Durante años, la inflación fue principalmente una preocupación para los mercados emergentes, donde las monedas volátiles y la inestabilidad económica hicieron de los precios al aumento de los precios un desafío persistente. Sin embargo, a raíz de la pandemia Covid-19, la inflación se convirtió en un problema global. Las economías una vez estables con una inflación históricamente baja se enfrentaron repentinamente con costos altísimos, lo que llevó a los inversores a repensar cómo preservar su riqueza.
Mientras que el oro y los bienes raíces han sido aclamados como activos de seguridad, los partidarios de Bitcoin argumentan que su suministro fijo y su naturaleza descentralizada lo convierten en el escudo final contra la inflación. ¿Pero la teoría se mantiene?
La respuesta puede depender en gran medida de dónde vive.
Los defensores de Bitcoin enfatizan su estricto límite de suministro de 21 millones de monedas como una ventaja clave para combatir las políticas monetarias inflacionarias. A diferencia de las monedas fiduciarias, que los bancos centrales pueden imprimir en cantidades ilimitadas, el suministro de Bitcoin está predeterminado por un algoritmo, evitando cualquier forma de expansión artificial. Esta escasez, argumentan, hace que Bitcoin se parezca al «oro digital» y una tienda de valor más confiable que el dinero tradicional emitido por el gobierno.
Varias compañías e incluso las naciones soberanas han adoptado la idea, agregando bitcoin a sus bonos del Tesoro para protegerse contra el riesgo de moneda fiduciaria y la inflación. El ejemplo más notable es El Salvador, que apareció en los titulares mundiales en 2021 al convertirse en el primer país en adoptar Bitcoin como licitación legal. Desde entonces, el gobierno ha acumulado constantemente Bitcoin, por lo que es un componente clave de su estrategia económica. Empresas como la estrategia en los Estados Unidos y Metaplanet en Japón han seguido su ejemplo, y ahora Estados Unidos está en el proceso de establecer su propia reserva estratégica de bitcoins.
Una estrategia de inversión de bitcoin ha valido la pena hasta ahora
Hasta ahora, la estrategia de inversión de Bitcoin corporativa y gubernamental ha valido la pena ya que BTC superó a los futuros S&P 500 y Gold desde principios de la década de 2020 antes de que la inflación aumentara en los Estados Unidos.
Más recientemente, sin embargo, ese rendimiento fuerte ha mostrado signos de moderación. Bitcoin sigue siendo un rendimiento fuerte en los últimos 12 meses, y aunque las ganancias de BTC superan la inflación del consumidor, los economistas advierten que el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. De hecho, algunos estudios sugieren que una correlación entre los retornos de criptomonedas y los cambios en las expectativas de inflación está lejos de ser consistente con el tiempo.
Devuelve en los últimos 12 meses. Fuente: Truflation.
El papel de Bitcoin como cobertura de inflación sigue siendo incierto
A diferencia de los setos de inflación tradicionales como el oro, Bitcoin sigue siendo un activo relativamente nuevo. Su papel como cobertura sigue siendo incierto, especialmente teniendo en cuenta que la adopción generalizada solo ha ganado tracción en los últimos años.
A pesar de la alta inflación en los últimos años, el precio de Bitcoin ha fluctuado salvajemente, a menudo correlacionando más con activos de riesgo como las acciones tecnológicas que con los setos de inflación tradicionales como el oro.
Un estudio reciente publicado en el Journal of Economics and Business descubrió que la capacidad de Bitcoin para cubrir la inflación se ha debilitado con el tiempo, particularmente a medida que crecía la adopción institucional. En 2022, cuando la inflación de los Estados Unidos alcanzó un máximo de 40 años, Bitcoin perdió más del 60% de su valor, mientras que el oro, una cobertura de inflación tradicional, se mantuvo relativamente estable.
Por esta razón, algunos analistas dicen que el precio de Bitcoin puede ser impulsado más por las condiciones de sentimiento y liquidez de los inversores que por fundamentos macroeconómicos como la inflación. Cuando el apetito de riesgo es fuerte, Bitcoin se reúne. Pero cuando los mercados tienen miedo, Bitcoin a menudo se estrella junto con las acciones.
En Journal of Economics and Business Estudio, dijeron los autores Harold Rodríguez y Jefferson Colombo,
«Según los datos mensuales entre agosto de 2010 y enero de 2023, los resultados indican que los retornos de bitcoin aumentan significativamente después de un shock inflacionario positivo, corroborando la evidencia empírica de que Bitcoin puede actuar como una cobertura de inflación».
Sin embargo, notaron que la propiedad de cobertura inflacionaria de Bitcoin era más fuerte en los primeros días cuando la adopción institucional de BTC no era tan frecuente. Ambos investigadores acordaron que «[…]La propiedad de cobertura de inflación de Bitcoin es específica del contexto y probablemente disminuye a medida que logra una adopción más amplia y se integra más en los mercados financieros convencionales «.
Índice de inflación de los Estados Unidos desde 2020. Fuente. Truflación
“Hasta ahora, ha actuado como una cobertura de inflación, pero no es un caso en blanco y negro. Es más un cíclico (fenómeno) ”, dijo Robert Walden, jefe de comercio en Abra, a Noticias Blockchain.
Walden dijo,
“Para que Bitcoin sea una verdadera cobertura de inflación, necesitaría superar constantemente la inflación año tras año con sus rendimientos. Sin embargo, debido a su naturaleza parabólica, su rendimiento tiende a ser altamente asimétrico con el tiempo «.
