Petróleo crudo, dólar estadounidense, WTI, SVB, FDIC, Irak, Kurdistán, Turquía, volatilidad: puntos de conversación
- Petróleo crudo se ha estabilizado después de un repunte asombroso visto a principios de la semana pasada
- Los problemas de suministro siguen siendo problemáticos, pero el mercado podría estar diciendo algo
- Si persiste la dinámica dentro del mercado de futuros, ¿se recuperará aún más el WTI?
Recomendado por Daniel McCarthy
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El petróleo crudo continúa en terreno elevado después de alcanzar un máximo de dos meses la semana pasada con problemas de suministro dominando los titulares.
El repunte del crudo durante la noche podría atribuirse a un dólar estadounidense generalmente más débil con una pausa en la volatilidad del rendimiento del Tesoro después de algunas semanas de movimientos excesivos tras el colapso de Silicon Valley Bank Financial et al.
Es posible que la historia no haya terminado, pero por ahora, el mercado parece haberse apaciguado con la respuesta del regulador.
La acción del precio del petróleo ha estado atrapada en un rango desde que la OPEP+ anunció un recorte en su objetivo de producción. El próximo contrato de futuros de WTI que vence se ha estado negociando entre USD 79 y USD 81,81 desde que subió tras el anuncio de la OPEP+.
La estructura subyacente del mercado podría sugerir que podría haber un mayor potencial alcista con el índice OVX cayendo a la baja mientras que el precio de futuros avanza hacia nuevos máximos.
El índice OVX se calcula de manera similar al índice VIX en el índice de acciones S&P 500 y proporciona una indicación de las expectativas de volatilidad prospectivas del mercado de opciones.
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Si la volatilidad es baja, se puede percibir que el mercado se siente cómodo con el nivel de precios actual. Coincidentemente, la diferencia entre el primer contrato que vence y el siguiente ha regresado a la retroactividad.
El backwardation ocurre cuando el contrato de futuros más cercano a la liquidación es más caro que el contrato que se liquida después del primero. Destaca la voluntad del mercado de pagar más para tener una entrega inmediata, en lugar de tener que esperar.
El contrato de futuros de WTI es un contrato de entrega, lo que literalmente significa que si un comerciante tiene una posición en el último día de negociación del contrato, entonces debe entregar o recibir crudo físico.
Otro apoyo adicional a una posible perspectiva alcista es el diferencial de grietas RBOB, que ha estado subiendo poco a poco. Este es el indicador de los precios de la gasolina en relación con los precios del petróleo crudo y refleja el margen de beneficio de las refinerías.
RBOB significa mezcla reformulada para mezcla de oxigenados. Es un grado negociable de gasolina. Si la rentabilidad aumenta para las refinerías, puede conducir a una mayor demanda de crudo.
CRUDO WTI, SPREAD DE GRIETAS, BACKWARDATION/CONTANGO, VOLATILIDAD (OVX)
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter
