Los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin se están acercando a su primer mes de operación, y el panorama podría consolidarse para fines de 2024, según el director de inversiones de Valkyrie Funds, Steven McClurg.
En una entrevista exclusiva con Decrypt el 10 de febrero, McClurg dijo que anticipa una reducción en el número de emisores de 10 a «aproximadamente siete u ocho». Atribuye este pronóstico a las cargas financieras asociadas con la gestión de un ETF de Bitcoin al contado, agravadas por una tendencia competitiva a la reducción de tarifas que amenaza la rentabilidad de los emisores en dificultades. McClurg enfatizó que el activo crítico bajo el umbral de gestión de 100 millones de dólares es un element determinante para la viabilidad de un ETF.
Desde que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los primeros ETF al contado de Bitcoin el 10 de enero, la respuesta del mercado ha sido sólida, con 4.500 millones de dólares negociados sólo en el primer día. Los datos recientes muestran una entrada fuerte y continua, con 400 millones de dólares reportados en un solo día, según el analista de Bloomberg James Seyffart.
Reflexionando sobre el mes pasado, McClurg señaló que la evolución del mercado se ha alineado en gran medida con las proyecciones de Valkyrie. Un acontecimiento inesperado fueron las salidas de flujos de Grayscale, menos graves de lo previsto, que, al convertirse de un fideicomiso a un ETF, experimentaron una venta masiva de Bitcoin, lo que provocó una caída temporal por debajo de los 41.000 dólares. A pesar de esto, McClurg prevé potenciales salidas futuras que podrían beneficiar a otros ETF.
Valkyrie, junto con competidores de peso pesado como BlackRock y Fidelity, está navegando en un mercado abarrotado. El ETF iShares Bitcoin de BlackRock y el Fondo Fidelity Clever Origin Bitcoin han superado los 3.000 millones de dólares en activos bajo gestión en un mes, eclipsando los 123,7 millones de dólares de Valkyrie.
A pesar de la disparidad, McClurg sigue siendo optimista sobre el desempeño de Valkyrie, particularmente frente a competidores de niveles similares, y atribuye el éxito a la experiencia de la empresa en activos digitales y en el mercado tradicional.
La competencia entre los ETF ha dado lugar a agresivas reducciones de tarifas destinadas a atraer inversores. Valkyrie alineó su tarifa de patrocinio con los líderes de la industria BlackRock y Fidelity en ,25%, una medida que McClurg considera necesaria, a pesar de sus reservas sobre el momento de tales recortes.
Advierte que la sostenibilidad financiera de gestionar un ETF al contado podría verse comprometida para los emisores que ya tienen un rendimiento deficiente. Como resultado, algunos pueden eventualmente abandonar el mercado debido a la falta de rentabilidad.
