Dólar australiano, AUD/USD, China, CPI, PPI, Covid-19, Hang Seng – Puntos de conversación
- El dólar australiano se desplazó lateralmente después de los datos del IPC y el IPP de China
- AUD/USD podría estar al antojo de un sentimiento más amplio de reapertura de China
- Las suaves presiones de los precios podrían cambiar la política china. ¿Se moverá AUD/USD?
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El dólar australiano mantuvo ganancias recientes, mientras que el yuan chino se debilitó después de que los datos de inflación de China no fueran tan sólidos como los pronósticos del mercado.
El USD/CNH superó los 7,2500 después de que el IPC chino interanual hasta fines de octubre fuera más bajo de lo esperado con un 2,1 %, en lugar del 2,4 % y el 2,8 % anteriores.
El PPI durante el mismo período obtuvo un resultado similar, registrando un -1,3 % en lugar del -1,5 % anticipado y el 0,9 % anterior. Las presiones de precios moderadas podrían permitir medidas de estímulo por parte de las autoridades chinas.
Los datos de inflación de hoy provienen de la decepcionante balanza comercial del lunes para octubre. Ingresó con un superávit de US$ 85 mil millones, inferior a los US$ 96 mil millones previstos.
Tanto las importaciones como las exportaciones no cumplieron las previsiones, ya que las exportaciones descendieron un -0,3 % en lugar de crecer un 4,5 % mensual.
Las importaciones se contrajeron -0,7% en octubre en lugar de un resultado plano anticipado. Esta fue la primera caída en el volumen tanto de importaciones como de exportaciones desde mediados de 2020.
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La desaceleración de las importaciones ilustra las anémicas condiciones comerciales de la economía china. El entorno lento puede explicar la reacción del mercado ante cualquier perspectiva de una relajación en las restricciones relacionadas con Covid-19.
Los mercados parecen estar ignorando en gran medida los datos fundamentales y, en cambio, centrándose en el potencial de una relajación de las restricciones relacionadas con el Covid-19.
El viernes pasado circuló un rumor de que tal relajación podría ser inminente. El índice Hang Seng de Hong Kong (HSI) ha subido alrededor de un 10% desde entonces.
Desafortunadamente, hay poca evidencia para apoyar tal cambio en la política en esta etapa. Las autoridades sanitarias chinas lo dijeron específicamente durante el fin de semana. Un aumento en los casos de Covid-19 a su número nacional más alto en 6 meses no ha ayudado a la situación.
La paralización de la actividad comercial se ha manifestado en varios mercados de productos básicos, pero este reciente brote de optimismo por una reapertura ha elevado el precio de muchas de las exportaciones de Australia esta semana.
El mineral de hierro, el cobre y el oro ilustran los movimientos de los precios. El dólar australiano puede continuar beneficiándose de este cambio percibido en la política de China, pero si los bloqueos parecen mantenerse en el futuro, el dólar australiano podría ser vulnerable.
El enfoque ahora se vuelve hacia el IPC de EE. UU., que se publicará el jueves.
INSTANTÁNEA: AUD/USD, COBRE, ORO, MINERAL DE HIERRO, HANG SENG
Gráfico creado en TradingView
Las secuelas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) a fines de julio vieron inicialmente caer los rendimientos del Tesoro antes de que una ronda de comentarios agresivos por parte de los oradores de la Fed cambiaran eso.
El acontecimiento más significativo ha sido la inversión de la curva de rendimiento de EE.UU. Durante la noche fue más al sur, con el diferencial 2s 10s observado de cerca acercándose a -50 puntos básicos (bps) nuevamente. El australiano 2s 10s está a 31 pbs.
Una inversión de la curva de rendimiento indica potencialmente una desaceleración significativa de la economía.
En Australia, el 3s 10s se observa más de cerca debido a que la liquidez proporcionada por los contratos de futuros de bonos del gobierno solo está disponible en esos plazos. Continúa cayendo hoy después de que la curva de rendimiento de 3s 10s se invirtiera dentro de un punto base de un mínimo de 11 años en 18 pb.
Los datos del IPC de EE. UU. serán observados de cerca y una reacción en los mercados del Tesoro podría ver el inicio de la volatilidad del dólar estadounidense, lo que puede proporcionar el ímpetu para un movimiento significativo de AUD/USD.
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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