El USD muele el soporte mientras el EUR/USD prueba la resistencia

Puntos de conversación del IPC:

Si bien el informe NFP del viernes fue mixto, el informe PMI que siguió no lo fue. El PMI de servicios registró su nivel más bajo desde marzo de 2020 y en territorio contractivo. Esta es una señal del impacto continuo de las subidas de tipos de la Fed el año pasado y con ese punto de datos muy por debajo de las expectativas (49,6 v/s 55 esperado) y la respuesta que siguió, los participantes del mercado están generando esperanzas de que se acumulen signos de desaceleración. puede obligar a la Fed a adoptar una posición menos agresiva.

Los mercados parecieron ignorar el compromiso renovado de Powell de luchar contra la inflación ayer por la mañana y las acciones continuaron subiendo ya que el USD se mantuvo relativamente débil, manteniéndose cerca de un punto clave de soporte a largo plazo alrededor del nivel 103.

Antes del informe del IPC de mañana, se espera otra caída tanto en el nivel básico como en el general. Se espera que la inflación general se registre en 6,5% desde el 7,1% registrado el mes pasado. Y se espera que el núcleo llegue al 5,7% frente a una expectativa del 6%. Esto continuaría con el patrón de caída del IPC, que ha sido el caso desde la lectura de 9.1% de mayo del año pasado (publicada en junio).

La pregunta más importante, sin embargo, es la respuesta del mercado, que veré debajo del siguiente gráfico.

IPC general desde enero de 2021

Gráfico elaborado por james stanley

Respuesta del mercado

El mes pasado se produjo una segunda publicación consecutiva del IPC en la que el IPC general se imprimió por debajo de las expectativas. Con una inflación más baja que las previsiones del mercado, uno esperaría lógicamente que empujara los precios de las acciones al alza y al dólar estadounidense a la baja a medida que las apuestas de aumento de tasas del FOMC disminuyeran aún más.

Pero eso no es lo que pasó. El mes pasado vimos una fuerte reacción bajista en las acciones a esa impresión del IPC y ese es un tema que se mantuvo en el comercio de la semana pasada con el S&P 500 preparándose para soporte en el área 3802-3810 en el gráfico.

Poner estos datos en el gráfico ayuda a ilustrar el impacto que ha tenido el IPC el año pasado. En el gráfico a continuación, estoy trazando solo el IPC general frente a la expectativa. Las lecturas superiores a las esperadas están en rojo, mientras que las lecturas inferiores a las esperadas están en verde.

S&P 500 con publicaciones del IPC trazadas el día de la publicación

Gráfico elaborado por james stanley; S&P 500 en Tradingview

Y, al igual que el mes pasado, estamos viendo un movimiento alcista en el precio de las acciones antes de la publicación. En el gráfico a continuación, agregué un cuadro verde alrededor de la introducción a la publicación del IPC del mes pasado. La mecha superior extendida se imprimió justo en el lanzamiento de las 8:30 a.m. esa mañana. Pero, en particular, el movimiento se estaba gestando durante unos días antes de que tuviera lugar la capitulación.

En esta etapa, el S&P 500 continúa rebotando desde el soporte en la resistencia anterior, como se muestra en el triángulo simétrico que se había construido antes de la operación de la semana pasada.

La reacción en diciembre ocurrió en un punto importante del gráfico, justo por encima de la línea de tendencia bajista que mantuvo los máximos del índice durante el año pasado, y la única instancia alcista por encima de ese nivel tuvo lugar el 13 de diciembre, la mañana en que se publicó el IPC.

Para mañana, esa misma línea de tendencia está en juego. Hay una resistencia cercana a 4k ya que este es un nivel de Fibonacci y un nivel psicológico. Y luego, un poco más arriba, 4101 ocupa un lugar preponderante, después de lo cual 4155 y 4186 entran en escena.

Gráfico de precios diarios del S&P 500

Gráfico elaborado por james stanley; S&P 500 en Tradingview

Dólar estadounidense

El dólar estadounidense se ha mantenido débil desde que superó justo antes de la apertura del cuarto trimestre. Sin embargo, hubo un cambio sutil en torno a ese informe del IPC, ya que la liquidación en USD entró en rango y esa reversión a la media se mantuvo hasta el final del año.

Como escribí en el pronóstico del USD de esta semana, estaba buscando otra prueba de soporte antes de trazar escenarios de reversión y rápidamente después de que el precio de apertura de esta semana empujara a la baja hasta el soporte en la manija 103 en DXY. Esta es un área de soporte confluente y hasta ahora ha mantenido los mínimos. Pero el rebote correspondiente hasta ahora se ha limitado a un nivel de soporte anterior que se muestra como resistencia. Esto está en 103.45 y esa resistencia horizontal, cuando se combina con mínimos más altos recientes, crea una formación de triángulo ascendente a corto plazo.

Gráfico de precios de dos horas en dólares estadounidenses

Gráfico elaborado por james stanley; USD, DXY en Tradingview

EUR/USD

Al mirar temas direccionales en USD, es importante considerar al menos EUR/USD. El euro es el 57,6% de la cotización DXY por lo que es una variable importante a tener en cuenta. Y si busca soporte en USD, es probable que desee ver resistencia en EUR/USD.

Y la zona de la que hablé en el pronóstico de esta semana ya entró en juego y, al momento de escribir esto, ha estado en la ecuación por poco más de 48 horas. El problema es que los osos aún no han hecho una marca, lo que indica que aún no muerden el anzuelo.

Esta mañana hubo una ruptura alcista en esa zona y desde entonces los precios retrocedieron; pero la estructura sigue siendo alcista dada la reciente continuación de mínimos más altos.

Esto prepara un posible escenario de capitulación en torno al IPC mañana, algo similar a cómo reaccionó el S&P 500 el mes pasado. El mínimo más alto reciente estuvo justo por encima del nivel de 1.0700, una brecha por debajo que comienza a abrir la puerta a escenarios bajistas.

Gráfico de precios de cuatro horas EUR/USD

Gráfico elaborado por james stanley; EURUSD en Tradingview

— Escrito por James Stanley

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