Cada vez es más difícil sostener una visión alcista a corto plazo para las criptomonedas, ya que la capitalización total del mercado de criptomonedas ha estado por debajo de los USD 1.4 billones durante los últimos 146 días. Además, un canal descendente iniciado a finales de julio ha limitado las subidas tras dos fuertes rechazos.
El rendimiento negativo semanal del 1% en los mercados de criptomonedas estuvo acompañado por el estancamiento del índice bursátil S&P 500, que se mantuvo básicamente plano en 3.650. La incertidumbre sigue limitando la posible recuperación, ya que el empeoramiento de las condiciones económicas mundiales ha provocado un desplome de las tarifas de transporte marítimo transpacífico del 75% con respecto al año anterior, lo que ha obligado a los transportistas marítimos a cancelar decenas de embarques.
Las señales macroeconómicas contradictorias limitan el alza del mercado de riesgo
Por un lado, el escenario macroeconómico mundial mejoró después de que el gobierno del Reino Unido revirtiera sus planes de recortar los impuestos sobre la renta el 3 de octubre. Por otro lado, el temor de los inversores aumentó cuando los swaps de incumplimiento crediticio del banco de inversión global Credit Suisse alcanzaron su nivel más alto el 3 de octubre. Estos instrumentos permiten a los inversores protegerse contra el incumplimiento, y su coste superó los niveles vistos en el punto álgido de la crisis financiera de 2008.
A continuación se presenta una lista de ganadores y perdedores producto de la caída de la capitalización del mercado de las criptomonedas en un 1%, hasta los USD 935,000 millones. Bitcoin (BTC) destacó con una ganancia del 1%, lo que llevó su índice de dominio a alcanzar el 41.5%, el más alto desde el 5 de agosto.
Quant (QNT) se disparó un 15% por la especulación de que su protocolo de blockchain interoperable encontraría adopción en los organismos gubernamentales y reguladores.
Maker (MKR) ganó un 10.6% después de que MakerDAO lanzara una propuesta para disminuir la tasa de estabilidad para el pool de staking de Ether (ETH) del protocolo Curve.
El protocolo UniSwap (UNI) ganó un 10.6% después de que UniSwap Labs, una startup que contribuye al protocolo, supuestamente recaudara más de USD 100 millones de inversores de capital riesgo.
Aun así, una sola semana de rendimiento negativo no es suficiente para interpretar cómo se posicionan los traders profesionales. Los interesados en seguir las ballenas y los marcadores del mercado deben analizar los mercados de derivados.
Los mercados de derivados apuntan a más pérdidas
Por ejemplo, los futuros perpetuos, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que suele cobrarse cada ocho horas. Los exchanges utilizan esta tasa para evitar los desequilibrios del riesgo de cambio.
Una tasa de financiación positiva indica que los traders en largo (compradores) exigen más apalancamiento. Sin embargo, la situación contraria se produce cuando los traders en corto (vendedores) exigen más apalancamiento, lo que hace que la tasa de financiación se vuelva negativa.
Los contratos perpetuos reflejaron un sentimiento neutral, ya que la tasa de financiación acumulada fue relativamente plana en la mayoría de los casos durante los últimos siete días. La única excepción fue Ether Classic (ETC), aunque un coste semanal del 0.50% para mantener una posición corta (bajista) no debería considerarse relevante.
Desde el 26 de septiembre, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 5 años han bajado del 4.2% al 3.83%, lo que indica que los inversores exigen menos rendimientos para mantener activos extremadamente seguros. El movimiento de huida hacia la calidad muestra la aversión al riesgo de los traders, a medida que surge un sentimiento mixto a raíz de los mediocres indicadores económicos y los beneficios empresariales.
Por este motivo, los bajistas creen que la formación descendente predominante a largo plazo continuará en las próximas semanas. Además, la falta de interés de los traders profesionales por apalancarse en las compras de criptomonedas es evidente en la tasa de financiación de futuros neutral. En consecuencia, la actual resistencia de capitalización de mercado de USD 980,000 millones debería seguir siendo fuerte.
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