La reciente presentación de BlackRock (BLK) de un fondo cotizado en bolsa de bitcoin ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. despertó un renovado interés institucional en los ETF de bitcoin al contado. El desarrollo parece haber aumentado las discusiones divisivas sobre los instrumentos financieros relacionados con las criptomonedas en los EE. UU.
Pero para tener una conversación más matizada sobre las implicaciones de un ETF de bitcoin al contado para los mercados, solo necesita mirar al norte de Canadá, donde estos productos han sido aprobados y funcionando con éxito durante los últimos dos años y medio.
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Si bien la multitud de «no sus claves, no su criptografía» invariablemente señalará los inconvenientes de obtener exposición de cartera a bitcoin a través de un ETF, es decir, el hecho de que los inversores no poseen directamente el activo subyacente, es importante Aléjese y comprenda que la estructura de ETF ofrece beneficios a una gama más amplia de inversores que va más allá de los criptonativos.
Aquí hay algunas observaciones basadas en la experiencia canadiense.
Algunos inversores en criptomonedas siempre desconfiarán de no controlar directamente sus monedas. Pero la realidad es que en Canadá, la estricta supervisión regulatoria ha obligado a los proveedores de fondos a operar de manera transparente y adherirse a un marco operativo que hace que la posibilidad de mezcla de activos, piratería informática y fraude sea extremadamente difícil. Hasta la fecha, a los inversores que han comprado unidades de ETF canadienses de bitcoin al contado nunca les han pirateado los activos ni han perdido sus fondos por malas prácticas o mala gestión del balance, lo que no se puede decir de los millones de inversores que confiaron sus activos a empresas como FTX. , Purple Celsius y BlockFi.
La SEC ha seguido argumentando que un ETF de bitcoin al contado podría ser peligroso para los inversores y, al mismo tiempo, ha decidido dar luz verde a los ETF de futuros de bitcoin y la compra y venta directa de activos digitales en las bolsas. Pero en Canadá, se ha demostrado que los ETF al contado han sido muy eficientes para imitar la exposición directa de la cartera a bitcoin sin la incertidumbre y la volatilidad adicionales de los mercados de futuros y sin tener que lidiar con la opacidad operativa de los intercambios no regulados.
No podemos exagerar la importancia de la accesibilidad cuando hablamos del potencial de un activo para lograr la aceptación generalizada. Un estudio de 2021 realizado por el Banco de Canadá indicó que un aumento en la inversión en bitcoins en Canadá parecía estar altamente correlacionado con el advenimiento de los intercambios móviles fáciles de usar. Y en foundation a los cientos de millones de dólares que se han invertido en los tres principales ETF de bitcoin canadienses, es razonable suponer que la accesibilidad inherente a un activo financiero respaldado por bitcoin completamente integrado en el sistema financiero heredado es atractiva para los inversores.
