El USD/JPY sube. ¿Anunciará el BoJ la reducción gradual de los bonos en la reunión de política monetaria del viernes?

Análisis y gráficos del USD/JPY

Yen japonés PreciosGráficos y análisis

• El Banco de Japón puede anunciar que está recortando sus compras de bonos.
• Los operadores del USD/JPY también deberán seguir los datos de EE.UU. y la reunión del FOMC del miércoles.

Con el tipo de cambio USD/JPY acercándose a niveles que podrían causar preocupación a las autoridades japonesas, se especula sobre si el Banco de Japón (BoJ) dará señales de su intención de reducir sus tenencias de activos durante la próxima reunión de política monetaria del viernes. Se han ido acumulando expectativas en el mercado de que el banco central japonés comenzará a recortar sus compras mensuales de bonos. Si bien el BoJ no tiene un objetivo específico, el banco central compra aproximadamente unos 6 billones de yenes al mes en bonos del gobierno japonés (JGB), en un esfuerzo por mantener las tasas bajas. Si el BoJ anuncia que reducirá estas compras, un giro hacia un ajuste cuantitativo, el yen japonés debería apreciarse en todo el mercado de divisas.

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Las expectativas japonesas de subida de tipos de interés han ido creciendo en las últimas semanas y el primer movimiento de 10 puntos básicos ya está totalmente descontado en la reunión de septiembre, aunque la reunión de finales de julio sigue siendo una gran posibilidad. Los mercados pronostican aumentos de tasas de poco más de 24 puntos básicos este año.

El USD/JPY se encuentra actualmente a medio punto de cotizar en máximos vistos por última vez a principios de mayo. El par ha estado subiendo debido a una combinación de debilidad del yen a largo plazo y reciente fortaleza del dólar estadounidense. El miércoles se publican los datos de inflación de los precios al consumidor de EE. UU. y la última decisión de política monetaria de la Reserva Federal, ambos eventos que pueden mover el valor del dólar estadounidense. La decisión del FOMC también irá acompañada del último Resumen de Proyecciones Económicas, incluido el diagrama de puntos que sigue de cerca: una visualización de las proyecciones de los funcionarios de la Reserva Federal para las tasas de interés estadounidenses al final de cada año calendario. El gráfico de puntos actual muestra que dos funcionarios esperan que las tasas se mantengan sin cambios durante este año, dos esperan un recorte de 25 puntos básicos, cinco esperan dos recortes, mientras que nueve miembros prevén tres recortes en 2024. La nueva composición de este gráfico de puntos es probable que se reduzcan las expectativas de recorte de tipos para 2024.

El USD/JPY ha vuelto a estar a medio punto de los máximos observados por última vez a principios de mayo, impulsado por la actual debilidad del yen y un reciente episodio de fortaleza del dólar estadounidense. El gráfico sigue siendo alcista con el par cotizando por encima de los tres promedios móviles simples mientras se mantiene una serie ininterrumpida de mínimos más altos. Si bien el gráfico sigue siendo técnicamente alcista, como ha sido el caso durante los últimos meses, los fundamentos serán la clave para el próximo movimiento.

Gráfico de precios diario USD/JPY

Los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 24,88% de los comerciantes están en largo neto, con una proporción de comerciantes cortos a largos de 3,02 a 1. El número de comerciantes en largo neto es un 0,15% mayor que ayer y un 16,82% menor que la semana pasada, mientras que el número de Las posiciones cortas netas de los comerciantes son un 4,62% ​​más altas que ayer y un 5,17% más altas que la semana pasada.

Normalmente adoptamos una visión contraria al sentimiento del público, y el hecho de que los traders estén netamente cortos sugiere que los precios del USD/JPY pueden seguir subiendo.

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