Los chips de memoria NAND, utilizados en unidades de estado sólido y teléfonos inteligentes para el almacenamiento permanente de datos, constituyen aproximadamente una cuarta parte de Micrón‘s (MU -0.88%) ingresos. Hay cinco jugadores principales en el mercado NAND, además de algunos fabricantes más pequeños. Micron tuvo una participación del 12,3% en el tercer trimestre calendario, según TrendForce, lo que colocó a la empresa en el cuarto lugar.
Ya sabíamos que el negocio NAND de Micron estaba luchando en medio de inventarios de la industria inflados y poca demanda. Cuando la compañía informó los resultados del cuarto trimestre fiscal, reveló que los volúmenes de ventas de NAND se redujeron en un porcentaje bajo de 20 con respecto al trimestre anterior, y que los precios de venta promedio de NAND se redujeron en un porcentaje único medio a alto.
Un informe reciente de TrendForce ofreció más precisión: los ingresos de NAND de Micron cayeron un 26,2 % de forma secuencial en el tercer trimestre del calendario. Las noticias empeoran: el cuarto trimestre no va a ser mejor, incluso con los recortes de producción en toda la industria.
No hay aumento de la demanda de vacaciones
Al entrar en el cuarto trimestre, un año normal vería un aumento de la demanda de la temporada navideña. Eso no está pasando este año. «… el aumento habitual de la demanda en relación con las ventas navideñas de fin de año no se ha materializado este año», escribió TrendForce.
Eso no es demasiado sorprendente. La industria de las PC está pasando por una severa corrección después de dos años de ventas en auge. Los envíos globales de PC cayeron casi un 20% año tras año en el tercer trimestre, y no es solo el lado del consumidor el que está sufriendo. HPEl reciente informe de ganancias mostró la primera señal de que la demanda de PC comerciales estaba comenzando a debilitarse a medida que las empresas reducían sus gastos.
El mercado de los teléfonos inteligentes también está en apuros. Los envíos globales de teléfonos inteligentes cayeron un 9,7 % año tras año en el tercer trimestre, y casi todos los principales proveedores se vieron afectados. El mercado de servidores NAND se ha mantenido mejor que los mercados de PC y teléfonos inteligentes, pero ahora también está bajo presión. TrendForce descubrió que «… la demanda de servidores finalmente se desplomó en el 3T22 como resultado de que las empresas redujeron los gastos de capital y se sometieron a un período de corrección de inventario».
Con la demanda de chips de memoria por debajo de las expectativas, la situación del inventario podría empeorar aún más. Y dado que los precios se basan en gran medida en la oferta y la demanda, eso significa que es probable que los precios se debiliten aún más.
Un final de año duro
TrendForce ahora predice que los precios de los contratos NAND caerán otro 20% a 25% en el cuarto trimestre, y se espera que la industria en su conjunto experimente una disminución secuencial del 20% en los ingresos. Algunos proveedores, incluido Micron, están recortando la producción, pero esos recortes aún no tienen un efecto significativo. Es probable que se requieran profundos recortes de producción en toda la industria para que la oferta vuelva a estar en línea con la demanda, y no está claro si Micron y otros fabricantes han hecho lo suficiente.
No parece que la situación de la demanda vaya a mejorar en el corto plazo. La inflación persistentemente alta y la posibilidad de una recesión el próximo año pesan tanto sobre los consumidores como sobre las empresas. Los consumidores compraron tantas PC, teléfonos inteligentes y otros dispositivos durante la pandemia que no hay muchas ganas de más. Y las empresas, las compañías de computación en la nube y otros clientes de chips de servidor están procesando sus propios inventarios.
La pandemia fue un período de auge para los fabricantes de chips de memoria, pero en los mercados de productos básicos, los auges a menudo son seguidos por caídas. Este busto parece que va a ser malo. Los ingresos y las ganancias de Micron estarán bajo una intensa presión hasta que las tendencias de la industria comiencen a mejorar.
Timothy Green no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda HP. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
