Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, Reserva Federal, FOMC, rendimientos del Tesoro, rendimientos reales, índice GVZ: puntos de conversación
- El precio de oro saltó a nuevos máximos a medida que continúa la demanda de refugio
- La marca psicológica de los 2.000 dólares ha sido eclipsada por el aumento de la volatilidad
- El FOMC reunión está por delante. ¿Proporcionará cambios de precios para XAU/Dólar estadounidense?
Recomendado por Daniel McCarthy
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El precio al contado del oro superó el nivel psicológico de 2.000 dólares el viernes pasado mientras los mercados se preparan para la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de esta semana que concluirá el miércoles.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han disminuido desde los máximos recientes, pero siguen siendo elevados: el bono de referencia a 10 años se negoció al 5,02% la semana pasada, su rendimiento más alto desde 2007. En consecuencia, volvió a bajar rápidamente hacia el 4,80% y desde entonces ha visto una acción de precios agitada.
El aumento del rendimiento de la deuda pública estadounidense ha contribuido a apuntalar el dólar estadounidense. Además, los activos percibidos como refugio, como el dólar y el oro, se han apreciado y la situación geopolítica en Oriente Medio ha contribuido a socavar el crecimiento y los activos orientados al riesgo.
En términos generales, cuando los rendimientos del dólar estadounidense y del Tesoro aumentan, el oro a veces se ve bajo presión de venta. De manera similar, cuando los rendimientos reales estadounidenses aumentan, el oro ocasionalmente cae, ya que es un activo que no devenga intereses.
Los rendimientos reales estadounidenses han seguido subiendo hasta 2023 y recientemente alcanzaron un máximo de 15 años en la parte de 10 años de la curva, cotizando por encima del 2,60%.
El rendimiento real es el rendimiento nominal menos la tasa de inflación a precio de mercado derivada de los títulos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) para el mismo plazo.
Una combinación de mayores rendimientos nominales y una flexibilización de las expectativas de inflación lo han impulsado en este último aumento.
Si observamos el gráfico siguiente, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, los rendimientos reales y el índice DXY (USD) aún no han impactado el precio del oro, pero podría valer la pena observar si esos mercados se mueven abruptamente.
El mercado de tasas de interés no está valorando ningún cambio para la tasa objetivo de los fondos de la Fed en el cónclave del FOMC del miércoles, pero la discusión posterior a la decisión del presidente de la Fed, Jerome Powell, podría proporcionar cierto impulso al precio del oro. Para obtener más información sobre el impacto que los bancos centrales tienen en los mercados, haga clic en el banner.
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Toda esta acción del precio en los mercados ha hecho que la volatilidad del oro aumente según lo medido por el índice GVZ. El índice GVZ mide la volatilidad implícita en el precio del oro de manera similar a como el índice VIX mide la volatilidad en el S&P 500.
Al mismo tiempo, el ancho del promedio móvil simple (SMA) de 21 días basado en Bandas de Bollinger. se ha expandido. Las Bandas de Bolling representan la volatilidad histórica.
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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Por favor contacta a Daniel vía @DanMcCathyFX en Twitter