El movimiento de Bitcoin en este momento, dijo Walden, se trata más del posicionamiento del mercado que la cobertura de inflación, se trata de flujos de capital y tasas de interés «.
Argentina y Turquía buscan refugio financiero en criptografía
En economías que sufren de inflación fugitiva y controles de capital estrictos, Bitcoin ha demostrado ser una herramienta valiosa para preservar la riqueza. Argentina y Turquía, dos países con inflación persistente durante las últimas décadas, ilustran este pozo dinámico.
Argentina ha lidiado durante mucho tiempo con crisis financieras recurrentes e inflación altísima. Si bien la inflación ha mostrado signos de mejora muy recientemente, los locales históricamente han recurrido a la criptomoneda como una forma de evitar las restricciones financieras y proteger su riqueza de la depreciación monetaria.
Una encuesta reciente de Coinbase encontró que el 87% de los argentinos creen que la tecnología criptográfica y blockchain puede mejorar su independencia financiera, mientras que casi tres de cada cuatro encuestados ven a Crypto como una solución a desafíos como la inflación y los altos costos de transacción.
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Con una población de 45 millones, Argentina se ha convertido en un semillero para la adopción criptográfica, y Coinbase informa que hasta cinco millones de argentinianos usan activos digitales diariamente.
«La libertad económica es una piedra angular de la prosperidad, y estamos orgullosos de traer servicios de criptomonedas seguros, transparentes y confiables a Argentina», dijo Fabio Plein, director de las Américas de Coinbase.
«Para muchos argentinos, la criptografía no es solo una inversión, es una necesidad para recuperar el control sobre su futuro financiero».
“La gente en Argentina no confía en el peso. Siempre buscan formas de almacenar el valor fuera de la moneda local ”, dijo a Noticias Blockchain Julián Colombo, director senior de Bitso, un importante intercambio de criptomonedas latinoamericanas.
«Bitcoin y Stablecoins les permiten evitar los controles de capital y proteger sus ahorros de la devaluación».
Índice de inflación de Argentina. Fuente. Truflación.
Más allá de los inversores individuales, las empresas en Argentina también están utilizando Bitcoin y Stablecoins para proteger los ingresos y realizar transacciones internacionales. Algunos trabajadores incluso optan por recibir parte de sus salarios en criptomonedas para salvaguardar sus ganancias de la inflación.
Según la economista y analista criptográfica Natalia Motyl,
“Las restricciones monetarias y los controles de capital impuestos en los últimos años han hecho que el acceso a dólares estadounidenses sea cada vez más difícil en medio de una alta inflación y una crisis de confianza en el peso argentino. En este entorno, las criptomonedas han surgido como una alternativa viable para preservar el valor del dinero, permitiendo a las personas y las empresas evitar las limitaciones del sistema financiero tradicional «.
Si bien la efectividad de Bitcoin como cobertura de inflación todavía está en debate, las establecoínas se han convertido en una solución más práctica en las economías de alta inflación, particularmente aquellas vinculadas al dólar estadounidense.
En relación con su tamaño económico, Turquía se ha convertido en un punto de acceso para las transacciones de stablecoin. En el año previo a marzo de 2024, las compras por sí solas representaron el 4.3% del PIB. Este auge de la moneda digital, impulsado por años de inflación de dos dígitos, con el 85% en 2022, y una caída de más del 80% en la lira frente al dólar en los últimos cinco años, ganó impulso durante la pandemia.
La adopción de Bitcoin de Turquía demuestra que los ciudadanos impulsan la adopción, no los gobiernos
Aunque Turquía permite a sus ciudadanos comprar, retener y comerciar criptografía, el uso de monedas digitales para pagos ha sido prohibido desde 2021 cuando el Banco Central de la República de Turquía prohibió «cualquier uso directo o indirecto de activos de criptográfico en servicios de pago y emisión de dinero electrónico». Sin embargo, la adopción de cifrado en Turquía sigue siendo evidente, con un número creciente de bancos turcos que ofrecen servicios de cifrado y tiendas y cajeros automáticos que proporcionan opciones de intercambio de criptografía.
Las altas tasas de inflación respaldaron la erosión del valor de la Lira turca, que perdió casi el 60% de su poder adquisitivo, ya que la inflación se elevó a 85.5% entre 2021 y 2023. Esto llevó a muchos ciudadanos turcos a recurrir a Bitcoin como una tienda de valor y un medio de intercambio.
Si bien algunos argumentan que la escasez de Bitcoin es un buen augurio para la apreciación a largo plazo, superando la inflación del consumidor, su alta volatilidad y correlación recurrente con índices tecnológicos y asociados al riesgo como el NASDAQ en los últimos tiempos sugieren que su rendimiento como cobertura de inflación pura sigue siendo mixta.
Sin embargo, en naciones llenas de inflación como Argentina y Turquía, donde las monedas locales han colapsado en valor, el «oro digital» ha servido sin duda como una vía crucial de escape de las monedas locales, preservando el poder adquisitivo de una manera que el fiduciario tradicional no puede.
Aunque Bitcoin sigue siendo un activo naciente, y su efectividad como cobertura requiere más estudio, una cosa sigue siendo clara, hasta ahora, ha superado significativamente la inflación del consumidor. Para los entusiastas de Bitcoin, eso solo es una razón suficiente para celebrar.
Este artículo es para fines de información general y no está destinado a ser y no debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, los pensamientos y las opiniones expresadas aquí están solos del autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y opiniones de Noticias Blockchain.
