Yen japonés, USD/JPY, dólar australiano, AUD/USD, FOMC – Mercado de Asia Pacífico abierto
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Informe de mercado de Asia-Pacífico: ¿se están preparando los mercados para la volatilidad después de la Reserva Federal?
La Reserva Federal vino y se fue, dejando que los mercados financieros digirieran lo que el presidente Jerome Powell podría tener reservado el próximo año. A primera vista, la reacción del mercado fue bastante muda. El dólar estadounidense se debilitó con cautela ya que los precios del oro apuntaban ligeramente al alza. Los mercados bursátiles se mostraron cautelosamente pesimistas, con el S&P 500 cayendo alrededor de un 0,6%. Mientras tanto, el yen japonés estuvo prácticamente plano.
El banco central se está preparando para una batalla cuesta arriba en el futuro. Todo lo que debe hacer es comparar las proyecciones del banco central para las tasas de interés con lo que el mercado está valorando. A continuación se muestra un gráfico que hace exactamente eso. La proyección mediana del FOMC para las tasas de interés utilizando el diagrama de puntos es 5,125 %, 4,125 % y 3,125 % para 2023, 2024 y 2025, respectivamente.
Mientras tanto, el mercado ve 3,818%, 2,651% y 2,49%, respectivamente. Si miras el spread, la diferencia para cada año llega a +130, +147 y +63 puntos básicos, respectivamente. En otras palabras, el banco central es más agresivo que el mercado. Esto podría ser un problema para la Reserva Federal en el futuro, ya que no logró convencer a los mercados sobre cómo podrían evolucionar las tasas en 2023.
Si el objetivo del banco central es reducir la inflación a la meta, y el mercado espera un giro más rápido, se corre el riesgo de que aumenten las expectativas del IPC a largo plazo, ya que los mercados miran hacia delante del pivote. Dicho de otra manera, los comerciantes parecen estar descontando un aterrizaje forzoso, mientras que la Fed parece apegarse al aterrizaje suave. Al final, solo un lado tendrá razón, y esa es una receta para la volatilidad en el futuro.
El mercado continúa alejándose de las proyecciones de la Fed
Sesión de negociación de Asia Pacífico del jueves: informe de empleos de Australia y datos de China
La agenda de Asia-Pacífico del jueves tiene un par de riesgos de eventos económicos notables. El primero es el informe de empleos de Australia de noviembre para AUD/USD. Se espera que el país agregue 19k puestos en comparación con los 32,2k de octubre. Una impresión más fuerte de lo esperado podría impulsar las expectativas de política agresiva del Banco de la Reserva de Australia. Luego, el AUD/USD estará atento a las cifras de producción industrial y ventas minoristas de China. Australia es el mayor socio comercial de China. Como tal, el desempeño económico en este último a menudo implica un impacto en cadena en el primero.
Análisis técnico del yen japonés
El USD/JPY continúa presionando el nivel de retroceso de Fibonacci del 78,6 % en 135,007 tras la decisión de tipos de la Fed. Una ruptura confirmatoria abriría la puerta a la reanudación de la tendencia bajista, poniendo el foco en la zona de soporte de 130.39 a 131.73 a partir de agosto. Mientras tanto, la línea de tendencia descendente de octubre parece mantener el enfoque bajista a corto plazo. Limpiar por encima de este último puede abrir la puerta a la reanudación de la tendencia alcista.
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— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega sénior de DailyFX.com
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