Los datos de inflación revelan la razón por la que el Banco de Japón se inclinó hacia una postura más agresiva a principios de esta semana.
Yen japonés, USD/JPY, dólar estadounidense, BoJ, YCC, CHF/JPY, petróleo crudo, WTI: puntos de conversación
- USD/JPY continúa a flote después de los datos de inflación
- Señor Yen ve Dólar estadounidense/JPY en 120 debido a un mayor endurecimiento del BoJ
- CHF/USD y petróleo los mercados podrían estar diciéndonos algo sobre el USD/JPY
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El yen japonés está un poco desconcertado después de que las cifras del IPC de hoy revelaran las crecientes presiones sobre los precios para la nación del archipiélago.
El IPC general fue el más alto en 30 años con un 3,8 % interanual hasta finales de noviembre. Esto estuvo por debajo del 3,9% anticipado pero por encima de la lectura anterior de 3,7%.
La inflación subyacente se ubicó en 3,7% interanual a fines de noviembre, en línea con las expectativas y por encima del 3,6% anterior.
El exviceministro de Finanzas Eisuke Sakakibara fue entrevistado en la televisión de Bloomberg y dijo que podía ver que el USD/JPY llegara a 120. Se le conoce como el Sr. Yen debido a la gran consideración que tuvo por su gestión durante la crisis asiática de fines de la década de 1990.
A principios de este año, dijo que el USD/JPY podría llegar a 150. Se negoció apenas por debajo de 152 en octubre, el nivel más alto desde 1990. Piensa que el BoJ podría aumentar el límite de su control de la curva de rendimiento en su reunión de enero.
En resumen, el martes de esta semana, el BoJ cambió su programa de control de la curva de rendimiento (YCC) apuntando a una banda de +/- 0,50 % alrededor de cero para los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años.
Previamente apuntaron a +/- 0.25% alrededor de cero y el USD/JPY se derrumbó de 137.50 a 130.50 en la inclinación.
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Es posible que algunos participantes del mercado no anticipen un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte del BoJ, y una postura más agresiva podría ser una sorpresa. Esto podría hacer que el Yen se aprecie aún más, validando potencialmente la predicción del Sr. Yen.
Un yen más fuerte podría contribuir de manera positiva a la economía japonesa. La inflación importada de un yen más débil puede ser indeseable, ya que frena la ya frágil demanda. Un yen en alza tiene el potencial de deshacer este impacto.
Además, Japón depende en gran medida de la importación de energía y, a medida que sube el yen, esto aliviará los balances de los hogares para gastar en otras partes de la economía. Al observar el precio del petróleo crudo WTI en yenes como un indicador de esta dinámica, el alivio se hace evidente.
Por otra parte, el CHF/JPY también parece haberse revertido potencialmente después de escalar a un máximo de 7 años en septiembre. El franco suizo tiene algunas características similares al yen y si este tipo de cambio cruzado continúa cayendo, podría estar diciendo algo sobre dónde buscan los inversores una moneda de financiación.
PETRÓLEO/JPY Y CHF/JPY
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter
