- El USD/JPY parece un poco cansado después de una fuerte racha, pero sigue estando bien respaldado
- Los inversores dudan de que el BoJ vaya a endurecer la política monetaria esta semana
- ¿Lo hará este año? Posiblemente, pero hay que estar atentos a su evolución del crecimiento salarial.
Recomendado por David Cottle
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El yen japonés logró ganancias modestas frente al dólar estadounidense en Europa el lunes en un mercado que tal vez va a la deriva a medida que comienza la primera reunión de política monetaria del año del Banco de Japón.
La decisión se tomará el martes y los observadores del mercado no esperan ningún cambio. De hecho, las señales de que la inflación podría estar aflojando su control sobre la economía japonesa han hecho que se reduzcan las apuestas de que el período más largo de tasas de interés ultrabajas en la historia moderna podría estar llegando a su fin. Esas apuestas habían respaldado al yen a finales de 2023, ya que la perspectiva de recortes agresivos de las tasas por parte de la Reserva Federal contrastaba poco con las esperanzas del mercado de que Japón pudiera ver por fin una política más estricta.
El Banco de Japón ha estado tratando de estimular una demanda interna sostenible y un poder de fijación de precios durante muchos años. Sin embargo, si bien la inflación japonesa ciertamente ha aumentado, el Banco de Japón a menudo ha expresado dudas de que esto sea algo más que la importación de presiones sobre los precios globales.
Es casi seguro que quienes fijan las tasas argumentarán que necesita más tiempo para evaluar la verdad de esto, ya que es probable que sus tasas clave a corto plazo se mantengan en menos 0,1%.
En el caso del par USD/JPY, es probable que mucho dependa de la evaluación que haga el Banco de Japón sobre el probable crecimiento salarial y de cualquier cosa que pueda decir sobre los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses a largo plazo. Los aumentos duraderos en cualquiera de ellos podrían ofrecer cierto apoyo al yen.
El informe trimestral de perspectivas de los bancos centrales acompañará la decisión de política.
Es probable que este mes y principios del próximo veamos una serie de bancos centrales «en espera». El Banco de Japón tendrá el privilegio de iniciar el proceso. La Reserva Federal se sumará el último día de este mes.
Análisis técnico USD/JPY
Gráfico diario USD/JPY compilado con TradingView
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Cambiar en |
Pantalones largos |
Bermudas |
EY |
| A diario | 9% | 7% | 8% |
| Semanalmente | -21% | 17% | 4% |
El dólar estadounidense ha ganado valor en casi ocho yenes completos desde el 2 de enero, por lo que tal vez no sea sorprendente que el impulso del USD/JPY esté disminuyendo un poco ahora. En cualquier caso, el par está avanzando hacia territorio de sobrecompra según su Índice de Fuerza Relativa, por lo que se justifica una pausa incluso si se produce otro tramo alcista con el tiempo.
Por ahora, el dólar se tambalea dentro de una banda de negociación entre el máximo intradiario del 28 de noviembre de 148,81 y el primer retroceso de Fibonacci de la subida desde los mínimos de finales de marzo de 2023 y los máximos significativos de noviembre. Eso equivale a 146,69.
El límite superior de ese rango fue rechazado una vez más el viernes y, si bien será necesario superarlo de manera convincente si los alcistas quieren hacer otro intento por alcanzar esos máximos, no parece haber muchas señales de que eso suceda todavía. Aún así, el mercado probablemente mantendrá su sesgo alcista más amplio mientras se mantenga esa banda comercial.
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–Por David Cottle para DailyFX
