El rally de criptomonedas de este año ha perdido fuerza, y ni siquiera la conferencia más ostentosa de Bitcoin pudo ocultar el nerviosismo de que la criptografía first necesita ayuda si alguna vez va a recuperar las alturas anteriores.
La conferencia Bitcoin 2023 en Miami, que finalizó el fin de semana pasado, contó con la asistencia de aproximadamente 15 000 personas, menos de la mitad de lo que vio en 2022. Si bien la conferencia en los últimos dos años «se sintió como un festival», dijo el analista de Needham John Todaro en un nota de investigación, la edición de 2023 fue más una «conferencia de la industria».
El tono apagado no es una sorpresa. Bitcoin se recuperó un 58 % para comenzar el año, pero últimamente ha tocado techo, estancándose en alrededor de $26 500, que es mucho menos de la mitad de su pico en noviembre de 2021. El token fue criticado el año pasado cuando los proyectos criptográficos se tambalearon por la caída de los precios, las quiebras y el fraude. .
La caída de la volatilidad y el estancamiento de los precios “ha dejado a gran parte del mercado con la sensación de estar atrapado en tierra de nadie”, escribió el analista de Fundstrat Sean Farrell en una nota de investigación esta semana.
Para que Bitcoin tenga alguna esperanza de alcanzar nuevos máximos en 2023, aquí hay tres cosas que deben suceder.
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La Fed tiene que dejar de ajustar
Bitcoin no es un activo seguro. Es un activo de riesgo y, al menos por el momento, tiene más en común con las inversiones de cash de riesgo previas a los ingresos que con los refugios como el efectivo o el oro.
Cuando la Reserva Federal se embarcó en su campaña de alzas para acabar con la inflación, Bitcoin cayó junto con otros activos. Y cuando quedó claro que la Reserva Federal podría estar cerca de una pausa, Bitcoin subió. Más que cualquier otro issue, un cambio en las expectativas de la Fed impulsará el precio del token.
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“Ese es el catalizador principal”, dice Riyad Carey, analista de investigación del proveedor de criptodatos Kaiko. «Si la Fed cambia, eso sin duda sería bueno para Bitcoin».
La «reducción a la mitad» de Bitcoin necesita recuperar su magia
En mayo de 2024, es possible que la crimson Bitcoin experimente un cambio importante. Bitcoin está impulsado por «mineros» criptográficos, como Marathon Electronic Holdings (ticker: MARA), Riot Blockchain (RIOT) y decenas de empresas e individuos más pequeños, que ejecutan servidores informáticos que procesan transacciones e intentan adivinar rápidamente la respuesta criptográfica. rompecabezas a cambio de fichas.
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Aproximadamente cada cuatro años, la «recompensa» por adivinar correctamente la respuesta se cut down a la mitad, un proceso que ayuda a limitar el suministro de fichas y podría decirse que aumenta su precio.
Tal evento ya debería tener un precio en el mercado. Toda la industria y los inversores ya saben lo que va a pasar y cuándo va a pasar. Y, sin embargo, cada vez que se acercaba a la reducción a la mitad en el pasado, los precios de los tokens subían.
En los 12 meses anteriores a la última reducción a la mitad de Bitcoin en mayo de 2020, su precio aumentó alrededor del 44%. La reducción a la mitad anterior a la de julio de 2016, se duplicó con creces en el año anterior.
Las instituciones deben sentirse más cómodas al poseer criptomonedas
Carey de Kaiko señala que el año posterior a la reducción a la mitad de Bitcoin en 2020 también vio dos corporaciones importantes: MicroStrategy (MSTR) y Tesla
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(TSLA): agregue Bitcoin a sus balances por primera vez. En ese momento, los defensores de Bitcoin argumentaron que el token era una buena protección contra la inflación y una reserva de valor.
Pero la gran adopción institucional de Bitcoin nunca se materializó, y la falta de interés de empresas e inversores profesionales ha sido un lastre para el precio del token.
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Pronto podría decidirse una serie de casos judiciales que aclararían el estatus authorized de Bitcoin y otros tokens. En un caso, los jueces están decidiendo si la Comisión de Bolsa y Valores se equivocó en su razonamiento para prohibir las solicitudes de un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin.
Pero incluso la claridad normativa podría no ser suficiente para las empresas y los inversores institucionales que han visto cómo el precio de Bitcoin se reducía a la mitad durante el último año y medio.
“La tesis basic de Bitcoin se ha probado mucho y no necesariamente ha estado a la altura”, dice Carey, y señala que su precio no ha logrado mantenerse al día con la inflación o mantener su valor.
Escriba a Joe Gentle a joe.mild@barrons.com
