Jay Newman fue gestor senior de carteras en Elliott Administration y es autor de falta de dinero. Richard Carty fue director normal de Morgan Stanley Principal Techniques y director ejecutivo de Bonanza Creek Strength.
No sorprende que el Tesoro de los EE. UU., cuyo cometido incluye combatir las amenazas al dólar y proteger la integridad del sistema financiero, esté advirtiendo al Congreso que los instrumentos digitales, las monedas estables y los intercambios de criptomonedas basados en el dólar plantean riesgos significativos.
¿Pero riesgos para quién?
Los “dólares” criptográficos no colapsarán el sistema financiero mundial, pero podrían perturbar el acogedor sistema de liquidación basado en el dólar. La preeminencia del dólar como moneda preferida para acuerdos contractuales, sumada a la profundidad y sofisticación de los mercados de capitales estadounidenses, ha permitido a Estados Unidos y a otros gobiernos occidentales vigilar a los malos actores imponiendo sanciones económicas a personas que no les agradan mucho. .
Desafortunadamente para Estados Unidos y sus aliados, a medida que se aceleran los acontecimientos que se desarrollan actualmente en Hong Kong, las criptomonedas estables controladas por el PCC y las plataformas de transferencia de divisas relacionadas eliminarán esta prerrogativa.
Los franceses se han quejado durante mucho tiempo de los privilegios exorbitantes: la capacidad de Estados Unidos para financiar políticas fiscales imprimiendo dólares. Durante los últimos quince años, los BRICS se han tomado esto en serio, buscando una alternativa para evitar la mano dura y la libertad del Tío Sam para espiar todos sus negocios financieros.
Pero los BRICS no necesitan inventar una nueva moneda o sistema de transferencia. El mejor dinero “nuevo” está aquí: monedas estables digitales en dólares y otras pseudomonedas criptográficas tokenizadas. A diferencia del “viejo” dólar (fácilmente regulado, rastreado y vinculado a Washington DC), los sistemas de transferencia criptográfica extraterritoriales operan fuera de la purple regulatoria global existente. Son efectivamente apátridas.
Las criptomonedas en dólares, por supuesto, no son monedas en absoluto, son simplemente componentes de un sistema de transferencia de dinero alternativo, comparable a Western Union, Fedwire o SWIFT, pero sin divulgación ni regulación. Son “activos” riesgosos porque no hay garantía subyacente: esencialmente, son obligaciones no garantizadas del emisor del token. En su mayor parte, los intercambios criptográficos extraterritoriales no requieren garantía regulatoria.
¿Qué pasaría si esos riesgos mejoraran?
La aceptación a gran escala de tokens criptográficos puede proporcionar un mecanismo de liquidación sólido para actividades económicas legítimas. Pero realmente brillan como herramientas para actividades ilegítimas, permitiendo a todo tipo de delincuentes realizar negocios en dólares mientras eluden los mecanismos de supervisión de la Reserva Federal, la CFTC, la SEC, el IRS y los bancos sujetos a la regulación estadounidense.
Una consecuencia colateral de la aceptación generalizada de los tokens criptográficos extraterritoriales sería la eliminación de la Ley de Comercio con el Enemigo de 1917 y la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977. Estos proporcionan la foundation para las sanciones del gobierno estadounidense contra países e individuos “para hacer frente a cualquier amenaza habitual y extraordinaria, que tenga su origen en su totalidad o en parte sustancial fuera de los Estados Unidos”. Esos estatutos crean un gancho de seguridad/emergencia nacional para acciones que son, principalmente, impulsadas por la política exterior, la aplicación de medidas penales y objetivos económicos.
Consideremos esto: si Rusia hubiera tenido tokens criptográficos en un disco duro en lugar de tener activos de reserva en los bancos centrales del G7, 600 mil millones de dólares en reservas que fueron bloqueadas por las sanciones occidentales se habrían frustrado. Lo mismo ocurre con las cuentas de cientos de oligarcas rusos y con las de otros 12.000 individuos y empresas actualmente bajo sanción estadounidense.
Binance se declaró culpable esta semana de cargos penales relacionados con lavado de dinero y violación de sanciones financieras internacionales, al no haber informado sobre transacciones sospechosas con organizaciones que Estados Unidos describió como grupos terroristas, incluidos Hamás y Al Qaeda. Reuters informó en junio que “hackers, estafadores y narcotraficantes”, incluidos grupos bajo sanciones estadounidenses por ayudar al programa de armas nucleares de Corea del Norte, han movido al menos 2.300 millones de dólares a través del intercambio en los últimos cinco años.
