Análisis del dólar estadounidense (DXY)
- Los mercados parecen estar especulando sobre un estancamiento de la Reserva Federal a la luz de los datos recientes de EE. UU.
- DXY se enfrenta a un apoyo considerable ya que la presión de venta parece estar disipándose. Escenarios alcistas y bajistas evaluados antes de los datos de EE. UU. de alto impacto
- Principales eventos de riesgo: PMI no manufacturero de EE. UU., datos de nómina no agrícola
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Los mercados continúan especulando sobre el cambio de tendencia de la Fed
Los mercados parecen tener la intención de hacer flotar la narrativa del ‘pivote de la Fed’ en cualquier oportunidad disponible que parezca. Anteriormente, los mercados comenzaron a descontar una Fed menos agresiva cuando se pronosticaba que el IPC de EE. UU. se enfriaría del 8,5 % al 8,1 % y finalmente llegó al 8,3 %, recordando a todos que la batalla contra la inflación está lejos de terminar. En este momento, los rendimientos de EE. UU. han caído en simpatía con los gilts británicos a más largo plazo, que vieron caer los rendimientos después de que el Banco de Inglaterra se viera obligado a intervenir y comprar bonos para evitar llamadas de margen a gran escala experimentadas por los fondos de jubilación. Además, los datos del PMI manufacturero de EE. UU. no alcanzaron las expectativas y revelaron una disminución de los precios pagados, lo que mostró signos tempranos de disminución de la inflación.
El DXY se usa a menudo como punto de referencia para el rendimiento del dólar y ha sido testigo de un movimiento constante contra la tendencia desde que los rendimientos de los bonos del Reino Unido y EE. UU. bajaron. El siguiente gráfico superpone el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años sobre el gráfico del índice del dólar estadounidense y muestra cuán estrechamente correlacionados se han vuelto los dos mercados.
DXY y el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años (púrpura)
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
Los rendimientos más bajos han contribuido a la revalorización del dólar, que se vio favorecida ayer por una caída considerable en los datos JOLTS, que refleja la pérdida de más de 1 millón de ofertas de trabajo en los EE. UU., algo que la Fed ha estado esperando ver.
Los datos de US JOLTS muestran la primera disminución considerable
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
La Fed había mencionado en numerosas ocasiones que una tasa de desempleo del 4,5 % no es irrazonable teniendo en cuenta el ritmo de las subidas de tipos. Esperamos los datos NFP del viernes, donde se anticipa que se agregarán 250,000 empleos a la economía de EE. UU. en septiembre, sin embargo, una falla en los datos podría agravar el movimiento bajista del USD visto después de los datos JOLTS y; los participantes del mercado pueden sumarse a la noción especulativa de un ‘pivote de la Fed’ o al menos cierto estancamiento.
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Echando un vistazo al gráfico diario DXY, la venta masiva reciente ha encontrado bastante resistencia por delante de la línea de tendencia ascendente y justo en la zona de soporte de 110.30 (resistencia anterior). Con los mercados tan reactivos a los datos como han demostrado ser, los datos estadounidenses de alto impacto hacia el final de la semana pueden influir en la dirección a corto plazo. Si la venta continúa, el máximo anterior de 109.30 se convierte en el siguiente nivel de soporte crucial como prueba y una ruptura por debajo de este nivel coincidiría con un movimiento por debajo de la línea de tendencia ascendente que actúa como soporte. Hasta que eso suceda, la tendencia alcista a largo plazo permanece intacta, lo que significa que la reciente caída simplemente podría estar ofreciendo áreas más atractivas para volver a unirse a la tendencia alcista a largo plazo para el USD.
Cesta de dólares estadounidenses (DXY) Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
Evento principal de riesgo esta semana
Es probable que el ISM de servicios de EE. UU. llame la atención dado que se demostró que las mayores caídas en las ofertas de trabajo se produjeron en el sector de servicios y representa el sector más grande de la economía de EE. UU. Los datos de las NFP de EE. UU. redondean la semana.
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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