¿El BCE mejorará sus previsiones de inflación para 2024?

PREVISIÓN DEL PRECIO EUR/USD:

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PRONÓSTICO SEMANAL: Se reanuda la liquidación del yen japonés: USD/JPY y EUR/JPY apuntan a un mayor aumento

El euro protagonizó ayer una recuperación tardía ayudado por la disminución del índice del dólar (DXY) a medida que avanzaba el día. Esto se vio agravado por fuentes que sugieren que el BCE está a punto de mejorar sus perspectivas de inflación para 2024 a más del 3%, lo que vio una reevaluación agresiva de las expectativas de subida de tipos por parte del BCE. Esta retórica se ha hecho eco de los comentarios de esta mañana de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula Von Der Leyen, quien afirmó que volver al objetivo de inflación del BCE llevará tiempo.

Esta mañana estamos viendo un ligero retroceso en el EURUSD ya que el índice del dólar (DXY) ha comenzado el día con buen pie. ¿Es esta caída un precursor de la debilidad del dólar más adelante en el día?

Gráfico de fortaleza de la moneda: Más fuerte – Dólar estadounidenseMás débil – GBP.

Fuente: Jugo Financiero

PROYECCIONES DE SUBIDA DE TIPOS DEL BCE Y DATOS DEL IPC DE EE.UU.

La noticia de que el BCE está planeando mejorar las expectativas de subida de tipos supone un dolor de cabeza para el Banco Central mientras la economía de la zona del euro sigue tartamudeando. Ayer publicamos los datos del ZEW con un economista particularmente preocupado por la economía más industrializada de Europa, Alemania. Al BCE parecería que le gustaría subir los tipos mañana en lo que sería la décima subida consecutiva, pero el empeoramiento de las condiciones económicas en la zona del euro supone un desafío. A estas alturas, parece que la decisión es 50/50 sobre si tendremos un aumento mañana, y es probable que también se tenga en cuenta el aumento de los precios del petróleo. El temor podría ser que los precios persistentemente altos de la energía eventualmente desemboquen en inflación, aumentando la probabilidad de que se produzcan presiones inflacionarias de segunda ronda.

Los datos del IPC de EE.UU. se publicarán más tarde hoy y serán la última cifra de inflación antes de la reunión de la FED de la próxima semana. Es interesante, ya que los precios más altos de la energía probablemente provoquen un repunte en la inflación general, lo que en teoría debería mantener la cotización del dólar. Los participantes del mercado parecen convencidos de que la Reserva Federal mantendrá los tipos estables la próxima semana con vistas a una posible subida en noviembre. ¿El resurgimiento de los precios del petróleo también influirá en la decisión de la FED en la reunión de la próxima semana?

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EVENTOS DE RIESGO POR FUTURO

Desde la perspectiva de un evento de riesgo, el IPC de EE.UU. y el anuncio de mañana sobre los tipos de interés del BCE parecen estar en extremos diferentes del espectro. Se espera que la inflación estadounidense sea rígida y, por tanto, mantenga al dólar respaldado, mientras que ahora hay una apuesta 50/50 sobre si el BCE subirá los tipos mañana.

Si el BCE hace una pausa mañana con una perspectiva agresiva, existe la posibilidad de que el euro aún pueda recuperarse después. No sería una sorpresa total, ya que los mercados todavía están descontando alrededor de un 80% de posibilidades de que el BCE vuelva a subir los tipos en 2023. Los próximos dos días podrían ser cruciales para el EURUSD a medida que se acerca el final del tercer trimestre.

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PERSPECTIVA TÉCNICA Y PENSAMIENTOS FINALES

Si analizamos el EURUSD desde una perspectiva técnica, hemos rebotado en una zona clave de soporte en torno al nivel de 1,0680, que sirvió como una fuerte zona de soporte en junio. Hoy es posible que haya más caídas, ya que el IPC de EE.UU. podría servir como catalizador para una mayor fortaleza del USD.

Un empujón a la baja aquí tiene que lidiar con ese nivel de soporte clave de 1.0680, con una ruptura y un cierre de vela diario por debajo abriendo una posible nueva prueba del nivel psicológico de 1.0500. Esta narrativa podría resultar desafiante dada la decisión del BCE sobre las tasas de interés mañana, que podría inclinarse hacia el extremo más agresivo del espectro.

Con todo, parece que el panorama técnico se verá empañado por los próximos dos días de publicación de datos, después de los cuales las perspectivas para el EURUSD desde un punto de vista técnico pueden comenzar a aclararse a medida que se acerque el cuarto trimestre.

Gráfico diario EUR/USD – 13 de septiembre de 2023

Fuente: TradingView

DATOS DE SENTIMIENTO DEL CLIENTE DE IG

El IGCS muestra que los comerciantes minoristas actualmente están en posición neta larga en EURUSD, y el 63% de los comerciantes actualmente mantienen posiciones LARGAS.

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Escrito por: Zain Vawda, redactor de mercado de DailyFX.com

Contacta y sigue a Zain en Twitter: @zvawda