El optimismo esperanzado de los comerciantes de Bitcoin (BTC) pareció disiparse en la primera semana de marzo, ya que las métricas clave en la cadena proporcionaron resistencia.
Ahora el precio de Bitcoin amenaza con una nueva prueba del nivel de $ 22,000 y una ola de vendedores en corto obtendría ganancias si eso ocurriera. Si el precio de ejercicio de los vendedores en corto alcanza, algunos analistas creen que el precio de Bitcoin podría caer hasta $ 19,000.
Un puñado de analistas aún proyecta que el precio de BTC alcance los $ 25,000 a corto plazo, datos en cadena que destacan algunas razones para la resistencia de los precios en niveles más altos.
La métrica del precio realizado destaca la toma de ganancias
La preocupación de los participantes del mercado por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y la alta inflación son fuertes obstáculos macroeconómicos que enfrentan el precio de Bitcoin y esto hace que los inversores sopesen el valor temporal del dinero de las inversiones de BTC. Para medir TVM en cadena, los titulares de Bitcoin se pueden agrupar según la cantidad de tiempo que tuvieron BTC y promediar el costo de adquisición.
Los inversores que compraron BTC en los últimos 6 meses se beneficiaron de las primeras condiciones del mercado bajista y tienen un precio promedio realizado de $ 21,000, lo que los coloca en ganancias. El precio medio realizado en el mercado entre todos los titulares de BTC es de 19.800 dólares, también actualmente con beneficios.
Por el contrario, BTC retenido durante más de 6 meses tiene un precio realizado más alto que el resto de los grupos de mercado de $ 23,500. Cuando Bitcoin alcanza más de $ 23,500, los tenedores que han visto un pequeño retorno de TVM durante más de 6 meses potencialmente ejercen presión sobre una ruptura a medida que se inquietan por obtener ganancias.
Las entradas de liquidez aumentan pero palidecen en comparación con 2022
El precio de Bitcoin es muy reactivo a las tasas de interés y al índice del dólar estadounidense (DXY), lo que ejerce presión sobre los activos de riesgo. El impacto negativo de estos factores es excelente para los vendedores en corto, pero malo para el precio de Bitcoin. La mejor manera para que el precio de Bitcoin resista la presión de los vendedores en corto es que entren en el mercado nuevos compradores de liquidez y al contado.
Analizar los flujos netos de intercambio es una buena manera de medir la nueva liquidez y, actualmente, esta métrica refleja un aumento del 34 % desde principios de 2023, pero está por detrás del promedio diario anual de $ 1.6 mil millones.
Actualmente, el consenso typical entre los analistas es que la capacidad de incorporar nueva liquidez en el mercado de las criptomonedas se ha visto obstaculizada por la represión de los bancos que respaldan las empresas orientadas a las criptomonedas.
El aumento en las ganancias no realizadas de Bitcoin refleja ciclos anteriores
Si bien algunos inversores de Bitcoin obtuvieron ganancias, aparecen señales positivas en la cadena cuando se observa la métrica de ganancias / pérdidas netas no realizadas (NUPL). La métrica NUPL muestra la diferencia entre la ganancia no realizada de Bitcoin y la pérdida no realizada dentro del suministro de BTC.
Según Glassnode, las métricas de NUPL del 6 de marzo muestran:
“Desde mediados de enero, el promedio semanal de NUPL ha pasado de un estado de pérdida neta no realizada a una condición positiva. Esto indica que el titular promedio de Bitcoin ahora tiene una ganancia neta no realizada de aproximadamente el 15% de la capitalización de mercado. Este patrón se asemeja a una estructura de mercado equivalente a las fases de transición en mercados bajistas anteriores».
Si bien el impulso de Bitcoin en 2023 puede haber hecho una pausa a mediados de febrero y persisten muchos vientos en contra, hay señales positivas de que la transición para salir de la fase más profunda del mercado bajista está cerca.
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