Las amenazas al orden real están siendo puestas en práctica por las empresas de cifrado con sede en Hong Kong y los intercambios con vínculos directos con el Partido Comunista Chino (PCC). Todo en Hong Kong requiere la aprobación del PCC: está bien documentado que el PCC busca destronar al dólar estadounidense y a los sistemas de compensación y liquidación en dólares. Sobre todo por las amargas quejas del PCCh sobre las políticas de sanciones estadounidenses. Es natural que el PCC impulse la institucionalización de Hong Kong como un centro de activos digitales, incluso hasta el punto de «sugerir» que los bancos occidentales, como HSBC y Standard Chartered, acepten como clientes las bolsas de criptomonedas con sede en Hong Kong, creando así un conducto crítico. enlace al sistema bancario tradicional para los intercambios de cifrado.
El handle implícito sobre un sistema de intercambios de tokens criptográficos, sistemas de compensación y mecanismos de custodia ofrecería al PCC mucha información y una buena inversión. Las inyecciones de recursos del gobierno chino podrían expandir la capitalización de las bolsas de criptomonedas de Hong Kong, convirtiéndolas en un centro para los tokens de criptomonedas.
Hay obstáculos.
La escala es una. El valor true de los tokens en dólares de Hong Kong es insignificante: 4.000 millones de dólares, pero frente a nada a finales de 2021. Una miseria en términos de mercados de capitales, esto podría crecer rápidamente si incluso una porción modesta del billón de dólares en circulación en todo el mundo, y una porción del tesoro chino de 800.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense: cambio.
El espacio está maduro para una toma de control del PCCh. Aproximadamente 123.000 millones de dólares en tokens de monedas estables en dólares están en circulación en otros lugares. Solo Tether representa unos 83 mil millones de dólares en capitalización. Tether es propiedad de iFinex, una empresa de Hong Kong que ya tiene una larga relación con China. El Financial Occasions y el Wall Street Journal cubren ampliamente a Tether, incluida su propiedad opaca, la contabilidad dudosa de las supuestas reservas de dólares estadounidenses 1 por 1 y su popularidad en las finanzas ilícitas. Una figura importante de ISIS supuestamente united states of america Tether como su alcancía. Más recientemente, Tether, facilitado por la red de transferencia de moneda estable Tron (donde el 93 por ciento de todas las transacciones involucran a Tether), aparentemente sin darse cuenta, no logró detectar que su moneda estable estaba financiando grupos terroristas en los territorios palestinos.
Hong Kong acoge a nuevos participantes: es el campo de pruebas de activos digitales del PCC. TrueUSD aumentó a 3.300 millones de dólares en circulación desde finales de 2021 está controlado por Techteryx, que está conectado al intercambio de criptomonedas Binance, que se originó en China y, a pesar de las negaciones, se informa que mantiene vínculos.
El último participante, en agosto de 2023, es Very first Electronic USD (467 millones de dólares en circulación), controlado por un fideicomiso recién formado en Hong Kong. Los propietarios beneficiarios de Techteryx y Very first Digital no se revelan. Un respetado analista criptográfico, Adam Cochranha vinculado a ambas entidades con un magnate criptográfico llamado Sunshine Yuchen, más conocido como Justin Sunshine. Sunshine niega cualquier conexión,
Solar también es el inventor de una moneda criptodólar “algorítmica”, USDD (72 millones de dólares en circulación). En marzo de 2023, la Comisión de Bolsa y Valores presentó una denuncia civil por fraude en su contra. Según una versión, también es objeto de una investigación legal del Departamento de Justicia de Estados Unidos. Una investigación de Tron, otra de las plataformas de transferencia de tokens criptográficos de Sunshine, realizada por la firma de análisis blockchain Chain Argos sugiere transacciones vinculado a HamásHezbolá y otros grupos terroristas “en el rango de los mil millones de dólares”.
