ORO, XAU/USD, DÓLAR ESTADOUNIDENSE, FED, RENDIMIENTO REAL – Puntos de conversación
- El oro ha encontrado un terreno más alto a medida que el dólar estadounidense se desliza a través del tablero
- Al mismo tiempo, los rendimientos reales de EE. UU. se han mantenido firmes
- Si el IPC de EE. UU. sorprende, el oro podría quedar atrapado en el vórtice. ¿Se recuperará el XAU/USD?
Recomendado por Daniel McCarthy
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El precio del oro ha encontrado soporte antes del crítico IPC de EE. UU. el jueves. El mercado tiene expectativas de que los datos revelen una ligera disminución de la cifra anual, pero se prevé que la cifra mensual se mantenga firme.
Según una encuesta de economistas de Bloomberg, se prevé que el IPC mensual general para octubre sea del 0,6 % frente al 0,4 % de septiembre y del 7,9 % interanual frente al 8,2 % anterior.
Se pronostica que el IPC mes a mes sin alimentos y energía muestre una leve disminución al 0,5% frente al 0,6% anterior, y se espera que la lectura anual sea del 6,5% frente al 6,6% anterior.
Si bien la lectura de la inflación actual estará en el centro de atención de los operadores, la interpretación del mercado de las implicaciones para las tasas de inflación de equilibrio podría ser más importante para el metal amarillo.
La tasa de inflación de equilibrio es la tasa de inflación prospectiva a precio de mercado que se deriva de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación, también conocidos como TIPS.
El rendimiento real es el rendimiento nominal menos la tasa de inflación de equilibrio. Este es el rendimiento total que se puede esperar de un bono teniendo en cuenta el impacto de los aumentos de precios durante el plazo del bono.
Dado que el oro no ofrece rentabilidad, la rentabilidad real de otros activos denominados «refugio seguro» suele considerarse una variable que contribuye a las fluctuaciones del precio del oro.
Cabe señalar que tener oro físico tiene un costo de transporte. El costo de almacenamiento es el componente más significativo.
Mirando la nota del Tesoro a 10 años menos la tasa de inflación de equilibrio correspondiente, el rendimiento real de EE. UU. se mantiene cerca del máximo de 13 años visto el jueves pasado.
ORO CONTRA EL RENDIMIENTO REAL A 10 AÑOS DE EE. UU. Y EL ÍNDICE USD (DXY)
Gráfico creado en TradingView
Algo que se destaca al observar el gráfico anterior es la reciente dislocación entre el rendimiento real y el índice del dólar estadounidense (DXY). El ‘dólar de oferta’ se ha debilitado desde el viernes a pesar de que el rendimiento real se mantiene en niveles elevados.
Al mismo tiempo, el oro se recuperó mientras que el USD se deslizó a la baja. Esta relación triangular podría ser algo para observar en el futuro en dos frentes.
Los datos del IPC de EE. UU. aparecerán en un par de días y si hay una desviación notable de las previsiones, podría mover la tasa de equilibrio, lo que podría desembocar en un gran movimiento en el rendimiento real.
En segundo lugar, si la correlación entre los rendimientos reales y el dólar estadounidense se recupera nuevamente, eso podría ver una reacción en XAU/USD.
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Cómo operar con oro
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
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