El futuro de la energía nuclear puede ser pequeño. O tal vez no lo sea, si el director ejecutivo de NextEra Energy tiene razón.
Potencia NuScale (SMR 13,01%) es un advenedizo que busca estar a la vanguardia de lo que podría ser una revisión masiva de la industria de la energía nuclear. Esa es la esperanza, de todos modos. Sin embargo, al menos un veterano notable de la industria de servicios públicos no cree que el enfoque de NuScale Power hacia la energía nuclear funcione tan bien como los inversores parecen esperar en este momento, dado el rápido ascenso de las acciones últimamente (¡las acciones han subido un 400% en un año! ). Así es como deberían pensar los inversores sobre NuScale Power.
NuScale Power es una inversión de alto riesgo
Es importante reconocer desde el principio que NuScale Power no es para personas débiles de corazón. Primero hay que creer en el futuro a largo plazo de la energía nuclear. También es necesario creer que un enfoque no probado para generar energía nuclear probablemente tendrá éxito. Luego, debe estar dispuesto a ser propietario de una empresa que esté incurriendo en pérdidas mientras trabaja para construir un negocio en torno a ese enfoque no probado. Sólo los inversores más agresivos deberían fijarse en NuScale Power.
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La gran historia aquí es que NuScale Power está intentando construir reactores nucleares modulares (SMR) a pequeña escala. Aunque teóricamente atractiva, la tecnología no ha sido probada de manera significativa. Sin embargo, si se puede desarrollar, existen muchos beneficios potenciales. Por ejemplo, es probable que construir reactores pequeños sea más fácil y, a escala, más barato que construir reactores nucleares grandes. También es probable que los reactores pequeños sean más seguros que los grandes. Dado el diseño modular, probablemente también será más fácil colocarlos donde sean necesarios.
Sin embargo, pasar de un concepto a un producto completo no es un proceso fácil ni barato. Es aún más difícil si se le suma la regulación, justificadamente estricta, en torno a las empresas de energía nuclear. Todas estas son partes del problema que SiguienteEra Energy (DE SOLTERA 3,15%) El director ejecutivo, John Ketchum, destacó cuando cuestionó la oportunidad de los reactores nucleares modulares a pequeña escala durante la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2024 de su empresa.
Una oportunidad para el final de la PRÓXIMA década
Para ser claros, Ketchum no está sugiriendo que los reactores a pequeña escala sean un callejón sin salida. De hecho, señaló que NextEra Energy está siguiendo de cerca la tecnología. Pero, en este momento, no cree que desempeñe un papel importante en el mercado energético hasta «finales de la próxima década». Eso significa que la tecnología deberá seguir desarrollándose durante otros 10 a 15 años antes de que esté lista para el horario de máxima audiencia.
En realidad, ésta no es una visión irreal de la situación y, como también señaló el CEO, sólo hay «un puñado [of SMR companies] que realmente tienen una capitalización que realmente podría sostenerlas durante los próximos años». Si una empresa no puede sobrevivir «los próximos años», probablemente no podrá sobrevivir durante otra década llena de grandes gastos en la investigación, el desarrollo y las inversiones de capital necesarias para llevar al mercado reactores nucleares de pequeña escala.
Para ello, NuScale Power, que se beneficia del respaldo de una empresa constructora financieramente sólida FlúorEstá claro en su 10-K que es probable que continúe sangrando en números rojos en los próximos años. Por lo tanto, la perspectiva algo sombría de Ketchum no debería sorprender a nadie, especialmente a los inversores en NuScale Power.
El director general de NextEra también señaló otro aspecto del problema, destacando que los reactores nucleares modulares a pequeña escala siguen siendo muy caros porque son una tecnología nueva. Esto es cierto para casi cualquier tecnología nueva, ya que construir la primera suele ser bastante costoso. No verá caer los costos hasta que la producción comience a escala. Por supuesto, eso no puede suceder hasta que se construya y pruebe un prototipo. Pero incluso entonces, NuScale Power y todas las demás empresas de SMR tendrán que construir una instalación de fabricación y aumentar la producción, lo cual tampoco es una tarea fácil. NuScale Power se encuentra todavía en el comienzo de un viaje muy largo.
El CEO de NextEra es realista
Ketchum en realidad no está diciendo que los reactores nucleares modulares a pequeña escala, como los que NuScale Power está tratando de construir, sean un callejón sin salida. En realidad está diciendo que su empresa necesita soluciones energéticas ahora, y las nuevas tecnologías nucleares simplemente no son útiles en ese sentido porque todavía se encuentran en las primeras etapas de su desarrollo. La conclusión de todo esto para los inversores de NuScale Power probablemente debería ser que a NuScale Power todavía le queda un largo camino por recorrer, en términos de tiempo y dinero, antes de convertirse en una empresa autosostenible a largo plazo.
Reuben Gregg Brewer no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda NextEra Energy. The Motley Fool recomienda NuScale Power. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
