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¿Recuerda el estado de los intercambios de cifrado en 2017? Entré al espacio criptográfico en ese momento y los intercambios criptográficos eran completamente diferentes de lo que son hoy. Ofrecían una mala experiencia de usuario, tenían motores de sitios website deficientes, carecían de aplicaciones móviles y casi no tenían productos de inversión ni métodos confiables para comprar criptomonedas.
Mercado blockchain en 2017 | Fuente: CB Insights
Mirándolo desde la perspectiva precise, la experiencia con los intercambios de criptomonedas en esos años fue extremadamente torpe. Y ni siquiera comencemos a hablar de las capacidades de la primera generación de intercambios descentralizados (DEX).
Han pasado dos ciclos alcistas y ahora vemos un panorama completamente diferente. Como acertadamente lo expresó Bob Dylan, “Los tiempos están cambiando”, y en el espacio criptográfico, este cambio ocurre muy rápidamente. Ahora tenemos un panorama de intercambio de cifrado significativamente alterado y quiero profundizar en su desarrollo genuine en este artículo.
Dinámica cambiante de los intercambios centralizados
Tuvimos el año más desafiante y transformador para los intercambios de cifrado centralizados, comenzando con el colapso de FTX. Creo que sólo se puede comparar con el infame accidente de Mt.Gox. Como resultado, puedo identificar tres tendencias principales que están remodelando el panorama CEX actualmente.
El primero es un resultado directo del colapso de FTX y representa un cambio significativo en la industria del intercambio de criptomonedas hacia una mayor transparencia: auditorías de prueba de reservas. Estas auditorías tienen como objetivo garantizar que los intercambios centralizados retengan la totalidad de los fondos de sus clientes. Esto significa que los CEX deben proporcionar pruebas a los depositantes y al público de que sus depósitos coinciden con sus saldos. Terceros independientes realizan estas auditorías para eliminar la posibilidad de falsificación de datos de reserva, y ahora cualquiera puede acceder a auditorías de prueba de reservas para confirmar si un intercambio de cifrado tiene las reservas completas de los fondos de los usuarios.
Después del colapso de FTX, las auditorías de prueba de reservas se han vuelto esenciales, ya que permiten a los usuarios verificar que los saldos que mantienen en un CEX están respaldados por activos. Además, alientan a las empresas a adherirse a los estándares de transparencia, lo que les dificulta participar en actividades dudosas y, en última instancia, mejoran su confiabilidad.
La segunda tendencia es la reorganización de la lista principal de los principales CEX, con Binance perdiendo gradualmente su posición de liderazgo. Hace apenas un año, su liderazgo era incuestionable. Sin embargo, en 2023, Binance vio disminuir su participación en el mercado location durante siete meses consecutivos y ahora posee solo el 34% del mercado. Binance se ha enfrentado a numerosas acusaciones de diversos grados de validez, desafíos legales en varias jurisdicciones y se ha visto obligado a abandonar algunas jurisdicciones o cerrar algunos de sus productos, como la Tarjeta Binance.
Sin embargo, mientras Binance pierde terreno, la naturaleza aborrece el vacío. También podemos presenciar el aumento de la cuota de mercado de otros CEX y DEX, a medida que los usuarios se desplazan ligeramente hacia ellos. El variable más very important para el éxito futuro de cualquier intercambio sería el cumplimiento de regulaciones claras y elaboradas. Este es el tercer issue importante que está cambiando ahora el panorama del intercambio de cifrado.
Este año hemos sido testigos de un endurecimiento regulatorio en la mayoría de las jurisdicciones. A veces es tan difícil que las empresas de criptomonedas se ven obligadas a decidir si es mejor abandonar estas jurisdicciones (tal como la reciente gran discusión sobre los EE. UU.) o incluso dejar de operar allí, como sucedió en el Reino Unido.
