Este es un extracto transcrito del «Podcast de la revista Bitcoin», presentado por P y Q. En este episodio, Vijay Boyapati se une a ellos para hablar sobre el «Caso alcista para Bitcoin» y cómo un mercado bajista es donde la verdadera convicción vale la pena. .
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Vijay Boyapati: Creo que estamos en un mercado bajista. Creo que llamé al mercado bajista. Creo que llegué un poco temprano, pero creo que lo llamé en algún lugar en junio o julio. Pensé que el mercado bajista estaba comenzando. Creo que probablemente sea correcto decir que comenzó un poco más tarde en 2021.
Creo que lo que estamos viendo es una combinación del ciclo natural de Bitcoin, que hemos visto antes con estos mercados bajistas con el panorama macroeconómico. Eso explica por qué este mercado bajista se siente tan doloroso. Realmente no creo que esto sea, no se siente tan largo.
He estado observando Bitcoin desde 2011. El mercado bajista más largo en mi memoria fue el de 2013 hasta principios de 2017. Pensé que era el más doloroso y sigue siendo el mercado bajista de bitcoin más doloroso porque realmente se sentía como, «Wow, esta cosa podría no volver». Se sentía como grillos durante el mercado bajista. No había interés en Bitcoin. Algunas de las grandes voces de la comunidad habían dejado de fumar. Mike Hearn era un desarrollador muy respetado en ese momento y renunció por completo. Escribió un artículo en el New York Times como: “Esta cosa está muerta. No estoy interesado en eso. Estoy fuera.»
Había muy poco interés en cualquier lugar. La gente no hablaba de Bitcoin; no estaba siendo escrito. Fue un momento realmente difícil para las personas que creían en Bitcoin. Creo que esto es realmente muy diferente. Creo que Bitcoin ahora está completamente establecido como un activo macro. El precio ha bajado, sí, está bien. Ha bajado a 20 000, pero si alguien te hubiera dicho hace tres o cuatro años que Bitcoin caerá a $19 000/$20 000, dirías: “¡Vaya! ¡Eso es increíble! ¡Lo hemos logrado!
Esto ilustra uno de los aspectos del dinero que la gente realmente no entiende, que es la dependencia del camino. No se puede valorar el dinero en función de su flujo de caja porque el oro y el bitcoin son activos monetarios; no producen flujo de caja. Se valoran mediante un proceso de mercado de personas que intentan determinar (es un proceso de teoría de juegos) ¿es este dinero mejor que todos los demás dineros que hay por ahí? ¿Es mejor que el oro? ¿Es mejor que los dólares? ¿Es mejor que la plata? ¿Es mejor que Ethereum o todos los competidores que existen? Ese proceso funciona en estos ciclos que hemos visto donde las personas se entusiasman mucho y luego se quedan sin energía y luego tienes un colapso. El punto que estoy tratando de hacer sobre los activos monetarios es que no tienen flujo de efectivo, por lo que debe medir su valor como activo monetario frente a otros competidores y junto con los atributos que generan un buen dinero.
¿Cuáles son esos atributos? Son cosas como la visibilidad, la portabilidad, la transmisibilidad (qué tan fácil es transmitir) y, lo que es más importante, la escasez. Junto con este atributo crítico que todo dinero necesita, bitcoin es la mejor forma de dinero que jamás haya existido. Esto no ha cambiado. Este aspecto fundamental de lo que hace que Bitcoin sea bueno, o creo que lo mejor, el dinero no ha cambiado. Es solo que el mercado pasa por estos ciclos de personas que intentan entender qué es y las personas se emocionan demasiado y luego pierden la esperanza.
Cada uno de estos ciclos está definido por un grupo de personas. En el primer ciclo, el grupo de personas era muy reducido. Solo había personas que podían entender bitcoin: cypherpunks, informáticos y tal vez algunos libertarios incondicionales. Era un círculo muy pequeño de personas, pero cada ciclo ese círculo se hace más y más grande, por lo que hemos pasado por un ciclo en el que en realidad trajimos muchos inversores minoristas, pero hay muchos más inversores minoristas. Hay muchas más instituciones. Hay muchos más estados nacionales por ahí, y muchos de ellos probaron bitcoin. Es posible que se hayan dado por vencidos y hayan dicho: «Oh, esto ha fallado», pero tal vez compraron un poco. Tal vez compraron, digamos, el 1% de su cartera, o tal vez incluso $ 100 y renunciaron a bitcoin, pero esas personas están preparadas para regresar en el próximo ciclo.
