FOMC, RBNZ, tasas de interés, NZDUSD Puntos de conversación:
- La perspectiva del mercado: NZDUSD Bajista por debajo de 0.6400
- A raíz de las subidas de tipos de 50 puntos básicos de la Fed, el BCE, el BOE y el SNB; ha habido un aumento notable en el nivel general de rendimiento
- En el la política monetaria espectro, el punto de referencia del RBNZ coincide con sus contrapartes más altas; pero la tasa máxima pronosticada es materialmente más alta
Recomendado por John Kicklighter
Construyendo confianza en el comercio
Después de la avalancha de actividad de política monetaria de esta semana, sigue existiendo una notable falta de claridad sobre qué monedas fueron las ganadoras de la mejora sustancial en la tasa de referencia promedio del mundo desarrollado. Con las subidas de tipos individuales de 50 puntos básicos (pb) por parte de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, el diferencial de rendimiento de las divisas más líquidas se ha reducido. Más importante aún, los mensajes en torno a los pronósticos han hecho que la tasa terminal promedio, el punto en el que los bancos centrales harán una pausa en sus regímenes de aumento, sea significativamente más alta de lo que se esperaba anteriormente hace tres o seis meses. Técnicamente, después de esta serie más reciente de alzas y proyecciones; el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y el Dólar de Nueva Zelanda han visto cómo se nivelaba la tasa de referencia. Dicho esto, el pronóstico ha seguido subiendo a través de los rendimientos de los bonos del gobierno y los pronósticos basados en swaps. Hasta mediados de 2023, se espera que la tasa terminal supere el 5,57 por ciento, lo que representa una prima de 68 pb en relación con la segunda posición más alta: la Reserva Federal. Y, sin embargo, a pesar de esa ventaja, el kiwi ha vacilado con un quiebre técnico tentativo de NZDUSD.
Situación relativa de la política monetaria de los principales bancos centrales
Gráfico creado por John Kicklighter
Si bien la tasa de mercado que el dólar neozelandés ha logrado defender ha mantenido su prima, esa ventaja parece cada vez más modesta como porcentaje en relación con la escala de las tasas en general. Además, como pudimos ver en los mercados de capitales en los últimos días, las implicaciones de una política monetaria significativamente más estricta para la economía mundial en la primera mitad de 2023 han tenido una influencia perjudicial en la confianza del mercado. La reversión en el Dow, DAX y FTSE 100 en la última sesión es bastante prominente. Esa combinación de mitigar la importancia de las ventajas de la tasa marginal y ver la ‘aversión al riesgo’ parece haber tenido un impacto significativo en el NZDUSD. El par forjó una tendencia notablemente consistente y robusta en los últimos meses con el spot funcionando muy por encima de la SMA de 50 días como nunca antes hemos visto desde mayo de 2009. Con la ruptura del canal en la última sesión, el siguiente soporte es la SMA de 20 días.
Gráfico de NZDUSD con SMA de 20 y 50 días, ROC de 1 día e índice de disparidad de 50 días (diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
En contraste con NZDUSD, no hay un componente de ‘refugio seguro’ tan distintivo en el cruce AUDNZD. Sin embargo, la tendencia que ha formado el par desde su reversión del 28 de septiembre es quizás aún más impresionante desde el punto de vista técnico. Aquí, el principal diferenciador parece ser las tasas y las expectativas de tasas. Los otros elementos, como la conexión de ‘sentimiento’ y el potencial de crecimiento, están estrechamente vinculados. Dicho esto, el potencial de la política monetaria del RBA parece estar muy cerca de estancarse a una tasa significativamente más baja que su contraparte de Nueva Zelanda. Todavía existe la posibilidad de que el AUDNZD se revierta en un canal de tan alto perfil, pero también hay una base sólida para que los bajistas sigan avanzando a través del retroceso de Fibonacci del 61,8 por ciento del rango posterior a la pandemia y el soporte de la línea de tendencia que comenzó en marzo de 2020. bajo y confirmado con pruebas en septiembre y noviembre de 2021.
Gráfico de AUDNZD con SMA de 20 y 50 días, ROC de 1 día e índice de disparidad de 50 días (diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingViewd
