S&P 500, Meme Stocks, Dollar, USDJPY, Fed Funds Rate y RBA Decision Talking Points:
- La perspectiva del mercado: USDJPY alcista por encima de 132,00; EURUSD Bajista por debajo de 108
- Las previsiones de tasas basadas en el mercado se han incrementado para cumplir con las previsiones de la Fed, elevando el dólar a notables rupturas de EURUSD y USDJPY
- Las tendencias de riesgo fueron notablemente más restrictivas el lunes, pero los problemas con las existencias de memes pueden sacudir la mentalidad de «riesgo en» impulsada por la especulación.
Recomendado por John Kicklighter
Obtenga su Pronóstico Gratis de las Principales Oportunidades Comerciales
Las consecuencias fundamentales del calendario de la semana pasada son sólidas, pero eso no significa que seguirán impulsando el desarrollo especulativo en el futuro previsible. Con el dólar estadounidense, el aumento combinado del FOMC, las nóminas no agrícolas superaron y la aceleración de la actividad del sector de servicios ha mantenido el cargo previsto de la tasa hasta la negociación del lunes. Por otro lado, las implicaciones de las tasas de interés no parecían tener la misma gravedad para los activos de riesgo como los índices estadounidenses. Tal vez eso cambie cuando haya un golpe más directo al núcleo del resurgimiento especulativo minorista, una posibilidad preocupante con algunos problemas de stock de memes fuera de horario. Haciendo un balance del sentimiento para comenzar la semana, el S&P 500 extendió el retroceso que inició hasta el final de la semana pasada. La increíble cabeza falsa que comenzó con la subida de tipos del FOMC (y el destacado descuento del mercado respecto a su previsión) fue seguida por el importante golpe de los informes laborales e ISM hasta el viernes. La volatilidad a lo largo de esa sesión fue palpable con una brecha de 1,0 por ciento a la baja en la apertura y la mecha superior más grande en tres meses, pero SPX solo bajó un -1,0 por ciento al cierre. La extensión del -0,6 por ciento del lunes en un rango diario más pequeño y un volumen notablemente más restrictivo solo se suma a esa perspectiva medida. Pero hay razones para ser cautelosos en el futuro.
Gráfico de S&P 500 con Volumen, SMA de 20 y 200 Días y Brechas (Diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
En la carga de mercado que hemos visto específicamente durante el último mes (hasta un 11 por ciento de ganancia para el S&P 500), ha habido un telón de fondo fundamental particularmente desigual. Durante ese período hubo una mejora muy modesta en las previsiones de crecimiento de EE. UU. (el FMI elevó su perspectiva para 2023 0,4 puntos porcentuales hasta el 1,4 por ciento) y las expectativas de tipos de interés para la Reserva Federal se mantuvieron esencialmente planas. Entonces, ¿de dónde sacaron los mercados ese nivel de inspiración? Parecería provenir de fuentes más especulativas, a diferencia de los inversores de mayor duración. Podemos ver eso en comparaciones como el Nasdaq 100 con el índice Dow (crecimiento a valor), el aumento en la actividad de opciones minoristas o el deterioro de la prima de rendimiento para activos ‘basura’, entre otras medidas. Sin embargo, quizás la indicación más conmovedora fue el aumento en algunas acciones clave de memes en la última sesión. Las acciones de AMC subieron hasta un 21 por ciento y GameStop cobró hasta un 13 por ciento en la última sesión, pero ambas palidecieron en comparación con la explosión de Bed Bath & Beyond a una ganancia máxima del lunes del 130 por ciento sobre el cierre del viernes. Sin embargo, en una de las lecciones más rápidas que ha dado el mercado en mucho tiempo, la compañía anunció después del cierre que tenía la intención de recaudar más de mil millones de dólares; y si el esfuerzo fallaba, podrían declararse en bancarrota.
Gráfico de Bed Bath and Beyond con volumen y ROC, superpuesto con GameStop y AMC (diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
Al medir el rumbo hacia adelante con los principales impulsores fundamentales, es importante evaluar dónde se puede encontrar un desarrollo productivo en los temas. A lo largo de esta última sesión, hubo un avance sostenido muy claro en las expectativas de tasas de interés detrás del banco central de EE. UU. Si bien la última subida de tipos del FOMC y la retórica del presidente de la Fed la semana pasada sin duda merecieron la atención, sólo suscitaron sinceramente el escepticismo del mercado. No fue realmente hasta la combinación de las NFP y el ISM el viernes que la ‘responsabilidad’ de una economía estadounidense fuerte llevó a una creencia razonable en el compromiso de la Fed de que el mercado realmente tomó las perspectivas en serio. A lo largo de la última sesión, el pronóstico de la tasa continuó cargándose con la tasa implícita de los fondos federales a través de futuros hasta el aumento de mediados de año hasta el objetivo del propio banco central del 5,1 por ciento y el descuento de fin de año de las alzas de tasas cayó de aproximadamente -44 puntos básicos a – 24 Ahora, después de que se encontró el repunte de tres días más fuerte para el índice DXY Dollar desde el pico de septiembre y con una resistencia notable por encima, ¿qué nos llevará al próximo hito técnico? No hay mucho descuento de tarifa para trabajar desde aquí. Pero tal vez una aversión al riesgo más significativa pueda activar otra pata del atractivo del dólar.
Gráfico de dólar DXY con SMA de 50 días, ROC de 3 días superpuesto con tasa de la Fed implícita Dic 2023 (Diario)
Gráfico creado por John Kicklighter
Entre los cruces basados en el dólar que estoy observando, los pares se vieron particularmente notables durante el cierre del lunes. EURUSD cayó la SMA de 20 días hasta el final de la semana pasada, así como el suelo de la formación de cuña ascendente a partir de noviembre. Sin embargo, en realidad no se registró como un descanso completo. Sin embargo, el seguimiento del lunes le dio más distinción. Hay un promedio móvil de 50 días por debajo de ese par en torno a 1.0690. Dicho esto, sigo prefiriendo el USDJPY como un cruce más fundamentalmente cargado. Hay una mayor sensibilidad a los diferenciales de tipos de interés y, principalmente, los intereses de la Fed se toman más en serio aquí, aunque las noticias de que el BOJ estaba hablando con una paloma conocida como el próximo reemplazo de Kuroda agregaron algo de impulso. Las tendencias de riesgo son aún más distintivas aquí también. Estaré observando la batalla de este par con el 38,2 por ciento de Fibonacci del rango 2021-2022 en 133 como el próximo punto de decisión.
Gráfico de USDJPY con SMA de 20 y 50 días, brechas diarias (Diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
Desde el evento de riesgo programado para las próximas 24 horas, hay un volumen significativo de actualizaciones pendientes; pero el peso de los listados no es especialmente elevado. El evento más potente para la volatilidad sería la decisión de tasas del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Aunque ha habido mucha oscilación en el tempo de las tasas la semana pasada, el grupo australiano había enfriado su perspectiva hace unos meses. Eso muy bien podría cambiar si el grupo recoge parte de la preocupación que la Fed ha adoptado sobre la inflación, pero eso parece un resultado atípico. Es probable que los comentarios del presidente de la Fed, Powell, no difieran mucho de la retórica que ha ofrecido anteriormente, pero el mercado parece ser particularmente sensible a las previsiones de tasas de EE. UU., que pueden cambiar la cadencia de respuesta.
Principal evento de riesgo macroeconómico global para las próximas 24 horas
Calendario creado por John Kicklighter
Descubra qué tipo de comerciante de divisas es usted
