El petróleo crudo sube un tercer día desde el soporte 76 a medida que el apetito por el riesgo se suma a los datos de suministro

Petróleo crudo estadounidense, dólar estadounidense y tendencias de riesgo Puntos de conversación:

• La perspectiva del mercado: Petróleo crudo alcista por encima de 76.00
• Las tendencias del apetito por el riesgo aumentaron en la última sesión cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que se avecinaba un tramo más lento de aumentos de tasas, pero ¿cuánto se tradujo eso en los precios del crudo?
• Una fuerte caída de 12,58 millones de barriles en los inventarios de petróleo crudo de EE. UU. la semana pasada, según la EIA, extiende la presión impulsada por la oferta sobre este producto básico crítico.

Los precios del petróleo crudo han extendido su ascenso de la semana a una tercera sesión consecutiva, extendiendo el rebote desde un gran nivel técnico alrededor de 76.00 y empujando el rendimiento de la semana a su nivel más alcista (5.6 por ciento) desde principios de octubre. En el lado fundamental, se nos ofrecieron dos fundamentos contrastantes para apoyar a los alcistas: datos de oferta de los EE. UU. y sentimiento general gracias al discurso clave de la Fed. El momento del movimiento del mercado de la energía sugiere que una de esas características tuvo más peso en el desempeño hasta el momento, pero las motivaciones pueden cambiar y cambian con el tiempo y las circunstancias. Antes de sumergirse en el ‘razonamiento’, la acción del precio del producto en sí tiene peso a gran escala. Mirando un gráfico semanal o mensual, el retroceso de Fibonacci del 61,8 por ciento del rango histórico, desde los máximos de julio de 2008 hasta las profundidades del breve precio negativo en abril de 2020, aterriza justo por debajo de 76,00. No está claro cuántos comerciantes verían este nivel, y mucho menos le darían peso; pero cuanto más a menudo vacile en torno a ese nivel, más reconocimiento atraerá.

Gráfico de Futuros de Petróleo Crudo WTI con Posicionamiento Neto Especulativo de Futuros desde COT (Semanal)

Gráfico creado el Plataforma Tradingview

Cabe destacar que, si bien el crudo de EE. UU. ha funcionado en un soporte de rango flexible, solo en un doble suelo, durante los últimos dos meses, se puede encontrar una divergencia en el posicionamiento de futuros especulativos netos del COT. Si bien no fue una reversión en forma de ‘V’ en el posicionamiento neto (como se ve arriba en azul), ha habido una recuperación gradual. Dicho esto, ¿de dónde viene la motivación para este movimiento más alto? El mayor desarrollo detrás de este mercado en la última sesión fue el aumento general en el sentimiento observado en toda la gama de activos de «riesgo» que estuvieron abiertos y operando durante las horas de cierre de la sesión de EE. UU. Eso se debió en gran parte a los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien señaló que es probable que se produzca una desaceleración en las subidas de tipos a partir de diciembre. Si bien eso no es una sorpresa ni ofrece una gran moderación de los riesgos de recesión, sin embargo, ofreció el tipo de alivio que los operadores de acciones parecían estar buscando, sin mencionar que empujó al dólar a la baja. Parecería que esto podría haber sido una contribución significativa a los precios de la energía, ya sea a través de un apetito especulativo oa través de las expectativas de un aterrizaje ‘suave’ que Powell todavía esperaba en sus comentarios. El único problema es que la correlación especulativa se ha desviado en el marco de tiempo más alto (es decir, diario y semanal), pero se desvió particularmente en el marco de tiempo más bajo (es decir, 15 minutos).

Gráfico de futuros de petróleo crudo WTI superpuestos con el S&P 500 y el índice del dólar DXY invertido (diario)

Gráfico creado el Plataforma TradingView

En ausencia de una motivación especulativa, siempre vale la pena monitorear las funciones tradicionales de oferta y demanda. Da la casualidad de que las cifras del inventario de la EIA se actualizaron en la sesión de la mañana de Nueva York. Según la agencia, las existencias estadounidenses cayeron -12,58 millones de barriles, una caída dramáticamente mayor que los -2,758 millones esperados y los -3,369 millones de la semana anterior. Eso sugiere una mayor demanda de procesadores y consumidores que se basa en los informes de que la OPEP+ está considerando reducir su propia producción debido a los niveles más bajos de los precios mundiales del petróleo a los que se hizo referencia durante el fin de semana. Este tema continuará filtrándose en segundo plano, pero no proporciona una línea tangible de más eventos programados para mantener esta carga en funcionamiento. En el futuro, los comerciantes de petróleo crudo harían bien en seguir de cerca el flujo y reflujo general del apetito especulativo en el sistema financiero para tener una idea de este mercado.

Gráfico de inventarios de petróleo crudo de EE. UU. superpuestos al promedio de 5 años (diario)

Gráfico creado por la Administración de Información de Energía de EE. UU.