Los criptomercados se preparan para una recesión a medida que se reanuda el ajuste de la liquidez después de que se levante el techo de la deuda de EE. UU., dijeron los observadores.
La reposición de la cuenta typical del Tesoro de EE. UU. y la liquidación de la hoja de balance de la Reserva Federal (Fed) eliminarán cientos de miles de millones de dólares del sistema financiero, lo que afectará los precios de las criptomonedas en los próximos meses.
El descongelamiento de las condiciones de liquidez a principios de este año ayudó a elevar los precios de los activos de riesgo, incluidas las acciones y los activos digitales. El rally criptográfico de todo el mercado impulsó a bitcoin (BTC), la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, hasta $ 31,000 antes de convertirse en un frenesí especulativo de monedas meme que recuerda la fiebre del azúcar cerca de los máximos del mercado alcista.
Sin embargo, la tendencia cambiará una vez que los legisladores estadounidenses aprueben aumentar la capacidad del gobierno para emitir nueva deuda, lo que ejercerá presión sobre las inversiones de riesgo.
En primer lugar, el Tesoro de EE. UU. tendrá que recargar su Cuenta Basic del Tesoro (TGA) casi completamente agotada, lo que significa reponer unos 500.000 millones de dólares en efectivo del sistema financiero.
«Es possible que esto afecte especialmente a los activos de riesgo, ya que tienden a ser más sensibles a las condiciones de liquidez que las jugadas más seguras, como los bonos y muchos grupos de acciones», dijo la macroanalista Noelle Acheson.
“El hecho de que el Tesoro retirara su cuenta en la Reserva Federal fue uno de los vientos de cola para el mercado a principios de este año, ya que el dinero que normalmente se quedaría allí se invirtió en la economía en forma de gastos gubernamentales”, explicó Acheson.
“Ahora, es probable que suceda lo contrario: el gobierno necesita reponer el saldo de esa cuenta emitiendo deuda que extraerá liquidez del mercado y la devolverá a la cuenta del Tesoro”.
La recarga de la cuenta normal coincide con la continuación de la campaña de ajuste cuantitativo de la Fed, interrumpida brevemente en marzo debido a la disaster bancaria regional, para evitar que su abultado equilibrium apuntale la economía durante la pandemia.
El analista macro Lyn Alden llamó a esto un «doble golpe negativo para la liquidez» en un informe de mercado.
“El atractivo de muchas grandes acciones impulsadas por la liquidez es mediocre durante los próximos meses a menos que tengamos más claridad sobre las condiciones de liquidez a futuro”, dijo Alden. “Este es un entorno en el que un inversor debe saber lo que posee, estar preparado para la volatilidad y evitar un apalancamiento excesivo”.
El proyecto de ley de resolución del techo de la deuda, si se aprueba en su forma precise, también contribuirá al impacto negativo en la liquidez, según Tom Dunleavy, fundador de Dunleavy Expenditure Investigate.
Algunos puntos clave del acuerdo, como frenar la financiación no relacionada con la defensa, recuperar los fondos de ayuda pandémica no gastados y reanudar los pagos de préstamos estudiantiles limitarán el dinero disponible que queda para que los consumidores inviertan, explicó en un Pío. «La liquidez va a ser muy negativa neta», agregó Dunleavy.
La Cámara de Representantes de EE. UU. está lista para votar sobre el aumento del techo de la deuda el miércoles por la noche.
El endurecimiento de las condiciones de liquidez, la disminución de la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este año y el entorno comercial genuine con volatilidad y volúmenes deprimidos hacen que los criptomercados estén listos para un shock, escribió la plataforma de comercio institucional FalconX en un boletín informativo.
«Este escenario macro (…) me hace creer que podríamos estar en un momento de calma antes de la tormenta para las criptomonedas», dijo David Lawant, jefe de investigación de FalconX.
