Dólar estadounidense, USD, índice DXY, Fed, FOMC, AUD, CAD, NOK, NZD, rendimientos reales: puntos de conversación
- El dólar estadounidense se debilitó nuevamente durante la sesión asiática después de los comentarios de la Fed
- Los mercados consideraron que los comentarios de Powell no eran lo suficientemente agresivos con la caída de los rendimientos del Tesoro.
- Las expectativas de inflación a largo plazo se suavizaron. ¿Caerá aún más el dólar estadounidense?
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El dólar estadounidense vuelve a estar a la defensiva después de que los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, fueran interpretados como una inclinación pesimista por parte de los mercados.
Los rendimientos del Tesoro en la parte de la curva de 2 a 10 años cayeron alrededor de 15 puntos básicos. La nota de 1 año no cambia.
Al mismo tiempo, las expectativas de inflación a precios de mercado cayeron más allá del plazo de 2 años y, como resultado, los rendimientos reales se redujeron. El rendimiento real a 10 años cayó 23 puntos básicos para socavar aún más al ‘gran dólar’.
A primera vista, los comentarios de Powell parecían estar en línea con muchos de sus co-miembros de la junta directiva de la Fed. Es decir, las subidas de tipos seguirán produciéndose, pero no al tamaño enorme que han tenido anteriormente. No obstante, reiteró que las tasas seguirán subiendo.
En concreto, dijo, “el momento de moderar el ritmo de subida de tipos puede llegar tan pronto como la reunión de diciembre”.
Los mercados de tipos de interés a corto plazo ya lo habían tenido en cuenta con una subida de 50 pb en el cónclave de diciembre. Esto se había incluido en el precio antes y después de los comentarios de Powell y antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del mes pasado. Continúa haciéndolo ahora.
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Powell también dijo: “Dado nuestro progreso en el endurecimiento de la política, el momento de esa moderación es mucho menos importante que las cuestiones de cuánto más necesitaremos aumentar las tasas para controlar la inflación, y cuánto tiempo será necesario mantener política a un nivel restrictivo”.
Parece que el mercado quería escuchar lo que quería escuchar, independientemente de lo que se dijera. Las monedas vinculadas al crecimiento de AUD, CAD, NOK y NZD vieron las mayores ganancias después.
Los datos de EE. UU. fueron mixtos durante la noche, pero el PIB de EE. UU. fue ligeramente mejor de lo esperado en un 2,9 % interanual al final del tercer trimestre en lugar del 2,8 % previsto.
El PCE básico, la medida de inflación preferida por la Fed, también superó la previsión del 4,5 %, situándose en el 4,6 % intertrimestral hasta finales de octubre.
El libro Beige de la Fed también se publicó de la noche a la mañana. Reveló una percepción de desaceleración de la actividad económica en el futuro.
Los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos muestran que los especuladores están cortos de dólares estadounidenses por una suma de 1.800 millones de dólares estadounidenses. El índice del dólar estadounidense (DXY) experimentó su mayor caída mensual desde 2010 en noviembre.
ÍNDICE DXY (USD) Y RENTABILIDADES REALES A 10 AÑOS DE EE. UU.
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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