La aprobación definitiva por parte del Parlamento Europeo de la nueva regulación sobre criptoactivos, los denominados MiCa (Mercados en Criptoactivos), se espera para las próximas semanas, es decir, para fines de abril.
La primera propuesta del reglamento MiCA fue presentada por la Comisión Europea en septiembre de 2020, por lo que han pasado dos años y medio desde entonces.
Sin embargo, por ahora el borrador closing parece estar listo para ser llevado al Parlamento para su aprobación ultimate. Una vez aprobado, pasarán 18 meses a partir de la fecha de entrada en vigor para activar la obligación de cumplimiento, que presumiblemente debería llegar en la segunda mitad de 2024.
En realidad, ya en junio de 2022 se alcanzó un acuerdo provisional entre el Consejo y el Parlamento Europeo, pero desde entonces la fecha de aprobación last se ha retrasado varias veces.
El hecho es que todavía hay algunos puntos poco claros, y uno de ellos, a saber, los NFT, aparentemente todavía está en discusión.
El problema de las NFT
El borrador final de la regulación MiCA divide los activos criptográficos en tres categorías, a saber, tokens de dinero electrónico, tokens de utilidad y tokens con referencia a activos.
Las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum se incluyen en la primera definición, lo que significa que, de hecho, se consideran tokens de pago, pero para las NFT las cosas se complican.
De hecho, esta categoría de activos digitales aún presenta incertidumbres, tanto que todavía se discussion si incluirlos o no en el ámbito de aplicación de esta nueva directiva.
Definitivamente no son tokens de pago, porque no son fungibles. Tampoco se consideran tokens de utilidad, excepto quizás en raras excepciones, pero en sí mismos tampoco son tokens que representen otros activos, como monedas estables, excepto en algunos casos.
Entonces, o se introducen con una nueva categoría, o deben tratarse por separado.
Actualmente, no parecen estar incluidos explícitamente en el alcance de MiCA, pero aparentemente la concept de la legislatura es imponer el cumplimiento de las nuevas regulaciones también en tokens no fungibles.
Vale la pena señalar que en el borrador closing que se espera que se apruebe en abril, todavía no hay una categoría específica dedicada a las NFT, por lo que si fuera a la sala del tribunal como está ahora, la nueva regulación se aplicaría a las NFT. de manera forzada.
Alternativamente, los reguladores europeos todavía tienen algo de tiempo para agregar al borrador quizás una sección explícitamente dedicada a los NFT, o para expandir la sección sobre tokens referenciados a activos para incluir aquellos NFT que no se usan como certificados que representan activos externos.
Sin embargo, lo curioso es que los tokens no fungibles ahora son una característica nativa de varias cadenas de bloques, por lo que parece extraño que no se consideren en lo que sería una regulación standard para los criptoactivos.
La aplicación de MiCA al criptomercado
Como se señaló anteriormente, la aplicación actual de la regulación MiCA tendrá que esperar hasta al menos la segunda mitad del próximo año.
En ese momento, el cumplimiento de este reglamento será obligatorio para todas las personas físicas y jurídicas involucradas en la emisión, el comercio y la prestación de servicios criptográficos dentro de la Unión Europea.
En este momento, el ámbito de aplicación exacto aún no parece estar claro, porque la regulación habla de “servicios relacionados” con las criptomonedas, es decir, en teoría, todos los servicios que de alguna manera caen dentro del sector de las criptomonedas.
El caso es que estos incluirían precisamente todos los servicios relacionados con el sector de las criptomonedas, sin un límite claro que delimite hasta dónde llega la regulación y dónde cesa la obligación de cumplirla.
Por ejemplo, ¿las casas de software que crean billeteras sin custodia estarían obligadas a cumplir con la regulación MiCA, aunque no actúen como intermediarios? ¿Los operadores del protocolo DeFi estarían obligados a cumplir con la nueva directiva?
Es decir, ¿aplica también a los servicios descentralizados, donde no existe un intermediario verdaderamente responsable de su gestión, o solo aplica a las entidades centralizadas que actúan como intermediarios?
La suposición más well-known parece ser la última, sobre todo porque es extremadamente difícil imponer regulaciones externas a los servicios descentralizados, pero dado que las regulaciones también se aplican a las personas, es posible que aquellos que tienen algún papel de responsabilidad en cualquier proyecto criptográfico deban cumplir. con ellos.
Vale la pena señalar que los operadores centralizados de moneda virtual han estado sujetos durante mucho tiempo al escrutinio de las autoridades, por ejemplo, a través del registro obligatorio, por lo que está fuera de duda si estas entidades están obligadas a cumplir con la regulación de MiCA.
Los intercambios centralizados y todos los intermediarios que tienen criptomonedas de terceros entran en esta categoría.
Protestas por el nuevo marco regulatorio
A lo largo de los meses en los que se ha redactado el borrador del nuevo reglamento MiCA de la Unión Europea, muchas personas involucradas en la criptoindustria han protestado.
Desde el principio, las nuevas regulaciones propuestas se consideraron demasiado rígidas y agresivas, y nada innovadoras, por decir lo menos.
Lo que temen los criptooperadores es que la obligación de cumplir con la regulación MiCA los obligue a incurrir en más costos, y así tener que repercutirlos en los clientes.
Además, parece más una adaptación trivial del criptomercado al tradicional, es decir, un intento de retroceso y una oportunidad perdida de evolución.
A día de hoy, la Unión Europea no es un lugar particularmente favorable para los criptooperadores, pero con las nuevas reglas, paradójicamente, podría volverse aún menos.
Es importante recordar que en Europa, aunque fuera de la UE, está Suiza, es decir, uno de los principales criptohubs del mundo, que ya ha sabido adaptarse a estas nuevas innovaciones desde hace años. El riesgo es que MiCA termine favoreciendo aún más precisamente a Suiza, en detrimento de los países de la UE.
Fuera de Europa, están Dubái y los Emiratos Árabes Unidos (EAU), que están trabajando arduamente para convertirse en un centro criptográfico, y el Medio Oriente en realidad es contiguo a Europa. Entonces, desde este punto de vista, la UE no solo sufrirá la competencia interna dentro de Europa de Suiza, sino también la competencia externa de los Emiratos Árabes Unidos.
