El yen japonés aplastado mientras el Banco de Japón decepciona, la configuración de la política permanece sin cambios

Yen japonés, USD/JPY, Banco de Japón – Alerta de mercado:

• Yen japonés se hunde mientras el Banco de Japón deja la política sin cambios
• Los mercados apuntaron a una mayor normalización de las políticas, lo que no sucedió
• USD/JPY se dispara hacia la línea de tendencia descendente clave a partir de octubre

El yen japonés se debilitó más del 2 por ciento tras el anuncio de política monetaria del Banco de Japón de enero. Si se mantienen las pérdidas, este terminará siendo el mejor desempeño de un solo día para el USD/JPY desde marzo de 2020. Echemos un vistazo más de cerca a lo que sucedió aquí.

Bueno, como resultado, nada en absoluto. El BoJ dejó sin cambios todos los ajustes de política este mes. Esto incluye la tasa de equilibrio de la política (mantenida en -0,1%) y el objetivo de rendimiento de los bonos a 10 años de alrededor del 0%. Los formuladores de políticas también mencionaron que continuarían con las compras de bonos con cierto grado de flexibilidad. Eso subrayó la intención del banco central de continuar con el control de la curva de rendimiento como estaba previsto.

Para comprender por qué el yen se debilitó rápidamente aquí, debe volver a lo que sucedió en diciembre. El mes pasado, el banco central sorprendió a los mercados al ampliar la banda de la curva de rendimiento alrededor del 0% a más/menos 50 puntos básicos. Eso fue desde +/- 25bps. El banco central también aumentó las compras de activos a JPY9 billones cada mes desde los 7,3 billones anteriores.

Los mercados vieron esto como el banco central dando pasos hacia la normalización de la política. Saltando a la semana pasada, una historia de Yomiuri Shimbun aumentó la especulación de que el banco central podría tomar medidas adicionales para endurecer la política. Como tal, los comerciantes estaban fuertemente sesgados hacia algún ajuste adicional hoy. Cuando eso no sucedió, esas apuestas se deshicieron.

Entonces, ¿hacia dónde para USD/JPY? Bueno, la moneda parece vulnerable a corto plazo, ya que es probable que los mercados continúen deshaciendo las apuestas menos optimistas que se han estado acumulando durante las últimas semanas. Tal como está, el BoJ sigue siendo muy moderado en comparación con sus principales pares. Como tal, el enfoque se desplazará hacia los factores externos en el futuro.

Durante las 24 horas restantes, las ventas minoristas, el IPP y la producción industrial de Estados Unidos podrían ofrecer más pistas sobre la salud de la economía. Cifras más suaves podrían hacer que los mercados continúen centrándose en un pivote de la Fed. Eso puede ayudar a que el USD/JPY baje ligeramente.

Reacción del mercado al Banco de Japón

Gráfico creado en TradingView

Análisis técnico del yen japonés

USD/JPY ha rebotado en el nivel de extensión 100% Fibonacci en 127.98 siguiendo al Banco de Japón. Esto sigue a la persistente divergencia positiva del RSI, que ya estaba mostrando que el impulso a la baja se desvanecía. Eso deja al par frente a la antigua zona de soporte 130.39 – 131.73. Este último ahora puede sostenerse como una nueva resistencia. Esté atento a la línea de tendencia descendente de octubre, que podría mantener el sesgo a la baja. De lo contrario, extender las ganancias coloca el foco en el promedio móvil simple (SMA) de 50 días.

Gráfico diario USD/JPY

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega sénior de DailyFX.com

Para contactar a Daniel, síguelo en Twitter:@ddubrovskyFX