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Después de un período de baja volatilidad de las criptomonedas, el precio de Bitcoin (BTC-USD) cayó bruscamente de $21 400 a $17 150 y actualmente cotiza en un estrecho rango de precios de $18 100-$18 500 después de una ligera recuperación. Como se describe en mi artículo anterior de BitcoinLa razón clave de la caída por debajo del umbral psicológico de $20,000 por Bitcoin es el cuarto aumento consecutivo de la tasa de interés de la Reserva Federal a un máximo histórico en los últimos dieciséis años. Los inversores continúan retirándose masivamente de los activos de riesgo, lo que solo aumenta la tensión tanto en el mercado bursátil como en el de criptomonedas, mientras que los participantes más conservadores con importantes recursos financieros buscan esperar a que pase el período de inestabilidad macroeconómica en activos que generan dividendos o pagos de cupones.
Fuente: N_Aisenstadt — TradingView
Este artículo presentará factores que indican una continua presión a la baja sobre el precio de Bitcoin, pero al mismo tiempo, algunos de ellos comienzan a indicar la aparición de los primeros atisbos de esperanza para el final de la tendencia bajista en el mediano plazo.
Los osos controlan la situación en el mercado de criptomonedas
Una de las herramientas más efectivas para rastrear y modelar cambios en las tendencias del mercado de criptomonedas y el sentimiento entre los usuarios de Bitcoin es el análisis de la actividad en cadena. La dinámica de las nuevas direcciones en cadena continúa disminuyendo desde los máximos de varios años alcanzados en mayo de 2021, cuando la euforia masiva se extendió por casi todos los mercados y los nuevos participantes abrieron billeteras e invirtieron en «oro digital». Sin embargo, incluso entonces, aparecieron las primeras señales de una disminución en el interés en Bitcoin, ya que la tasa mensual promedio de nuevas direcciones cayó por debajo del promedio móvil simple de 365 días marcado en rosa en el gráfico a continuación. Además, una situación similar se observó en febrero de 2018, luego de lo cual el precio de Bitcoin se desplomó un 73% en menos de un año. Por el momento, el impulso de las Nuevas Direcciones está próximo a una nueva etapa alcista, como sucedió en noviembre de 2018 tras un período plurianual de baja volatilidad y marcado por un resurgimiento de las esperanzas de que se iniciara un nuevo ciclo de crecimiento de la demanda de Bitcoin. Sin embargo, esta fue una esperanza vana, ya que el precio de Bitcoin se derrumbó de $ 6600 a $ 3300 y, por lo tanto, finalmente desanimó a la mayoría de los inversores potenciales de comprar «oro digital». Además, en momentos de máxima tensión entre los participantes del mercado y la posterior formación de un fondo, el número de nuevas direcciones siempre alcanzó un valor de 240 mil, que aún no hemos visto. Como consecuencia, esto indica una vez más que el rango de precios actual no es mínimo antes de que comience un nuevo ciclo alcista.
Fuente: Elaboración del autor, con base en Glassnode
La consecuencia lógica de la desaceleración en la apertura de nuevas billeteras criptográficas es una desaceleración en el crecimiento de la cantidad de direcciones con un saldo distinto de cero, ya que la mayoría de los inversores continúan intercambiando Bitcoin por dinero fiduciario y reinvirtiéndolo en activos financieros con menos riesgo. . Una situación similar se pudo observar en los primeros tres trimestres de 2018, cuando el precio de Bitcoin, luego de una fuerte caída, se mantuvo en un estrecho rango de precios de $3,200-$4,000 por varios meses, mientras que el S&P 500 (SPY) y el Nasdaq 100 ( QQQ) continuaron su movimiento ascendente.
