Temas de conversación sobre el yen japonés
- USD/JPY vuelve a superar la marca de 145,00
- Los últimos datos salariales de Japón ponen en duda el aumento duradero de la demanda interna
- A NOSOTROS IPC Las cifras serán el próximo gran obstáculo del mercado.
El yen japonés ha vuelto a caer a los mínimos de mediados de diciembre frente al dólar estadounidense el miércoles, ya que los datos salariales más débiles de Japón pesan sobre cualquier idea de que una política monetaria más estricta podría llegar pronto.
Se descubrió que los salarios reales de los trabajadores japoneses, ajustados a la inflación, cayeron por decimotercer mes consecutivo en noviembre, según cifras oficiales. De hecho, cayeron un 3% anualizado, después de caer un 2,3% en octubre. El salario nominal creció un miserable 0,2%, mucho menos que el 1,5% esperado.
Estos datos son importantes para el mercado de divisas porque en los últimos meses han aumentado las sospechas de que el largo período de política monetaria extremadamente acomodaticia del Banco de Japón podría estar llegando a su fin. Esas sospechas ayudaron a que el yen ganara frente al dólar de manera bastante constante desde noviembre de 2023.
Sin embargo, el Banco de Japón siempre se ha esforzado en señalar que cualquier ajuste monetario por su parte tendrá que basarse en pruebas contundentes de que la demanda y la inflación en Japón son sostenibles. La ola global de inflación que arrasó el mundo el año pasado ciertamente no perdonó a Japón, pero, ahora que parece estar amainando, el poder de fijación de precios interno japonés parece tan esquivo como siempre.
Esos últimos datos salariales parecen subrayar ese hecho y, efectivamente, algunas apuestas sobre cualquier ajuste por parte del BoJ a principios de año parecen haber sido retiradas de la mesa, con el dólar nuevamente por encima de la marca psicológicamente importante de 145 yenes.
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Por supuesto, el dólar estadounidense también está bajo cierta presión gracias a la creencia generalizada de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés este año, posiblemente en los primeros seis meses. Pero esta semana ha encontrado cierto apoyo en el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Además, incluso si los costos de endeudamiento de Estados Unidos comenzaran a caer, el dólar seguiría ofreciendo rendimientos mucho más tentadores que el yen. En cualquier caso, los inversores deberán esperar hasta el 23 de enero, hasta que el BoJ haga su primera llamada de política monetaria del año.
Las cifras de inflación de Estados Unidos son el próximo gran evento del mercado y llegarán mucho antes, el jueves. Se espera que el aumento de los precios al consumidor subyacentes se haya desacelerado en diciembre, pero se prevé que la inflación general haya aumentado modestamente. La medida central tendrá más peso en los mercados, pero en cualquier caso parece haber pocas razones claras para esperar una reversión a corto plazo de la fortaleza del dólar frente al yen.
Análisis técnico USD/JPY
El USD/JPY ha subido con bastante solidez en las últimas siete sesiones de negociación diarias y en el proceso ha superado una línea de tendencia bajista predominante desde el 10 de noviembre. Aun así, el par se mantiene dentro de un amplio rango de negociación limitado por el máximo de apertura del 7 de diciembre de 147,32 y el máximo del 28 de diciembre. mínimo intradiario de cinco meses de 140,164. Si los alcistas del dólar pueden consolidarse por encima del nivel de 145,00 esta semana, buscarán resistencia en el primer retroceso de Fibonacci del aumento hasta los máximos de noviembre desde los mínimos de finales de marzo. Eso equivale a 146,54, un nivel abandonado el 7 de diciembre y no recuperado desde entonces.
Los reveses encontrarán soporte a corto plazo en 143,37, el máximo de cierre del 3 de enero, por delante de 140,88, el mínimo significativo más reciente.
Gráfico diario USD/JPY
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Cómo operar con USD/JPY
Los propios datos de sentimiento de IG muestran que los operadores son bastante bajistas con respecto al USD/JPY en los niveles actuales, con un 66% de tendencia bajista. Esto parece un poco exagerado considerando el contexto de soporte fundamental para el USD/JPY, incluso si la perspectiva de tasas más bajas en Estados Unidos probablemente pese sobre el dólar frente a otras monedas.
El panorama real parece mucho más heterogéneo y es probable que siga siéndolo al menos hasta que los mercados hayan visto la sustancia de las cifras de inflación estadounidenses de esta semana. Incluso teniendo en cuenta su reciente vigor, el dólar no parece en absoluto sobrecomprado según el índice de fuerza relativa del par. Eso todavía ronda la marca de 50, muy por debajo del nivel de 70, que tiende a sugerir una sobrecompra extrema.
–Por David Cottle para DailyFX
