Análisis del índice compuesto AUD, CNH y SSE
- El crecimiento económico chino no logra impresionar: cumple el objetivo anual conservador establecido por los funcionarios
- La liquidación del índice compuesto SSE supera el mínimo anterior con pocas posibilidades de revertir la suerte
- La alta 'beta' del dólar australiano parece vulnerable en medio de una caída general de los índices globales
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La economía de China creció un modesto 1% intertrimestral (QoQ) en el período de tres meses entre octubre y diciembre, y aumentó un 5,2% en comparación con el cuarto trimestre del año pasado, para finalizar 2023 habiendo logrado un crecimiento del 5,2%, cumpliendo con el objetivo conservador fijado por los funcionarios chinos. Se prevé un objetivo similar para 2024, ya que los desafíos en torno a la deflación, la débil demanda y un sector inmobiliario en problemas siguen pesando sobre la segunda economía más grande del mundo.
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La perspectiva de una mayor flexibilización de las políticas es cada vez más probable, pero cualquier cambio en la tasa de interés podría hacer que el yuan se deprecie incluso más de lo que hemos visto en enero hasta ahora.
La liquidación del índice compuesto SSE supera el mínimo anterior con pocas posibilidades de revertir la suerte
El índice chino se vendió el miércoles en medio de los decepcionantes datos de crecimiento, probablemente trazando un nuevo camino a la baja. Si observamos el gráfico semanal, la acción del precio cayó más allá del mínimo importante de abril de 2022 y la siguiente información es el mínimo de marzo de 2020. La economía china se ha visto afectada por el deterioro del sector inmobiliario, el empeoramiento de la demanda agregada y la deflación.
Ahora se cree ampliamente que los funcionarios chinos tendrán que acudir al rescate y proporcionar estímulos suficientes para apoyar la economía china en 2024. Sin embargo, recortar las tasas de interés dejará vulnerable a la moneda local después de que ya se haya depreciado frente al dólar desde el cambio de gobierno. año. Quienes formulan las políticas también pueden considerar ajustar los requisitos del coeficiente de reservas de los bancos, pero en última instancia el mercado parece insatisfecho con los esfuerzos de estímulo existentes.
Gráfico semanal del índice compuesto SSE
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
El alto dólar australiano 'Beta' parece vulnerable en medio de una caída general de los índices globales
El dólar australiano, no hace mucho, se vio apuntalado por dos factores que posteriormente se revirtieron. el primero fue la creciente expectativa en torno a los recortes de tasas de la Fed en 2024 y el segundo fue la persistente amenaza de un aumento de la inflación australiana en un momento en que otros países ya habían experimentado mejoras masivas en este frente.
Si avanzamos rápidamente hasta el día de hoy, la persistente inflación en la UE, EE.UU. y el Reino Unido, particularmente en diciembre, ha provocado una revisión general de los precios en los mercados de bonos a medida que se han reducido las expectativas sobre el momento de los recortes de las tasas de interés. Con las expectativas de recorte de tipos disminuyendo, el dólar estadounidense ha cobrado impulso en las últimas sesiones de negociación, lo que ha obligado al AUD/USD a romper por debajo de la línea de tendencia ascendente, que ha estado actuando como soporte, así como por el nivel de 0,6580.
No cabe duda de que los datos de crecimiento chinos de hoy desempeñaron un papel en las ventas continuas que ahora han superado el promedio móvil simple de 200 días, en la cúspide del territorio de sobreventa. El desafío aquí es evaluar si la mayor parte de este movimiento ya se ha realizado y, dado que nos estamos acercando al territorio de sobreventa, puede ser más prudente monitorear un posible retroceso desde niveles tan sobrecalentados antes de considerar jugadas de continuación bajistas.
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Sin embargo, el dólar australiano procíclico de «beta alta» revela una mayor vulnerabilidad en virtud de su relación con el S&P 500, ya que tiende a subir y bajar de manera similar. Los principales índices bursátiles han bajado recientemente, mientras que el S&P 500 se mantiene bastante bien considerando. Hay que tener en cuenta que la creciente incertidumbre geopolítica, un dólar más fuerte y un reciente aumento de los rendimientos estadounidenses plantean en cierto modo un obstáculo para el índice antes de las ganancias de las megacapitalizaciones estadounidenses que comenzarán la próxima semana.
AUD/Dólar estadounidense Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX
