Yen japonés, USD/JPY, dólar estadounidense, BOJ, Fed, control de la curva de rendimiento – Puntos de conversación
- El yen japonés ha encontrado algo de calma después de un comienzo tormentoso de los procedimientos esta semana
- El Banco de Japón no parece haber reclutado a ningún otro banco central todavía
- La intervención podría terminar ampliando la disparidad de la política monetaria, impulsando el USD/JPY
Recomendado por Daniel McCarthy
Obtenga su pronóstico de JPY gratis
El yen japonés se está estabilizando en la sesión de negociación del martes después de un comienzo de semana lleno de acontecimientos. El Banco de Japón (BoJ) parece haber estado activo a pesar de la falta de confirmación oficial en esta etapa.
La acción del precio el viernes y nuevamente el lunes sugiere que han sido vendedores activos de UISD/JPY, apoyando al yen.
El banco lo hace solo mientras nada contra la corriente de la política monetaria de su propia creación. Su intervención unilateral podría terminar con consecuencias no deseadas.
Las estimaciones de cuánto ha cargado el Banco de Japón en la cámara para la intervención de la dirección varían debido a que el banco no revela dichas cifras.
Varios análisis de plataformas de comercio mayorista estiman que ya se han gastado entre 35 000 y 45 000 millones de USD en las últimas rondas de intervención. Esto dejaría menos de USD 100 mil millones de polvo seco para detener la caída del yen.
Una vez que se agote el efectivo disponible, será necesario vender activos de renta fija para financiar la venta de USD/JPY.
En ese entorno, la venta de activos estadounidenses puede respaldar los rendimientos de esos activos y posiblemente impulsarlos al alza. Si el BoJ continúa reprimiendo los rendimientos de los bonos a través del control de la curva de rendimiento, esto podría conducir a una disparidad de intereses aún mayor entre Japón y EE. UU. A su vez, esto podría socavar aún más el telón de fondo fundamental para el yen.
Irónicamente, cuanto más interviene el BoJ, más eventualmente puede hacer que el yen se debilite. La correlación de mayores rendimientos del Tesoro y USD/JPY se hace evidente al mirar el gráfico a continuación.
Gráfico creado en TradingView
Por supuesto, este escenario podría cambiar si otros bancos centrales se unieran al BoJ en su causa.
Parece evidente que este no es el caso por ahora después de los comentarios de la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, durante la noche. Ella dijo: “No estoy al tanto de ninguna intervención que los japoneses hayan hecho, que hayan indicado que hayan hecho”.
Otra paradoja de las acciones del BoJ es que han creado un grado de incertidumbre en el USD/JPY al no aclarar sus acciones.
Si bien les gustaría que los especuladores tuvieran menos confianza en la venta de yenes, han aumentado la volatilidad de los precios, algo que previamente habían considerado indeseable.
Para obtener una estrategia comercial potencial para lidiar con la intervención del USD/JPY, regístrese en la Guía DailyFX aquí.
Recomendado por Daniel McCarthy
Cómo operar USD/JPY
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Póngase en contacto con Daniel a través de @DanMcCathyFX en Twitter