Te daré un ejemplo de esto: Stanley Druckenmiller es un macroinversor multimillonario muy famoso. [He’s] muy exitoso durante un período muy largo de tiempo, invirtiendo en hacer macro apuestas. Fue dueño de bitcoin durante este último ciclo, y hace muy poco le escuché decir que no posee ningún bitcoin. Ahora eso suena mal: se dio por vencido con bitcoin. Ha sido capturado mentalmente. Siempre prestará atención al precio de bitcoin, y cuando bitcoin comience, como siempre lo hace en cada ciclo, regresando lenta pero seguramente, estará prestando atención. Él estará como, “Oh, no ha muerto. Ha estado atascado alrededor de $ 20,000”, o lo que sea, donde sea que encuentre su meseta. “Ha estado atascado en ese nivel durante mucho tiempo. No se ha ido y parece que se está arrastrando”. Ahora son $23,000, $24,000, $25,000, tal vez $30,000. Las personas como él volverán porque han estado expuestas a bitcoin, han sido capturadas mentalmente. Han tenido suficientes puntos de contacto en los que han oído hablar lo suficiente o han invertido un poco y van a volver.
Esto es lo mismo que sucede en cada ciclo. Lo mismo sucedió en 2017, cuando un grupo de personas se quemaron cuando compraron bitcoins a $ 19,000 o $ 20,000 y bajaron a $ 3,000 y dijeron: «Oh. ¿Por que hice eso? Fue una inversión terrible”, pero luego estaban prestando atención en el ciclo actual, que terminó, y volvieron porque notaron bitcoin. Ellos lo sabían; sabían cómo invertir. Estaban preparados para invertir más capital. Así que cada ciclo, el [amount of] gente que está preparada para entrar es mucho más grande. La cantidad de personas que están listas para venir en el próximo ciclo, especialmente instituciones y personas de alto poder adquisitivo, es gigantesca. Algunas de las cosas que vimos, creo que la gente se emocionó demasiado. Vieron entrar a Michael Saylor, vieron a El Salvador y pensaron que este ciclo es el ciclo en el que vamos a tener a todos los individuos de alto poder adquisitivo, a todas las corporaciones, a todos los estados nacionales; todos se van a amontonar.
De hecho, creo que lo que obtuviste fue solo una muestra de lo que veremos en el próximo ciclo. Me sorprendió mucho ver entrar a El Salvador. No pensé que un estado nacional haría lo que hizo El Salvador durante algunos ciclos en el futuro y lo que sucedió es lo que esperaba, que es que la mayoría de los estados nacionales retrocederán. y no hacer nada, pero ahora creo que muchos más de ellos estarán preparados en los próximos ciclos para venir y hacer lo que hizo El Salvador. Así que creo que hay muchas razones para ser optimista sobre bitcoin. Ninguno de los fundamentos ha cambiado, ninguno de los atributos que hacen que Bitcoin sea superior a todos sus competidores, nada de eso ha cambiado.
La cantidad de personas que han estado expuestas a Bitcoin es mucho, mucho mayor. Lo que tienes, si llevas un tiempo, o escuchas a gente que lleva un tiempo es una oportunidad increíble. El mejor momento, si usted es una de esas personas en un mercado bajista, para invertir es ahora mismo. El mejor momento para obtener exposición para aprender más sobre Bitcoin, para hacer algo por Bitcoin, para ir y construir un negocio en el espacio de Bitcoin es ahora. Las personas que existen ahora que están construyendo negocios, invirtiendo o aprendiendo sobre Bitcoin, son las personas que tendrán más éxito en el próximo ciclo.
Lo que no quieres ser y lo que siempre me decepciona es la gente, los amigos y la familia con los que hablo, solo se interesan justo al final del ciclo. Es lo mismo en todos los ciclos; Ya he pasado por cuatro de ellos. La gente viene a mí al final del ciclo y me dice: “Cuéntame sobre Bitcoin. ¿Cómo invierto en bitcoins?”
Estoy como, “Estoy muy contento de que estés interesado en Bitcoin. Solo tenga cuidado porque Bitcoin es cíclico; pasa por ciclos. Aprenda a invertir en bitcoin; pon un pequeño porcentaje de tu cartera ahí”. Por lo general, pienso en ello, ya que no están realmente listos. Volverán al ciclo siguiente y se quemarán un poco. No quiero que se quemen demasiado para que nunca vuelvan. Pero si estás presente ahora, si estás escuchando, hay una gran oportunidad. No vienen tan a menudo; es una vez cada cuatro años.
Eventualmente, estos ciclos se detendrán cuando Bitcoin llegue a una adopción completa y completa. Y creo que solo estamos a unos tres o cuatro ciclos de eso. Así que estoy muy emocionado. Creo que este es el mejor momento para interesarse en Bitcoin. Ninguno de los fundamentos ha cambiado, así que salga y aprenda sobre esto.
Sal e invierte. Sal ahí fuera y constrúyelo. Ahora es el momento.
