- USD/JPY se acerca a máximos de once meses
- Los diferenciales de tipos de interés siguen aplastando el Yen después de que el Banco de Japón se mantuviera firme la semana pasada
- Los mercados sospechan que es más probable que intervenga y refuerce el yen en los niveles actuales.
El yen japonés cayó el lunes a un mínimo de diez meses frente a un dólar estadounidense generalmente más fuerte, empujando al USD/JPY cerca del nivel de 150,00 en el que se sabe que el Banco de Japón intervino y respaldó su moneda en el pasado.
Hay poco misterio detrás de la debilidad del yen. El Banco de Japón se mantuvo firme a finales de la semana pasada y mantuvo tipos de interés ultrabajos.
El banco central japonés sigue siendo un caso completamente atípico entre sus pares de los mercados desarrollados en su apego a una política monetaria ultralaxa. El BOJ considera que la inflación es puramente una función de fuerzas globales y que la demanda en Japón todavía no es lo suficientemente fuerte como para permitir un aumento en los costos de endeudamiento. Otros bancos centrales, desde Estados Unidos hasta la eurozona, Reino Unido, Canadá y Australia, han aumentado considerablemente las tasas de interés en los últimos dos años en respuesta al aumento de los precios al consumidor.
Ahora, aunque la inflación sigue siendo elevada en todos los casos, muchos parecen estar en la cima del ciclo de alzas de tasas, o cerca de ella. Sin embargo, como se trata de un ciclo al que Japón nunca se ha sumado, los beneficios para el yen de una pausa, o incluso de una eventual caída de las tasas de interés globales, pueden no ser grandes.
Los rendimientos implícitos del yen están por debajo de cero, lo que lo convierte en una fuente obvia de financiación para los inversores que luego compran monedas de mayor rendimiento.
Recomendado por David Cottle
Cómo operar con USD/JPY
¿Volverá a intervenir el BoJ en el mercado?
El Banco de Japón compró yenes en el mercado el año pasado, por primera vez desde 2008, y los mercados están atentos nuevamente a medida que la moneda vuelve a debilitarse. Semejante acción tiende a atraer la desaprobación internacional a menos que los movimientos en los mercados se consideren «desordenados». En la actualidad no parece haber muchas señales de que así sea, lo que podría significar que el listón para la intervención es extremadamente alto.
Sin embargo, la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, pareció ofrecer al menos cierto grado de tolerancia al Banco de Japón. La semana pasada dijo que la comprensión de Washington sobre cualquier acción «dependería de los detalles». Si bien esto no es un respaldo rotundo, tampoco es una gran amenaza.
Dejando a un lado la observación de la intervención, el resto de la sesión no ofrece mucho en términos de datos programados, lo que probablemente hará que el USD/JPY continúe subiendo nerviosamente.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kaskhari, hablará más adelante en la sesión, y el martes se publicarán las cifras de confianza del consumidor estadounidense correspondientes a septiembre. Ambos podrían ofrecer la posibilidad de un movimiento en el USD/JPY, pero probablemente no duradero.
Análisis técnico USD/JPY
Gráfico USD/JPY compilado con TradingView
|
Cambiar en |
Pantalones largos |
Bermudas |
EY |
| A diario | 32% | 3% | 8% |
| Semanalmente | 1% | 1% | 1% |
El par está alcanzando máximos no vistos desde finales de octubre del año pasado, con la resistencia a corto plazo en el máximo intradiario del 28 de octubre ahora en la mira de los alcistas en 148,72. Por encima de eso, el máximo general de 2022 en 152,00 probablemente sea una barrera difícil de romper.
El actual y respetado canal de tendencia alcista del gráfico diario es una extensión del impresionante aumento observado desde enero de este año que ha llevado al USD/JPY desde mínimos de alrededor de 127. Actualmente ofrece resistencia en 149,27, con soporte en 147,43.
Es probable que las reversiones encuentren apoyo en el mínimo del 1 de septiembre de 145,47, antes del mínimo intradiario del 23 de agosto de 144,59. Por debajo de eso es probable que haya un soporte importante en 145,83. Este es el primer retroceso de Fibonacci del aumento desde el mínimo del 14 de julio hasta los máximos de la sesión actual.
Como era de esperar, el índice de fuerza relativa del par sugiere un grado de sobrecompra. Sin embargo, en 63,49, sigue muy por debajo del nivel 70, que tiende a marcar extremos y tal vez sea un argumento a favor de mayores ganancias modestas a corto plazo.
El propio índice de sentimiento de IG encuentra a los inversores bastante recelosos de un mayor progreso desde los niveles actuales, con un 79% de los operadores llegando al USD/JPY desde el lado corto ahora, lo que probablemente muestra cuán generalizadas son esas preocupaciones sobre la intervención.
Opere de forma más inteligente: suscríbase al boletín DailyFX
Reciba comentarios de mercado oportunos y convincentes del equipo de DailyFX
Suscríbete al boletín
–Por David Cottle para DailyFX
