Hasta el 22 de marzo, el balance de la Reserva Federal se había incrementado en casi USD 94,500 millones, lo que supone un aumento de USD 297,000 millones con respecto a la última semana, cuando comenzó la crisis bancaria.
Las esperanzas de un nuevo QE impulsan el precio del Bitcoin
En full, el pasivo del banco central estadounidense aumentó en USD 393,000 millones en las dos últimas semanas, hasta los USD 8.734 billones. Esta cifra se acerca al máximo histórico de USD 8.95 billones de hace un año, cuando la Fed inició su programa de ajuste cuantitativo y redujo sus activos en USD 600,000 millones.
La Fed publicó los datos el 23 de marzo, coincidiendo con el aumento del precio de Bitcoin (BTC) del 5.5 % hacia los USD 29,000. El aumento se produjo en medio de especulaciones de que la expansión del harmony de la Fed es el resultado de la expansión cuantitativa (QE).
Pero la Reserva Federal no utilizó las nuevas reservas en dólares para comprar bonos del Tesoro a largo plazo. En su lugar, el banco central redujo sus tenencias del Tesoro estadounidense en USD 3,500 millones, hasta los USD 7.937 billones, lo que sugiere que el ajuste cuantitativo sigue vigente para frenar la inflación.
Por otra parte, el equilibrium de la Fed creció porque despachó préstamos a corto plazo al debilitado sector bancario.
En unique, a partir del 22 de marzo, la Fed redujo en USD 42,000 millones el uso de su «ventana de descuento», que ayuda a los bancos comerciales a gestionar sus necesidades de liquidez a corto plazo. En su lugar, asignó los mismos USD 42,000 millones a su nuevo Programa de Financiación Bancaria a Plazo (BTFP).
Los otros USD 60,000 millones se destinaron a la instalación de swaps de la Fed que proporciona liquidez a los bancos extraterritoriales.
La política de endurecimiento de la Fed y las facilidades crediticias para los bancos regionales y extraterritoriales corren el riesgo de agotar la liquidez en efectivo. Esto puede impulsar la valoración del dólar frente a otras monedas extranjeras principales, lo que, a su vez, podría hacer que el precio de Bitcoin baje a corto plazo.
Curiosamente, el índice del dólar estadounidense ha ganado un 1.5% desde la actualización del harmony de la Fed.
¿Ha tocado techo la crisis bancaria?
Sin embargo, es posible que la real disaster crediticia no haya tocado techo a pesar de los USD 393,000 millones de préstamos de emergencia de la Fed a los bancos, si se tiene en cuenta la borrosa perspectiva de Janet Yellen sobre el seguro de los depositantes.
El 21 de marzo, la Secretaria del Tesoro de EE.UU. confirmó la protección de los depositantes no asegurados de más de USD 250,000 «si las instituciones más pequeñas sufren fugas de depósitos» como las presenciadas en Silicon Valley Lender y Signature Financial institution.
Pero Yellen dio un giro de 180 grados al día siguiente al declarar ante el Senado que no había considerado «un seguro o garantía standard de los depósitos». Las acciones bancarias se desplomaron en respuesta a su declaración, lo que provocó otro giro de 180 grados.
Yellen luego le dijo a la Cámara el 23 de marzo que las autoridades «estarían preparadas para tomar medidas adicionales si se justifica».
Janet Yellen is as well previous, incompetent or a liar.
Pick your poison. https://t.co/Vy8CJZm2x1
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) March 23, 2023
Janet Yellen es demasiado mayor, incompetente o mentirosa.
Elige tu veneno.
En cualquier caso, el mercado tendrá que esperar a los datos del balance de la próxima semana para determinar si los pasivos de la Fed están disminuyendo o no.
Pero si estas líneas de crédito de emergencia siguen aumentando después de que más bancos colapsen, entonces la QE será unavoidable, related a lo que sucedió después de la crisis financiera mundial de 2008.
“The return of (stealth) QE by means of the BTFP and opening of day by day Swap Lines with welcoming overseas Central Banking companies clearly indicators that sovereign personal debt will be monetized and currencies will be additional debased. The endgame is now simple.” https://t.co/s5enNAJCZi
— Balaji (@balajis) March 24, 2023
“El regreso de QE (sigiloso) a través del BTFP y la apertura de Swap Strains diarias con bancos centrales extranjeros amigos indica claramente que la deuda soberana se monetizará y las monedas se degradarán aún más. El closing del juego ahora es innegable”.
Los datos técnicos del precio de BTC apuntan a USD 40,000
Un stability en expansión, con o sin QE, ha demostrado ser optimista para Bitcoin en el pasado. Esta correlación continuará si la crisis bancaria se profundiza, según Stack Hodler, el autor del boletín informativo Stack Macro centrado en criptomonedas.
«BTFP, Swap Lines, TPI: todo es QE», señaló el analista, y agregó:
«Todo conduce a la expansión del harmony y la dilución de la moneda fiduciaria a pesar de que muchos fanáticos del Banco Central te dirán lo contrario».
Desde una perspectiva técnica, el precio de Bitcoin está bien posicionado para alcanzar los USD 40,000 en junio, o un 50 % más que el precio precise.
Como se ilustra arriba, el objetivo alcista se origina en la configuración de ruptura del patrón inverso de cabeza y hombros (IH&S) de Bitcoin en el gráfico semanal.
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