De cara al cuarto trimestre, los mercados de tasas de interés están descontando un pico en los ciclos de ajuste de la política monetaria de la mayoría de los principales bancos centrales hacia fines de este año, si no antes.
Los comentarios de los responsables políticos de todo el espectro apuntan a que las decisiones futuras sobre las tasas de efectivo dependerán de los datos económicos entrantes. Se trata en cierto modo de un retorno a la programación normal para los banqueros centrales.
A la postura política ultralaxa inducida por la pandemia le siguió un mensaje claro de endurecimiento en el futuro previsible para combatir las crecientes presiones sobre los precios. Si bien el genio de la inflación aún no ha vuelto a encerrarse por completo, hay menos preocupación que a principios de este año por los aumentos perjudiciales en el costo de vida. Un aterrizaje suave podría estar a la vista.
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Dada la incertidumbre sobre la trayectoria futura de las tasas, muchos mercados de valores han reflejado esta imprevisibilidad al ser incapaces de establecer tendencias direccionales duraderas. Si bien han surgido algunas tendencias a corto plazo, en muchas circunstancias no han podido eclipsar los altibajos de los últimos años.
Por ejemplo, si observamos el índice S&P 500, se ha negociado dentro de un rango ciertamente amplio de aproximadamente 3500 a 4800 durante casi 3 años.
GRÁFICO SEMANAL DEL S&P 500
Gráfico preparado por Dan McCarthy, creado con TradingView
Algunos ejemplos más del panorama del trading en rango entre índices bursátiles.
Nasdaq
Gráfico preparado por Dan McCarthy, creado con TradingView
RUSSELL 2000
Gráfico preparado por Dan McCarthy, creado con TradingView
El oro es otro ejemplo.
Gráfico preparado por Dan McCarthy, creado con TradingView
Hay muchos más mercados que han mostrado este tipo de condiciones comerciales de largo plazo dentro de un rango limitado.
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COMERCIO DE RANGO
Si los rangos entre estas diversas clases de activos se mantienen, entonces identificar la oportunidad es reconocer cuándo se ha producido una reversión.
Existen muchas técnicas de análisis técnico que pueden ayudar en este sentido. Incluyendo pero no limitado a.
- Patrones de velas japonesas (p. ej., reversión de islas)
- Técnicas de oscilación (por ejemplo, RSI)
- Bandas de Bollinger
- Medidas de impulso (por ejemplo, una cruz dorada de medias móviles)
Un enfoque sólido implica una gestión disciplinada del riesgo. Un solo indicador rara vez es consistente a la hora de anticipar con precisión la reversión.
Cuando una combinación de indicadores de reversión está en línea entre sí, podría agregar peso a la confiabilidad de la opinión. Sin embargo, cabe señalar que el rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.
De cara al futuro, la oportunidad comercial puede residir en el seguimiento de los rangos en varios mercados y en estar preparados para posibles reversiones. Especialmente cuando el activo se acerca al borde del rango.
También es posible que se produzca una falsa ruptura del rango a corto plazo. Estas rupturas fuera de los rangos establecidos suelen ir acompañadas de la activación de órdenes stop-loss. Una vez que esas posiciones se hayan liquidado, podría valer la pena prestar atención a una señal de reversión.
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Los fundamentos del comercio de rango
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Por favor contacta a Daniel vía @DanMcCarthyFX en Twitter
