El precio de Bitcoin (BTC) ha subido un 15% en los últimos trece días y durante este periodo de tiempo las apuestas bajistas de los traders de futuros de BTC se liquidaron en más de USD 530 millones en comparación con las alcistas.
Tras repuntar hasta los USD 19,000 el 12 de enero, Bitcoin alcanzó su precio más alto desde el colapso de FTX el 8 de noviembre. El movimiento se vio impulsado en gran medida por las expectativas del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos para diciembre, que coincidieron con el consenso en un 6.5% interanual, lo que pone de reduce que la presión inflacionista probablemente haya alcanzado su máximo del 9% en junio.
Además, el 11 de enero, el abogado de FTX, Andy Dietderich, afirmó que se habían recuperado USD 5,000 millones en efectivo y criptomonedas líquidas, lo que alimenta las esperanzas de una devolución parcial de los fondos de los clientes en el futuro. El 11 de enero, Dietderich declaró ante un juez de quiebras de Delaware que la empresa tiene previsto vender USD 4,600 millones en inversiones no estratégicas.
Echemos un vistazo a las métricas de derivados para entender si los traders profesionales están entusiasmados con el repunte de Bitcoin hasta USD 19,000.
El uso de márgenes aumentó cuando el precio de Bitcoin subió más allá de USD 18,300
Los mercados de margen ofrecen una visión de cómo se posicionan los operadores profesionales y el margen es beneficioso para algunos inversores porque les permite tomar prestadas criptodivisas para apalancar sus posiciones.
Por ejemplo, se puede aumentar la exposición tomando prestadas stablecoins para comprar Bitcoin. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin sólo pueden vender la criptomoneda en corto, pues apuestan por la caída de su precio. A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre las posiciones largas y cortas no siempre coincide.
El gráfico anterior muestra que el ratio de préstamo de margen de los operadores de OKX aumentó firmemente el 11 de enero, lo que indica que los operadores profesionales añadieron largos de apalancamiento a medida que Bitcoin subía hacia los USD 18,300.
Y lo que es más importante, la posterior corrección del 2% del 12 de enero, que llevó a Bitcoin a un mínimo de USD 17,920, marcó la inversión completa de los márgenes, lo que significa que las ballenas y los creadores de mercado redujeron sus posiciones alcistas utilizando los mercados de márgenes.
Actualmente en 21, la métrica favorece el préstamo de stablecoin por un amplio margen, lo que indica que los bajitas no confían en abrir cortos de margen de Bitcoin.
Los traders de futuros ignoraron la subida del precio de Bitcoin
La proporción de posiciones largas y cortas excluye las externalidades que podrían haber afectado únicamente a los mercados de márgenes. Además, recoge datos de las posiciones de los clientes de los exchanges en los contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales, ofreciendo así mejor información sobre la posición de los traders profesionales.
En ocasiones hay discrepancias metodológicas entre los distintos exchanges, por lo que los lectores deben fijarse en los cambios y no en las cifras absolutas.
A pesar de que Bitcoin superó la resistencia de los USD 18,000, los traders profesionales han mantenido sin cambios sus posiciones largas de apalancamiento, según la proporción de posiciones.
Por ejemplo, el ratio para los operadores de Binance se mantuvo firme en 1.08 desde el 9 de enero hasta el 12 de enero. Mientras tanto, los traders profesionales de Huobi redujeron sus posiciones largas apalancada, pues el indicador pasó de 1.09 a .91 en la actualidad. Por último, en el exchange de criptomonedas OKX, la proporción de posiciones aumentó ligeramente a favor de los largos, pasando de .95 el 9 de enero a .97 en la actualidad.
Los traders que utilizan contratos de futuros no se mostraron lo suficientemente confiados como para añadir posiciones alcistas apalancadas a pesar de la subida del precio.
El precio de Bitcoin podría volver a alcanzar los USD 17,300
Aunque los datos de márgenes muestran que se utilizó un apalancamiento appreciable para impulsar el Bitcoin por encima de USD 18,000, sugieren que la situación fue sólo temporal. Lo más possible es que esos traders profesionales depositaran más margen y, en consecuencia, redujeran su apalancamiento tras el suceso. En esencia, una métrica muy saludable porque indica que los mercados de margen no están sobrecomprados.
En cuanto a las posiciones largas-cortas de los traders profesionales, la ausencia de demanda de posiciones largas apalancadas mediante contratos de futuros es algo preocupante, pero al mismo tiempo deja margen para un poder adquisitivo adicional.
Desde el punto de vista de los derivados, incluso si Bitcoin rebasa los USD 17,300, los alcistas no deberían preocuparse porque los indicadores de derivados muestran poca demanda por parte de los vendedores en corto y ningún apalancamiento excesivo por parte de los compradores.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgos, por lo que los lectores deben investigar por su cuenta a la hora de tomar una decisión.
Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente de los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Noticias Blockchain.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto overall invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
