El yen japonés cae mientras el BOJ mantiene la política sin cambios: ¿Qué sigue para el USD/JPY?

Dólar estadounidense, yen japonés, USD/JPY, BOJ – Puntos de conversación:

• El BOJ mantuvo sin cambios la configuración de políticas ultra flexibles, en línea con las expectativas.
• USD/JPY aumentó levemente en reacción al statu quo en la política.
• ¿Cuál es la perspectiva de Dólar estadounidense/Guay y ¿cuáles son las señales a observar?

El yen japonés cayó ligeramente frente al dólar estadounidense después de que el Banco de Japón (BOJ, por sus siglas en inglés) mantuviera una configuración de política ultralaxa, especialmente la política de control de la curva de rendimiento (YCC, por sus siglas en inglés), en un intento por respaldar la incipiente recuperación económica y lograr su inflación de manera sostenible. meta.

Se esperaba ampliamente que el BOJ mantuviera su política monetaria ultraflexible en la reunión del viernes, y señaló que la incertidumbre con respecto a la economía de Japón es «muy alta». El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, dijo el mes pasado que el banco central mantendría «pacientemente» la política actual, ya que todavía hay alguna forma de lograr su objetivo de inflación del 2% de manera estable y sostenible.

USD/JPY Gráfico de 5 minutos

Gráfico creado con TradingView

Ueda también ha dicho que el banco central espera que la inflación se reduzca por debajo del 2% hacia mediados del año fiscal actual y se recupere a partir de entonces. El viernes, Ueda agregó que el comportamiento de fijación de precios corporativos del país mostraba cambios que podrían impulsar la inflación más de lo esperado.

La inflación subyacente de Japón alcanzó el 3,4 % en abril, muy por encima del objetivo del 2 % del BOJ, y sería cuestión de tiempo antes de que se ajuste la política de YCC. El BOJ eliminó su orientación prospectiva de larga data en su reunión de abril mientras respondía ágilmente a la evolución de la actividad económica y los precios. Esto hace que la reunión del 28 de julio sea ‘en vivo’.

Japón Inflación y balance del BOJ

Fuente datos: Bloomberg; gráfico creado en Microsoft Excel

Para el yen de bajo rendimiento, tasas de interés más altas para los EE. UU. a largo plazo, lo que alivia los temores de un aterrizaje forzoso en los EE. UU., y los bancos centrales mundiales aún agresivos refuerzan la configuración bajista más amplia. Para obtener más detalles, consulte «El yen japonés cae después del FOMC: configuraciones de precios en USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY», publicado el 15 de junio.

Sin embargo, la debilidad del yen parece ser más pronunciada frente a las monedas en las que los bancos centrales están subiendo las tasas, incluidos el RBA, el BOC, el BOE y el BCE, pero menos cuando los bancos centrales han hecho una pausa (Fed) o donde los bancos centrales han indicado que las tasas están en un pico (NZD). Para obtener más información, consulte “Entendiendo la caída reciente del yen japonés: ¿es el comienzo de una nueva etapa a la baja?”, publicado el 1 de junio, y “Semana del yen japonés por delante a medida que crecen las apuestas de omisión de la Fed: USD/JPY, EUR/JPY, AUD /JPY”, publicado el 5 de junio.

Gráfico diario USD/JPY

Gráfico creado con TradingView

En los gráficos técnicos, el USD/JPY ha estado coqueteando con una fuerte resistencia convergente: el borde superior de un canal ascendente desde principios de 2023, coincidiendo con el máximo de finales de 2022 de 142,25, no muy lejos de la línea media de un canal de tridente de enero. (alrededor de 143,75).

El patrón de velas de martillo invertido bajista en el gráfico de velas diarias del jueves ha elevado el listón de una ruptura inminente por encima de la resistencia clave. Sin embargo, como se destacó en la actualización anterior, el par necesitaría romper por debajo del mínimo de principios de junio de 138.50 para que la presión alcista se desvanezca.

— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com

— Póngase en contacto y siga a Jaradi en Twitter: @JaradiManish