En última instancia, el futuro de los CEX es muy incierto. La comunidad criptográfica es extremadamente cautelosa ante cualquier iniciativa regulatoria en cualquier país o región. Sólo hay unas pocas jurisdicciones a las que se puede hacer referencia como refugio regulatorio seguro para los CEX en este momento. Lo que es aún más intrigante es que incluso la regulación MiCA adoptada recientemente no entraría en vigor hasta finales de 2024 o incluso más tarde, lo que aún dejaría suficiente margen para la incertidumbre en la industria CEX. En este clima, la adaptabilidad y la resiliencia serán primordiales para la supervivencia.
Aumento del intercambio descentralizado
Los intercambios descentralizados han surgido como alternativas a los desafíos que presentan los intercambios centralizados, como la centralización en sí, las vulnerabilidades a los hackeos, las verificaciones KYC obligatorias y el handle de las claves privadas. Las generaciones iniciales de este tipo de intercambios, como IDEX o EtherDelta, tuvieron malas experiencias de usuario y liquidez limitada.
En noviembre de 2018 se produjo un cambio revolucionario en el panorama defi cuando el intercambio Uniswap implementó el modelo de creador de mercado automatizado (AMM) por primera vez. Este modelo fue descrito inicialmente por el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, en 2017, y ahora la gran mayoría de los DEX han adoptado este modelo. La tecnología AMM ofrece tarifas más bajas, mayor accesibilidad y velocidades de transacción más rápidas.
Los últimos dos años han sido muy exitosos para los DEX en la implementación de nuevas tecnologías, ya que se orientaron hacia la adopción de modelos de cartera de pedidos y funcionalidades derivadas descentralizadas. La evolución de los servicios descentralizados también involucró tecnologías entre cadenas como puentes e intercambios atómicos. Permitió a los DEX ofrecer sus servicios en múltiples blockchains simultáneamente. Fue bastante interesante para mí observar cómo diferentes servicios criptográficos adoptaron soluciones similares, con los DEX implementando funcionalidad entre cadenas y los puentes entre cadenas evolucionando hacia DEX, convirtiéndolos en última instancia en intercambios descentralizados de múltiples cadenas.
Uniswap sigue siendo el líder entre los DEX y, como líder, refleja el sentimiento en el espacio criptográfico. Desde mi punto de vista, hay principalmente dos aspectos clave a considerar. El primero ha suscitado algunas dudas dentro de la comunidad cripto: se descubrió una función que permite personalizar el procedimiento de verificación KYC en el repositorio de la cuarta versión del intercambio descentralizado Uniswap. La comunidad vio esto como un riesgo potencial de centralización, aunque esta característica podría ser específica para los proveedores de liquidez y útil para proyectos que necesitan cumplir con requisitos regulatorios en jurisdicciones específicas.
Otro cambio digno de mención es que Uniswap introdujo comisiones de swap del ,15%, lo que también generó reacciones encontradas. Algunas personas percibieron esta medida como un paso hacia la descentralización. Sin embargo, creo que refleja el verdadero estado del mercado bajista de las criptomonedas, a medida que los proyectos buscan nuevas fuentes de ingresos. Creo que habrás notado una tendencia muy similar cuando muchos servicios entre cadenas aumentaron gradualmente sus tarifas, ya que ya no estaban dispuestos a cubrir los costos de los intercambios de los usuarios. Por eso el precio del swap sobre estos servicios se ha vuelto prácticamente el mismo.
La coyuntura critical
Este año podría marcar el closing del mercado bajista en curso, pero el estado actual de los intercambios de cifrado no se parece a nada que hayamos visto en la historia de las criptomonedas. Antes del reciente aumento del precio de las criptomonedas ETF, fuimos testigos del volumen de operaciones más bajo registrado en el mercado. Por ahora, los intercambios de cifrado centralizados se enfrentan a sus momentos más difíciles, mientras que los intercambios descentralizados cuentan con la tecnología más avanzada.
En medio de esta situación única del mercado criptográfico, los intercambios centralizados y descentralizados se encuentran en un momento crítico. Su futuro está determinado por los debates sobre regulación y el progreso tecnológico que aún están en curso. La incertidumbre envuelve lo que se avecina, y la habilidad essential para todos en este panorama de intercambio de cifrado en constante cambio es la capacidad de adaptarse a estos cambios.