Fuente: Elaboración del autor, con base en Glassnode
Los mineros siguen viviendo los momentos más duros
En mi artículo anterior, «Anticipando la crisis de las criptomonedas: el precio de Bitcoin podría caer un 35 %», señalé la continua y grave situación en la industria minera, con el hashrate y la dificultad de la red estableciendo nuevos récords y, por lo tanto, provocando que las empresas vendan más monedas para continuar con su negocio. actividades. A partir del 9 de noviembre de 2022, el costo de producción promedio de Bitcoin es de $19 600, mientras que el precio al contado ha caído por debajo de $18 000. La última vez que ocurrió una situación similar fue hace cuatro años y finalmente condujo a una capitulación masiva de mineros. Por el momento, los mineros ganan solo 3,47 BTC por día por cada Exahash, o 62,5 mil en términos de dólares, lo que representa un 25,2 % menos que el último trimestre. El aumento de la competencia entre mastodontes de la industria como Riot Blockchain (RIOT) y HIVE Blockchain Technologies (HIVE) no conduce a la recuperación del mercado de criptomonedas, sino que solo agrava la situación y cuanto más tiempo suceda, más largo será el período de su recuperación. continuará. Espero que la tendencia lateral en el rango de precios de $ 12,700- $ 13,600, en el que los inversores más pacientes acumularán monedas en sus billeteras, dure un poco más que antes. Como consecuencia, esto conducirá a una disminución significativa en el interés de inversión de aquellos que intentan obtener una ganancia rápida en este mercado y también mantendrá una presión a la baja sobre los precios de las acciones de los criptomineros.
Fuente: Elaboración del autor, con base en Glassnode
Un período de apatía entre los participantes del criptomercado debido a una fuerte caída en la rentabilidad de sus inversiones conduce a la transición de Bitcoin de inversores más impulsivos a aquellos que entienden el valor de las criptomonedas. Estas tendencias se pueden analizar utilizando el porcentaje de oferta en beneficio, que proporciona información sobre el estado del ciclo del mercado. Por el momento, este indicador continúa con una tendencia a la baja y, por lo tanto, demuestra el dominio de la participación de la oferta en las pérdidas y, como resultado, la preservación del sentimiento bajista en el mercado de criptomonedas.
Fuente: Elaboración del autor, con base en Glassnode
Los tenedores continúan acumulando Bitcoin
A pesar de la disminución del interés y la confianza en las criptomonedas, los inversores a largo plazo no pierden el optimismo sobre el futuro de Bitcoin y continúan acumulándolo. La parte de la riqueza en dólares estadounidenses mantenida en BTC que no se ha movido en los últimos seis meses ha alcanzado un mínimo de varios años. En ciclos anteriores de Bitcoin, valores tan extremadamente bajos estuvieron marcados por la formación del fondo de la criptomoneda principal y, en mi opinión, una situación similar se repetirá en 2022-2023.
Fuente: Elaboración del autor, con base en Glassnode
Conclusión
Desde que escribí mi último artículo bajista en octubre de 2022, el precio de Bitcoin ha caído más de un 10 %, lo que es consistente con mis expectativas sobre el comportamiento del mercado de criptomonedas, que está experimentando salidas de capital hacia activos de menor riesgo.
Fuente: Nathan Aisenstadt – Buscando alfa
El pánico entre los activos de alto riesgo, incluidos los que cotizan en bolsa, no contribuye a la transición de Bitcoin de una tendencia bajista a una alcista. La dificultad de la red establece nuevos récords multianuales y, por lo tanto, reduce la inversión en la industria minera, que necesita urgentemente fondos adicionales para comprar equipos más eficientes. Además, el aumento de la presión a la baja sobre el precio de Bitcoin se produce en un momento en que uno de los intercambios mundiales de criptomonedas, a saber, FTX (FTT-USD), se enfrenta a una crisis de liquidez y, por lo tanto, solo aumenta la probabilidad de un efecto dominó en otros participantes del mercado.
Por otro lado, los requisitos previos para el final de la tendencia bajista comienzan a aparecer debido a un aumento en el número de titulares a largo plazo que confían en el futuro brillante de las criptomonedas. Además, espero una ralentización de la subida de tipos de la Fed en 2023 por la ralentización de la inflación estadounidense y la victoria de los republicanos en las elecciones a la Cámara de Representantes. Como resultado, los demócratas no podrán promover todas sus ideas, que requirieron inversiones multimillonarias con el consiguiente aumento de la inflación, y como resultado, esto conducirá a una flexibilización de la política monetaria de la Fed. Como resultado, los inversores comenzarán a considerar invertir en activos de alto riesgo como Bitcoin, Dogecoin (DOGE-USD), Ethereum (ETH-USD) y Cardano (ADA-USD). Desde el punto de vista del análisis técnico, como en el artículo anterior, espero que el precio de Bitcoin baje al rango de $12,700-$13,600, después de lo cual habrá un período de acumulación de varios meses y el ciclo comenzará de nuevo.
