Microestrategia (NASDAQ: MSTR) se ha convertido en una de las acciones más valiosas del mercado Nasdaq siguiendo una estrategia sencilla: comprar bitcóin (CRIPTO: BTC).
La acción se ha disparado junto con las ganancias de Bitcoin este año, que se han producido con un mercado alcista más amplio, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y el optimismo de que una nueva administración Trump adoptará políticas favorables a las criptomonedas. Como puede ver en el cuadro a continuación, tanto MicroStrategy como la criptomoneda han aumentado este año.
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^Datos SPX de YCharts.
MicroStrategy es único en el mercado de valores porque esencialmente actúa como un ETF de Bitcoin apalancado. El director ejecutivo Michael Saylor, uno de los mayores evangelistas de la moneda digital, comenzó a comprarla para su empresa en 2020 y tenía 252.220 bitcoins al final del tercer trimestre.
Sin embargo, un conocido vendedor en corto dice ahora que MicroStrategy está sobrevalorado y que su modelo es insostenible. Andrew Left de Citron Research publicó su tesis sobre X, diciendo que si bien su empresa era optimista sobre MicroStrategy en 2020 como una forma de invertir en Bitcoin, ahora había revertido su posición.
Citron dijo que el valor de MicroStrategy se ha desprendido por completo del rendimiento de la criptografía. Citron señaló que todavía era optimista con respecto a Bitcoin, pero estaba cubriendo esa apuesta con una posición corta en MicroStrategy.
Las acciones de la compañía se desplomaron un 16% el jueves pasado cuando Citron publicó su breve informe.
Left tiene razón en que los fundamentos de MicroStrategy se han desvinculado del valor de Bitcoin. Tiene un pequeño negocio de software, pero es básicamente insignificante en lo que a su valoración se refiere: su capitalización de mercado era de 94.800 millones de dólares al 22 de noviembre. Ahora se identifica como una empresa de tesorería de Bitcoin.
Pero sus tenencias de Bitcoin tampoco justifican esa valoración, porque según su capitalización de mercado y esas tenencias, la compañía está valorada en $375,864 por token, que es casi cuatro veces el precio de la criptomoneda ($98,807) en ese momento. de escritura. El valor del Bitcoin que figura en su balance es ahora de 22.400 millones de dólares.
Actualmente, MicroStrategy tiene una ganancia de $49,441 por Bitcoin, con un precio de compra promedio de $39,266. En total, ha ganado 12.500 millones de dólares con sus compras de Bitcoin.
La compañía también tiene $4.2 mil millones en deuda a largo plazo mientras continúa pidiendo dinero prestado y vendiendo acciones para comprar criptomonedas.
Fuente de la imagen: Getty Images.
MicroStrategy opera como un ETF de Bitcoin apalancado porque la compañía aumenta constantemente su exposición a la criptomoneda, lo que efectivamente la convierte en una apuesta enorme para que Bitcoin suba. Tener Bitcoin directamente o a través de un ETF no le permite hacerlo, ya que la exposición es constante.
La valoración de los bitcoins en poder de MicroStrategy podría verse como un precio objetivo para la moneda digital, ya que tendría que alcanzar ese nivel para que el precio de las acciones de la empresa tuviera sentido.
Y Saylor está pidiendo dinero prestado y diluyendo las acciones para comprar Bitcoin, lo que añade riesgo. Si el precio de Bitcoin colapsa, MicroStrategy podría volverse insolvente, aunque la criptomoneda tendría que caer drásticamente desde su precio actual para que eso suceda.
Si Bitcoin colapsa, los inversores también podrían perder la confianza en MicroStrategy y abandonar las acciones.
Left hace un buen comentario sobre MicroStrategy, pero eso por sí solo no hará que las acciones bajen. Para que caiga significativamente, Bitcoin también tendrá que caer, y predecir los movimientos de la criptomoneda es esencialmente imposible.
Bitcoin ha subido recientemente gracias a los planes de la administración Trump de adoptarlo, pero también es posible que las elecciones y la posterior toma de posesión sean un momento de compra según los rumores/venta según las noticias, lo que lleve a un retroceso en el ficha digital.
Bitcoin es un activo de alto riesgo que se negocia principalmente con vibraciones y no tiene fundamentos. En muchos sentidos, eso convierte a la criptomoneda en el activo ideal para crear una burbuja, ya que, en teoría, puede bombearse para siempre. No hay ninguna base real para afirmar que está sobrevaluado o infravalorado.
Si vender acciones de MicroStrategy es la decisión correcta dependerá de lo que suceda con Bitcoin. Si es optimista con respecto a Bitcoin, tiene sentido tener algo de MicroStrategy, ya que es probable que supere a Bitcoin si el precio de la criptomoneda continúa subiendo.
Sin embargo, si Bitcoin comienza a bajar, los inversores de MicroStrategy deberían estar preparados para que las acciones se desplomen.
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Jeremy Bowman no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Bitcoin y Coinbase Global. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El vendedor en corto Andrew Left critica a MicroStrategy. ¿Están en problemas las acciones de Bitcoin de Michael Saylor? Fue publicado originalmente por The Motley Fool.
