El S&P 500 se balancea después de las actas de la Fed Hawkish, el destino del mercado de valores está vinculado a los datos de inflación

PUNTOS CLAVE DEL ACTA DEL FOMC DE SEPTIEMBRE:

• Las minutas de la Fed de la reunión de septiembre reiteran que los responsables políticos siguen decididos sobre la necesidad de hacer que la política monetaria sea más restrictiva
• El S&P 500 entra en territorio positivo después de que las minutas del FOMC cruzan los cables, pero el impulso alcista es débil
• Todos los ojos estarán puestos en el informe de inflación de EE. UU. de septiembre del jueves, y es probable que los datos determinen el sesgo direccional a corto plazo para las acciones.

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La Reserva Federal publicó esta tarde el acta de su reunión de septiembre, en la que el banco implementó el tercer aumento consecutivo de la tasa de interés de tres cuartos de punto y se comprometió a devolver la política monetaria a una postura «suficientemente restrictiva» para restaurar la estabilidad de precios.

Varios funcionarios de la Fed han hablado en los últimos días para compartir sus puntos de vista sobre la hoja de ruta más estricta y los riesgos de inflación, por lo que el registro resumido del último cónclave del FOMC no contenía muchas sorpresas ni brindaba nuevos detalles que Wall Street aún no conocía.

En cualquier caso, las minutas reforzaron el mensaje prevaleciente de que los formuladores de políticas seguirán comprometidos con una ruta de senderismo agresiva y no cambiarán de rumbo hasta que vean evidencia clara y convincente de que los impulsores subyacentes de las lecturas del IPC por encima del objetivo están comenzando a desvanecerse materialmente. Esto significa que el listón está muy alto para un “pivote de política” en este momento.

Estos son algunos de los aspectos más destacados de las minutas de la Fed:

• Los funcionarios de la Fed están a favor de adoptar una postura restrictiva a corto plazo en medio de una «inflación inaceptablemente alta»
• Varios miembros consideran que el costo de tomar muy pocas medidas es mayor que dar una respuesta más fuerte
• Los participantes creen que sería apropiado reducir el ritmo de endurecimiento en algún momento
• Varios legisladores vieron la necesidad de calibrar el ciclo de ajuste para mitigar los riesgos no deseados

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El tono agresivo del documento sugiere que el banco está priorizando su lucha contra la inflación sobre el crecimiento económico y, por lo tanto, puede estar preparado para entregar otro aumento enorme de 75 puntos básicos en su reunión de noviembre si las condiciones justifican una acción anticipada adicional.

Los inversores y comerciantes tendrán una idea más clara de qué esperar en términos de política monetaria mañana después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publique el informe del índice de precios al consumidor de septiembre. Se prevé que la inflación general anual se modere hasta el 8,1 % desde el 8,3 %, pero se prevé que el indicador básico se acelere hasta el 6,5 % desde el 6,3 % anterior, igualando el máximo del ciclo establecido en marzo.

Para que la confianza se recupere y las acciones logren una recuperación significativa, los datos deben sorprender a la baja de una manera que reduzca la presión sobre la Reserva Federal para acelerar el ritmo de las subidas de tipos. Las cifras en línea o por encima de las estimaciones podrían desencadenar una venta masiva en Wall Street, como sucedió el mes pasado, cuando los resultados del IPC de agosto, mejores de lo previsto, hicieron que el S&P 500 cayera un 4,2 %.

REACCIÓN DEL MERCADO A LOS MINUTOS FED

Inmediatamente después de que las minutas de la Fed cruzaron los cables, el S&P 500 subió a territorio positivo, ya que el registro resumido de la última reunión del FOMC no entregó ninguna nueva bomba de línea dura. Con varios discursos de funcionarios del banco central en los últimos días, las actas no proporcionaron ninguna información nueva. A pesar de la reacción un tanto favorable de los mercados de valores inicialmente, las perspectivas siguen siendo sombrías tanto para el S&P 500 como para el Nasdaq 100 debido a la rápida desaceleración de la actividad económica, el aumento de los costos de los préstamos y el aumento de los riesgos financieros, pero deberíamos tener una mejor idea de lo que sucederá a corto plazo. Tendencia a plazo mañana después de analizar las cifras del IPC de septiembre.

GRÁFICO DE CINCO MINUTOS DEL S&P 500

Gráfico S&P 500 preparado con TradingView

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—Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX