Operar con Bitcoin desde sus inicios ha sido como subirse a una montaña rusa. En enero de 2015, Bitcoin cotizaba a $164. Para mayo de 2021, Bitcoin cotizaba cerca de $65 000, pero luego cayó bruscamente a $30 000 en solo unos pocos meses. Se recuperó a un nuevo máximo de $70,000 en seis meses, solo para caer por debajo de $20,000 a principios de este año. Desde entonces, su precio ha sido relativamente estable, lo que lleva a sus partidarios a afirmar que está comenzando a comportarse más como una moneda. Para que una moneda tenga valor como unidad de transacción, su precio debe permanecer bastante constante. Por ejemplo, si está vendiendo widgets y acepta Bitcoin a cambio, no solo está arriesgando sus ganancias, sino que también podría tener pérdidas rápidamente si el precio de Bitcoin sigue sus patrones comerciales regulares.
Entonces, ¿Bitcoin está madurando? ¿Podría el comercio «aburrido» reciente en Bitcoin hacer que sea lo suficientemente estable como para confiar en él como moneda? La respuesta a ambos es un NO rotundo! Como prueba, el siguiente gráfico muestra la volatilidad anualizada de 50 días de Bitcoin junto con el índice del dólar estadounidense y el oro. Desde 2014, la volatilidad promedio anualizada de Bitcoin fue de 20, que es más del doble de la volatilidad del oro y el triple de la del dólar. Si bien ahora es un poco más bajo a 16, sigue siendo mucho más volátil que el dólar y el oro. Se necesitaría un período prolongado de volatilidad sub-10 para comenzar a tener una discusión de divisas utilizable. Por supuesto, las transacciones con Bitcoin también tienen otros inconvenientes.
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Como las posiciones cortas masivas se vieron obligadas a cubrir, las acciones de pequeña capitalización han vuelto con fuerza en los últimos días de negociación. La pregunta es si el repunte reciente es sostenible o se trata de otro repunte de tontos, como hemos visto repetidamente. Usando el Russell 2000 Index ETF (IWM) como indicador de las acciones de pequeña y mediana capitalización, el bajo rendimiento en relación con sus hermanos de gran capitalización ha sido significativo durante los últimos cinco años.
Es cuestionable si las empresas de pequeña capitalización están a punto de tomar la delantera en el mercado. Las pequeñas y medianas empresas no tienen el funds para realizar recompras de acciones significativas como las Megacaps. Más importante. las empresas más pequeñas son más sensibles a un entorno económico en desaceleración y tasas de interés más altas.
Por lo tanto, los inversores están apostando por un resurgimiento del crecimiento económico y la caída de las tasas de interés, O este repunte es una rotación negociable a corto plazo que eventualmente fallará.
Mi apuesta es por lo segundo.
Estamos mucho más cerca de una moneda electronic de lo que crees
“Ya tenemos moneda digital. Se llama dólar estadounidense”, Gary Gensler, presidente de la SEC.
Nos guste o no, Gary Gensler tiene razón. La semana pasada escribimos un artículo sobre los professionals y los contras de las CBDC (monedas digitales del banco central). Teníamos la intención de aliviar las aprensiones de muchas personas sobre CBDC y el mayor management que le da al gobierno sobre el sistema financiero y su capacidad para rastrear y posiblemente ordenar movimientos de dinero. A pesar de toda la preocupación por una mayor vigilancia gubernamental y actividades fiscales y monetarias imprudentes que resultan de las CBDC, ese día está aquí, con o sin CBDC. Esto es.
CBDC hará que sea un poco más fácil para el gobierno infringir nuestra privacidad y congelar nuestros gastos. Pero, con la tecnología y la proliferación del Internet de las Cosas, dicha privacidad y derechos ya se han perdido con o sin CBDC. El barco de vigilancia ha zarpado.
La caída de la acumulación de pedidos indica rendimientos mucho más bajos
En el comentario de ayer, notamos que las últimas encuestas de servicios y manufactura de ISM mostraron otra fuerte caída en el subcomponente de pedidos pendientes. Como se muestra a continuación, los índices ya están en niveles de recesión y siguen cayendo. Los pedidos atrasados son un gran indicador adelantado de la actividad económica y la inflación. El segundo gráfico a continuación, cortesía de Topdown Charts, muestra que los rendimientos a diez años del Tesoro de EE. UU. rastrean bien la acumulación de pedidos a nivel mundial. ¿Podríamos ver rendimientos del Tesoro del 1% pronto?
Estrategias de rotación relativa de TPA
Los siguientes comentarios y gráficos son cortesía de Jeff Marcus de TPA (Turning Level Analytics). TPA ofrece a los suscriptores de SimpleVisor un servicio adicional que utiliza estrategias de rotación relativa. Como compartimos a continuación, las estrategias están funcionando muy bien en estos mercados complejos.
A medida que el repunte de 2023 muestra algunos signos de ampliación a más de unas pocas acciones tecnológicas y discrecionales de gran capitalización, las estrategias de rotación relativa (RSS) de TPA han cobrado impulso. RSS, en nuestro conjunto de herramientas TPA dentro de SimpleVisor, pone a los inversores en una posición para capitalizar las acciones y los sectores a medida que entran y salen del favor. Aunque RSS también tuvo un rendimiento excellent en 2022, las cuatro estrategias actualmente tienen un rendimiento superior entre un 6 % y un 13 % en lo que va de 2023, como se muestra a continuación.
Para ilustrar aún más el poder de las estrategias RSS, la siguiente imagen muestra la clasificación de cada semana para TECH (XLK) en el panel excellent y el gráfico de rendimiento relativo de XLK (XLK/SPY) en el panel inferior. La clasificación outstanding en el panel exceptional coincide con el rendimiento top-quality en el panel inferior. En otras palabras, la clasificación TPA-RRG mantiene a los inversores en sectores de rendimiento superior.
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2023/06/08
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