El yen japonés cae, el mercado parece más cauteloso ante las posibilidades de intervención

Precios y análisis del yen japonés (USD/PY)

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• USD/JPY se mantiene por debajo de los máximos significativos del año pasado
• Los mercados tienen mucho en qué pensar, desde si Tokio intervendrá hasta la posibilidad de un cambio de política del BoJ.
• Estable Dólar estadounidense/Las ganancias del JPY han sido reemplazadas por el comercio en rango

El yen japonés se debilitó ligeramente frente al dólar estadounidense el miércoles en un mercado que parece cada vez más cauteloso ante una posible intervención de las autoridades de Tokio para apuntalarlo.

El USD/JPY se mueve nerviosamente justo por debajo de los máximos de finales del año pasado, que fueron tan altos como lo había sido el dólar desde finales de los años 1980. Mientras que la Reserva Federal y muchos otros bancos centrales aumentaron significativamente las tasas de interés en un intento de controlar la inflación, el Banco de Japón, que ha estado intentando sin éxito generar cierto poder de fijación de precios interno durante muchos años, estancados en la política monetaria más laxa del mundo, tasas de interés negativas, control de la curva de rendimiento y todo eso.

Dada la enorme brecha de rendimiento a favor del dólar, la fortaleza del USD/JPY no es sorprendente. Sin embargo, aunque a los sectores de la economía japonesa orientados a la exportación no les importe en absoluto un yen más débil, hay señales de que el gobierno japonés se está cansando un poco de ello. Se han escuchado advertencias de ese sector de que los «movimientos rápidos» de la moneda son «indeseables».

Reuters informa que las posiciones cortas especulativas contra el yen aumentaron enormemente en la semana del 20 de febrero y equivalen a una apuesta apalancada de 10 mil millones de dólares a que la moneda japonesa caiga aún más.

Dada la reciente resiliencia observada en la inflación japonesa, hay muchos comentarios que sugieren que podríamos ver aumentos de las tasas de interés este año, y posiblemente en el primer semestre. Si bien cualquier señal de esto probablemente le daría un impulso al yen, el diferencial de rendimiento entre este y la mayoría de las otras monedas negociadas se mantendrá por un tiempo todavía.

Sin duda, vivimos tiempos interesantes para la moneda. Aquellos que intentan adivinar qué hará a continuación el BoJ tienen algunas pistas a la vista. Las cifras de ventas minoristas, producción industrial y desempleo de Japón se publicarán en las próximas veinticuatro horas.

Análisis técnico USD/JPY

Gráfico diario USD/JPY compilado con TradingView

Después de haber subido de manera impresionante desde finales de diciembre, el mercado parece cauteloso a la hora de superar el máximo intradiario de 150,906 establecido el 14 de febrero y parece aferrado a un rango de negociación entre ese y 149,809. Este último nivel fue el mínimo intradiario del 2 de noviembre y, aunque ha estado por debajo de ese nivel en los últimos días, el USD/JPY siempre vuelve a cotizar por encima de él con bastante rapidez.

Si ese nivel cede, es probable que haya soporte alrededor de 149,13 antes del primer soporte de retroceso en 148,627.

La tendencia alcista del 2 de enero está actualmente bajo prueba, con la línea de tendencia bastante cerca del mercado actual en 150,231. Sin embargo, una ruptura de esa situación no tiene por qué ser una mala noticia para los alcistas del dólar, siempre y cuando se mantenga el rango más amplio.

–Por David Cottle para DailyFX