, D-WV el líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer, D-NY el látigo de la mayoría de la Cámara James Clyburn, D-SC el representante Frank Pallone, demócrata por Nueva Jersey y la representante Kathy Catsor, D-FL, en la Casa Blanca el 16 de agosto de 2022.
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El histórico proyecto de ley climático de la administración Biden, la Ley de Reducción de la Inflación, firmada en agosto de 2022, estableció aún más la megatendencia, acelerando el flujo de money hacia la descarbonización y tecnologías bajas en carbono como la solar, la eólica, el hidrógeno verde, el flamable de aviación sostenible, la captura de carbono y otras locations.
El IRA redujo el costo neto del capital para estas empresas de tecnología de descarbonización hasta en un 5% (500 puntos básicos), según Variankaval, porque abarató a las empresas de descarbonización para reunir su cash o financiar acuerdos. Los acuerdos que normalmente se hacían con una combinación de deuda y funds agregaron una tercera fuente de funds a la combinación: los créditos fiscales y el capital fiscal asociado.
La IRA ocurrió justo cuando la economía en typical se desaceleró simultáneamente porque la Reserva Federal redujo las tasas de interés para combatir la inflación creciente. Las tasas de interés más altas en la economía en typical contrarrestaron algunos de los incentivos de la IRA, pero incluso en el contexto de una economía más amplia que se debilita, la IRA ya ha impulsado el sector. Según el recuento de JPMorgan, se han anunciado más de 100.000 millones de dólares en inversiones tan solo en el último año con un vínculo directo con la IRA, dice Variankaval.
Además, hay alrededor de $ 50 mil millones al año destinados a empresas de tecnología climática a través de vías de financiamiento privado y money de riesgo, dice Variankaval.
«Vemos cantidades masivas de formación de money en torno al tema del clima, o en torno al tema de la descarbonización, y queremos absolutamente ser el banco líder en ayudar a nuestros clientes a navegar eso, ya sean clientes pequeños o grandes», Variankaval. le dijo a CNBC.
Si bien la IRA es específica para los Estados Unidos, las empresas y los gobiernos están reevaluando sus propias políticas industriales en todo el mundo para centrarse más en la resiliencia que antes, dice Variankaval.
“Creo que pasamos por un período de 15, 20, 30 años, donde la eficiencia period el principio rector número uno de cómo te organizas”, dijo Variankaval a CNBC. La idea period: «encontremos el lugar más barato para hacer cada parte de nuestra cadena de suministro y unirlo todo», dijo Variankaval.
Pero ahora, la resiliencia de la cadena de suministro de una empresa tiene tanta prioridad como la eficiencia. Y la sostenibilidad es una piedra angular de la resiliencia.
Además de un enfoque world-wide cada vez más agudo en la descarbonización, la pandemia de Covid-19 trajo un foco de atención particularmente fuerte sobre la importancia de las cadenas de suministro, su vulnerabilidad y la importancia de centrarse en la resiliencia en la gestión de la cadena de suministro.
“Creo que todo esto se está uniendo para ser quizás el cambio más grande en la forma en que fluye el capital que al menos he visto en mi vida”, dijo Variankaval a CNBC.
Además de ayudar a sus clientes a adaptarse a una economía que se descarboniza, JPMorgan también ve una oportunidad en ser el banco para el sector floreciente y potencialmente de alto crecimiento de las empresas de tecnología climática.
«Queremos absolutamente estar allí con ellos a nivel del suelo, y luego hacer que estas empresas crezcan con nosotros. Queremos ser el banco de su elección», dijo Variankaval.
En este momento, dice Variankaval, es demasiado pronto para saber exactamente qué empresas de tecnología climática van a los ganadores y los perdedores.
«En una forma más tradicional de generar cambios, se realiza una gran cantidad de investigación en laboratorios académicos y laboratorios gubernamentales, y luego las personas lo sacan y lo prueban en el entorno comercial, y descubren qué funciona y qué no funciona. Es un proceso de varias décadas”, dijo Variankaval a CNBC.
Net tardó dos décadas desde la invención hasta la amplia adopción comercial, pero «no tenemos el lujo del tiempo cuando se trata de tecnología climática para pasar por el proceso a largo plazo», dijo Variankaval.
En algunos segmentos de la tecnología climática, existen debates sobre qué soluciones son mejores que otras que adquieren un fervor casi religioso. Eso no es particularmente útil en su opinión.
«Tenemos que desplegar capital en todas las soluciones probables, sabiendo que es posible que algunas no funcionen realmente como se prometió y que los casos de uso pueden no ser exactamente lo que pensamos que podrían ser hoy. Pero otras pueden sorprender. Y algunas podrían entrar en acción antes, otras podría tomar más tiempo para entrar en acción. Por lo tanto, debe diversificarse en términos de tecnologías, pero también en horizontes de tiempo”, dijo Variankaval a CNBC.
«Realmente no puedes elegir ganadores y perdedores en este momento. Estamos demasiado pronto. Y al menos así es como lo pensamos».