Para mayor referencia: en 2021, Sunshine se unió a un proyecto de investigación con la Academia de Tecnología de la Información y las Comunicaciones de China. Citando una declaración del gobierno, CoinDesk informa que el proyecto fue aprobado por el Comité Central del Partido para considerar el uso de blockchain en la gobernanza social. El equipo del proyecto “incluye miembros del Banco Well known de China, la Administración Central del Ciberespacio (el organismo de command de World-wide-web de China), así como académicos de CAICT, la Asociación de Información de China, la Universidad de Tsinghua y la Universidad de Pekín”.
Para las instituciones estadounidenses y occidentales en basic, existe un enorme riesgo en la posibilidad de que el PCC logre establecer a Hong Kong como un centro para el comercio worldwide y la compensación de criptomonedas. Los instrumentos e intercambios digitales con sede en Hong Kong serán opacos al mundo exterior y la divulgación se proporcionará exclusivamente a las autoridades chinas: a todos los demás les resultará imposible monitorearlos, y mucho menos gravarlos o controlarlos mediante sanciones internas. Las nociones occidentales de Estado de derecho y el andamiaje institucional del capitalismo moderno (por imperfectos que sean) estarán ausentes.
Es más, el gobierno chino emite su propia moneda electronic del banco central (CBDC), un yuan digital, lo que le otorga una mejor visibilidad y un command granular sobre esos fondos. Según la Fundación de Derechos Humanos, las implicaciones para los derechos humanos son significativas: el dinero en efectivo puede realizar transacciones fuera de la supervisión de un régimen totalitario, las CBDC son herramientas de vigilancia e ingeniería social”. Tron ahora está emitiendo su propia moneda denominada en yuanes, que probablemente sea convertible con el yuan oficial.
No se trata solo de que las monedas estables basadas en dólares y las plataformas de intercambio y transferencia de criptomonedas relacionadas controladas, efectivamente, por el PCC crearían un dolor de cabeza para las fuerzas del orden occidentales. Los responsables de las políticas económicas pueden descubrir que, en el largo plazo, las monedas estables basadas en dólares y los sistemas de intercambios y transferencias extraterritoriales podrían utilizarse para diluir el dominio del dólar en el comercio y las finanzas globales, aumentando en consecuencia el costo de financiar la enorme deuda existente de EE.UU. así como los actuales déficits fiscales y de balanza de pagos en los que incurre Estados Unidos.
La capacidad de exportar valores estadounidenses y lograr objetivos económicos se ha visto facilitada desde hace mucho tiempo por la demanda del dólar: su fortaleza, su (relativa) estabilidad, su aceptación multilateral, la solidez de las instituciones reguladoras estadounidenses y la capacidad de vigilar las transacciones denominadas en dólares.
Está muy bien que el Tesoro de Estados Unidos advierta sobre una tormenta que se avecina, pero, dado el caótico entorno político interno, es difícil imaginar que el Congreso participe productivamente sin una comprensión no partidista de la urgente necesidad de proteger la primacía de Estados Unidos como el centro del sistema de asentamiento global.
No existen antídotos perfectos. Una solución podría ser que el gobierno de EE. UU. cree su propio intercambio de criptomonedas o emita su propio token de criptomonedas, pero la Reserva Federal o el Congreso se están demorando. Ignorar un problema no hará que desaparezca. Quizás el Congreso también deba centrarse en ampliar la Ley de Organizaciones Corruptas e Influenciadas por Chantistas (RICO) y la Ley de Inmunidades Soberanas Extranjeras (FSIA) para proporcionar más herramientas para garantizar medidas cautelares, daños y aplicación contra creadores, facilitadores y usuarios. de pseudodólares no conformes y conductos de plataformas de transferencia.
El surgimiento de un mecanismo de transferencia extraterritorial, opaco y no regulado, denominado en dólares, va directamente en contra de los intereses estadounidenses. Depende de Estados Unidos ofrecer una alternativa o definir qué constituye un cumplimiento aceptable.
No parece gran cosa hoy en día, pero los sistemas de transferencias extraterritoriales basados en dólares y criptodólares con sede en Hong Kong son como la deuda nacional de Estados Unidos: no importan hasta que lo hagan. Como podría haber dicho Hemingway, la adopción y facilitación de las criptomonedas impulsadas por el PCC bien puede ocurrir gradualmente, pero, de repente, podría convertirse en un nuevo estándar.
Para entonces, el “viejo” dólar y el precise sistema de liquidación world wide habrán escapado para siempre del control estadounidense.
