El USD/JPY se tambalea antes de la decisión de la Fed y el Banco de Japón

PERSPECTIVA USD/JPY

• USD/JPY se debilita el lunes antes de dos eventos importantes más adelante en la semana: el interés de la Reserva Federal decisión de tasa el miércoles y el anuncio de política monetaria del Banco de Japón el viernes
• Se espera que la Fed suba las tasas de interés en 25 puntos básicos a 5.25%-5.50%
• Mientras tanto, se ve que el BoJ mantiene la configuración de su política sin cambios, aunque algunos comerciantes especulan que la institución podría modificar su programa de control de la curva de rendimiento.

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El USD/JPY (dólar estadounidense – yen japonés) cotizó a la baja el lunes, lastrado por un sentimiento de cautela y rendimientos del Tesoro de EE. UU. ligeramente más débiles antes de dos eventos importantes que moverán el mercado más adelante en la semana: la decisión sobre la tasa de interés de Federal Reverse el miércoles y el anuncio de política monetaria del Banco de Japón el viernes.

Centrándonos primero en la Fed, se ve que el banco dirigido por Jerome Powell ofrece un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto, elevando el rango objetivo al 5,25%-5,50%, el nivel más alto desde 2001. Los inversores ya han descontado este movimiento, por lo que el enfoque recaerá directamente en la orientación a futuro.

Aunque el informe de inflación de EE. UU. de junio, más suave de lo previsto, aboga por una postura menos agresiva, el FOMC puede inclinarse hacia un tono agresivo para mantener abiertas sus opciones en caso de que las presiones de los precios recuperen su impulso más adelante en el año y sea necesario un mayor ajuste.

Si Powell resiste la presión externa para adoptar una postura moderada y señala que se necesita más trabajo para restaurar la estabilidad de precios, es probable que los operadores vuelvan a cotizar la tasa terminal del banco central ligeramente al alza, lo que hará que los rendimientos del Tesoro suban. Este escenario podría impulsar el USD/JPY.

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Volviendo al Banco de Japón, la expectativa de consenso es que la institución mantendrá su configuración de políticas sin cambios, aunque algunos comerciantes especulan que habrá algún tipo de ajuste en el programa de control de la curva de rendimiento (YCC) ante el aumento de la inflación.

Cualquier ajuste en el YCC se verá como el comienzo del ciclo de normalización de la política, independientemente de cómo lo describa el banco central, creando un telón de fondo positivo para que el yen japonés se recupere frente a sus principales pares en los próximos días y semanas.

Por otro lado, si el BoJ se apega a su posición ultra acomodaticia y se abstiene de participar en discusiones preliminares para modificar la perspectiva, el yen podría verse afectado en el espacio de divisas, lo que permitiría que el USD/JPY subiera a corto plazo.

CUADRO TÉCNICO USD/JPY

Gráfico USD/JPY preparado con TradingView

NIVELES TÉCNICOS CLAVE A VER

Soporte 1: 141.00-1.39.70

Soporte 2: 138,30, 38,2 % de retroceso de Fibonacci del repunte de enero/junio

Resistencia 1: 142.50

Resistencia 2: 145.12